美國「類比之王」德州儀器（TXN.US）公佈最新財報，管理層疲軟的業績指引令市場信心受挫。週三德州儀器美股盤前暴跌近8.6%。
公司預估第四季營收區間為42.2億至45.8億美元，低於華爾街中位數預期的45億美元；每股獲利預期中位數1.26美元，也遜於分析師預期的1.39美元。財報發布後，德州儀器股價在盤後大跌逾8%，引發市場對半導體復甦節奏放緩的擔憂。
第三季度，公司營收年增14%至47.4億美元，略高於預期，但每股獲利1.48美元低於市場共識。德州儀器強調過去一年在研發及產能擴張上的高投入，旨在提升長期韌性，但短期內這些資本支出將持續侵蝕利潤。
執行長哈維夫·伊蘭（Haviv Ilan）在業績說明會上指出，整體半導體市場雖仍在復蘇，但節奏“慢於以往週期”，尤其工業端客戶在擴產計劃上轉趨保守，反映貿易緊張與經濟不確定性正壓制下游需求。
德州儀器約20%的收入來自中國，受關稅政策預期及本土替代加速影響，部分客戶仍在去庫存週期中謹慎下單。
哈維夫·伊蘭（Haviv Ilan）預計，明年資本開支可能降至20億~30億美元，以緩解現金流壓力。
德州儀器被譽為全球“半導體晴雨表”，其龐大的客戶覆蓋使其業績變化常被視為全球製造業與汽車電子需求的先行指標。目前業績疲軟預示，汽車與工業晶片需求仍未完全回暖。
巴克萊銀行在財報前維持對該股「低配」評級，認為產業面臨的不僅是週期性調整，更可能出現結構性收縮風險。
市場分析認為，德州儀器的悲觀指引為美股晶片財報季蒙上陰影。隨著AMD、英特爾及英偉達等巨頭即將公佈業績，市場情緒或趨謹慎。
