美東時間12月18日，特朗普媒體科技集團（NASDAQ：DJT）宣佈以全股票方式併購核聚變能源公司TAE Technologies，交易估值超過60億美元。截至收盤，DJT股價狂飆超40%。
【DJT股價走勢圖，來源：TradingKey】
DJT這一併購將從社交媒體平台轉型為涵蓋能源和生命科學的控股公司，並且公司計劃在2026年啟動首個公用事業規模聚變發電廠建設。
交易細節顯示，該筆全股票併購預計於2026年年中完成。合併後，新公司將在完全稀釋基礎上由雙方股東各持約50%股份。DJT將向TAE提供高達2億美元的現金注資作為簽約支持，並在提交監管文件後追加1億美元。新公司將實行聯席CEO制度，現任DJT首席執行官Devin Nunes與TAE首席執行官Michl Binderbauer共同掌舵，而Big Sky Partners創始人Michael Schwab將被提名為九人董事會主席。這一結構設計旨在平衡媒體與科技能源的雙重業務，確保聚變項目的快速推進。
DJT首席執行官Devin Nunes在公告中表示，此次併購將為TAE帶來寶貴的資本和公開市場准入，推動聚變技術的商業化落地，並確保美國在AI能源需求下的主導地位。
TAE首席執行官Michl Binderbauer則指出，公司近期技術突破已加速資本部署步伐，團隊準備解決全球能源短缺問題，透過合併將尖端科學轉化為國家基礎設施優勢，並強調合併將加速清潔無限能源部署。
然而，交易也引發了廣泛爭議。DJT當前市值約29億美元，卻以高估值併購一家尚未實現商業聚變的私人企業，引發投資者對基本面的質疑。
DJT最新季度營收僅368萬美元，同比下降3.8%，EBITDA為達到驚人的-1.758億美元，淨虧損5480萬美元，市銷率高達797倍。
這種背景下，併購被一些市場人士形容為「炒作式交易」。
從更廣視角分析，這一併購反映出AI數據中心的電力需求正以爆炸性速度增長，傳統能源難以滿足，而核聚變被視為終極清潔能源解決方案，能提供無限、無碳排放的電力。
然而，交易的風險同樣不容忽視。TAE雖已營運多個原型反應堆，但距離真正併網發電仍需跨越監管和技術門檻。合併需獲得股東和監管批准，建設發電廠也面臨選址、環保評估等多重挑戰。
此外，DJT作為一家高度依賴政治品牌的媒體公司，其營收波動性極強，與硬核科技企業的融合能否產生協同效應仍被投資者所質疑。
市場分析認為，儘管短期市場熱情高漲，這一併購的長期價值取決於TAE技術的落地進度。如果2026年發電廠建設順利推進，並吸引更多機構資本，新公司或成為清潔能源與AI基礎設施的先鋒，股價潛力巨大。
反之，若聚變商用再度延宕，合併可能放大DJT的估值泡沫風險，導致劇烈回調。
總體而言，透過60億美元收購TAE Technologies，特朗普媒體科技集團大幅拓展其業務邊界，並藉勢其政治品牌高調進軍聚變能源領域。雖然股價飆升增強了投資者信心，卻也讓戰略轉型的不確定性更加凸顯。
