上週文章提到，隨著外資多單進入過熱區間，大盤進入整理回測期的機率就大幅升高。截至目前為止，大盤確實處於整理回測格局。(圖1)
當你透過盤後資料提前預期高機率即將進入整理回測時，即便前幾天結算拉高再下殺也和你沒有太大關係。
均線站上與否很重要嗎?成交量多少又如何?
前面站上季線時成交量來到四千多億，但還是進入整理了。
當外在雜訊不會輕易影響你的判斷和調整的時候，你不必要的虧損甚至停損的情況都會顯著下降非常多。
但整理和回測差在哪裡?
我們以去年的情況為例子，2024/10/17我們說高機率即將進入整理回測期(藍色箭頭處)。如果你看當下的盤勢大概率會覺得確實在回測(紫色箭頭)，但隨著時間拉長你會發現一件事。(圖2)
原來這是個整理期(綠框)，而你前面以為的回測(紫色箭頭)，其實是整理期的一部分而已。(圖3)
類似的情況你可以找到非常多的例子，很多回測是包含在整理裡面的。當你認為盤勢"看起來在回測"才開始調整部位(紫色箭頭)，那隨後整理期的上漲你大概率又要買回來了。結果真正的回測沒躲掉，假的突破卻追進去就是很容易會出現的問題。
這也是為什麼我們在這些時候都會用"整理回測"，這樣的詞來形容接下來的盤勢，因為你只需要以整理為前提去做部位的調整，就可以很好地處理這樣的行情和走勢。
但這樣真正的回檔就躲不掉了?
首先，能不能完美地躲掉回檔和這個沒有太大關係，因為能躲掉的前提是你判斷回檔將近而不是整理，再來是即便你以為是整理回測但來的是回檔，那也能一定程度地把傷害降低。因為你不會盲目地在整理期就把部位買太滿，甚至槓桿拉太高。我們的經驗是，通常在整理期把部位跟槓桿都壓滿的機會比想像中的還少，因為整理期的資料判讀難度並不低，關鍵、明顯，且勝算極高的情況需要點運氣才能集齊。反而絕大多數在整理期壓滿的，大都是疏於對預期的管理而忽略了風控，才會導致最終卡在一個非常尷尬的位置，要砍也不是不砍也不是。
所以你會發現，如果你沒辦法進一步判斷回測的可能性更大還是整理，那直接以整理來看待就是最能兼容多種可能性的最優解，而剩下的就是評估整理回測的最大幅度。這個部分最好用的就是歷史資料，回頭翻看類似週期和盤後資料變化的情況通常都能有所收穫。
當範圍跟幅度都出來之後，部位要怎麼調整、空手又該如何佈局，都會變的更清楚。行情行進中你也會更有餘裕處理突如其來的情況。
當然，這麼做的缺點很明顯，就是如果盤勢非常強那你極可能會少賺。但除此之外，其他大多數的情況都可以讓你即使犯錯了也不需要付出高額代價，甚至做錯也可能不被市場逞罰。當你適當地用潛在利潤換來更高的容錯率之後，你不只完全不需要看盤，也能更客觀地觀察盤後資料的變化。後續無論賺賠你都可以更客觀看待這次的真實情況，而不單純因為損益數字而覺得自己這次對了或錯了，從而避免檢討在不重要甚至錯誤的地方。
以實際情況為例，5/14進入過熱區間之後我們知道進入整理回測的機率大幅升高，但在仍然看好整理回測後的盤勢情況下，你眼下要考慮的就不只是這個整理回測期。
我先全部出掉可不可以?
可以，但如果你來不及買回來日後就可能被迫買在更高的位置，屆時你要面對的就是另一個更棘手的問題。
比起整理回測期的獲利回吐，我更沒辦法接受的是買不回來，所以將多單部位在過熱後往上減碼至可完全覆蓋5-7%回測對我來說就是最優解。(圖4)
如果我是空手，那3-5%時就會格外留意盤後資料的情況，如預期就會先建立基本部位。視情況建立基本部位的用意是，一來是5-7%不一定會滿足，二來是防止落底訊號我沒有辨識出來。接著因為不是每一次都能順利看到勝算最大的落底訊號，所以在沒有看到的情況下，最高水位就是七至八成。
這樣的布局或是調整，對我來說是最舒服的狀態，是最能抱好抱滿的狀態。以前我也會因為看對但沒買滿而感到惋惜，但後來我發現，即使我買滿且行情如預期發展，我也很可能在大漲的第一時間就會忍不住調節。買滿狀態下的壓力比想像中的還大，最終的獲利很可能反而低於七八成水位但是舒服的狀態。
總結以上，是我個人在判斷之餘會思考的部份以及實際延伸到操作上的大略情況。
最後想聊一下留在市場的心態，前陣子的大跌到現在，我還是每天都會收到心態調整不過來的私訊。
有的人因為關稅大賠，轉而放空結果被嘎。
有的在底部做多卻太早出場。
還有的是一整段都做反的。
完全可以理解在經歷了嚴重虧損後想快點賺回來的心情，但仔細想過就會知道，這一整段26%的漲幅之所以沒辦法吃到，卻恰恰是因為你急著賺回來。
賺錢這件事情應該放在後面，你放得愈後面反而愈容易賺到錢。主動投資跟創業一樣，只差在你不是租場地買設備，你是把時間跟金錢投入市場，然後用你的系統在市場上賺錢。但你的系統哪裡來?
看幾本書來的?
上幾堂課來的?
加入會員來的?
從盤後資料的判斷、歷史資料的蒐集與解讀，再到延伸至操作上的選擇和調整，還有突發事件的臨場反應與經驗都需要時間累積，這就是為什麼我們常常說錢要慢慢賺。如果你剛好在22年末進市場，你很可能會覺得賺錢很容易，在沒有意識到運氣佔了很大一部分的情況下，誤以為自己比想像中還厲害，那沉浸在自我滿足的框架中迎來爆擊就只是時間問題。
能力的積累要時間、系統的建構要時間、經驗的沉澱要時間、資金的來源也要時間。所有東西都需要時間的情況下，急著賺錢就是把自己推入深淵。
看書、上課、甚至向投資前輩們學習只能縮短你認識市場的時間而已，許多過程無法跳過更沒辦法假手他人，該你做的功課還是得自己做，什麼時候要做什麼樣的布局也必須自己思考過。
那些能長久留在市場的前輩們不是因為他們一直贏，而是他們慢慢學會輸了也沒關係，漸漸地知道如何和挫折相處。
有些人退出，是因為發現自己其實根本不想承受市場的波動；但如果你已經輸過、痛過、仍願意每天花時間在上面，重新整理自己的投資邏輯與風險感知，那就代表你已經比當初進場的自己成熟太多。
投資這件事，本質上就是在和自己過不去：你會不斷懷疑自己的判斷，否定自己的選擇，甚至質疑自己或許不適合做這件事。但如果這些懷疑沒有讓你離開，而是推著你去重建、更正、修補，那你就已經在通往穩定的路上了。
#沒有人天生適合市場
#但有人選擇待到自己變得適合
