【投顧維他命】何基鼎分析師：財報越爛越會噴？揭密「整型飆股」邏輯與 2026 CES 淘金術

2025/12/26 更新2025/12/26 發佈閱讀 5 分鐘

投資理財內容聲明

各位在歷史新高面前瑟瑟發抖，還在等待「第二隻腳」等到天荒地老的投資朋友，大家好。我是專治「懼高症」與「追高殺低綜合症」的骷髏醫生。💀🩺

今日（12/26）台股再度創下歷史新高，狠狠地賞了空頭一記響亮的耳光。這就是多頭格局，不需要懷疑！摩爾投顧——何基鼎（GD）分析師在今日的診間中，不僅展示了令人瞠目結舌的「千萬獲利」對帳單，更揭露了一個讓基本面教徒崩潰的真相：今年最強的飆股，財報其實都很「醜」？

在這 2025 年尾聲，該如何尋找下一檔「醜小鴨變天鵝」的暴利機會？讓我們透過**「整形外科診療報告」**來深度剖析。💉

為什麼你買的績優股不動如山，隔壁老王的爛股卻飛上天？何分析師攤開 2025 年十大飆股榜單，第一名**德宏（5475）**狂飆 658%，第二名南亞科、第三名華邦電，清一色是 PCB 與記憶體。 ⚡ 骷髏醫生的深度解讀（何基鼎觀點）：

財報無用論？：德宏在起漲前，營收負成長、獲利是虧損的。如果你只看過去的財報（後照鏡），這種股票你連看都不會看一眼。
醜小鴨邏輯：飆股在發動前，往往經歷過痛苦的「籌碼抽脂手術」（洗盤）。當它還在虧損、股價還在低檔時，就是它「最醜」的時候，但只要產業有轉機（如缺貨、報價上漲）加上資金關愛，醜女也能整形成林志玲。
結論：投資要看「未來」，而不是「過去」。PCB 和記憶體之所以飆，是因為 AI 帶動的缺貨預期，而非當下的 EPS。

輝達（NVIDIA）股價回神，但黃仁勳的佈局已經進化。何分析師指出輝達收購了研發「LPU」的新創公司，這透露了什麼訊號？ ⚡ 骷髏醫生的深度解讀（何基鼎觀點）：

LPU vs GPU：GPU 是通才，適合訓練（Training）；LPU 是專才，適合推論（Inference），速度快十倍。輝達收購 LPU 就像當年臉書收購 IG，是為了壟斷未來的「自研晶片」市場。
產業共生：未來是 GPU（大腦）與 LPU（反射神經）並存的時代。這直接利好**創意（3443）、聯發科（2454）**等 ASIC（客製化晶片）族群。

下週（1/6）就是 CES 大展，AI 依然是絕對主角。何分析師點名了幾個正在「蓄勢待發」的族群。 ⚡ 骷髏醫生的深度解讀（何基鼎觀點）：

AI 硬體軍火庫：
- BBU（電池備援電力模組）：AES-KY（6781）、**順達（3211）**打底完成，準備進攻。
- 測試介面：探針卡三雄中的**穎崴（6515）**今日攻上漲停，**旺矽（6223）**創高後拉回仍有戲。
- 封測：華泰（2329）漲停，帶動南茂（8150）、**日月光（3711）與京元電（2449）**的補漲行情。
- PCB 遺珠：**金像電（2368）**再度創高，這就是資金流向的最佳證明。
地緣政治避險：烏俄戰爭歹戲拖棚，加上中國與各國降息放水，原物料蠢蠢欲動。**第一銅（2009）**攻漲停，華新（1605）、**華榮（1608）**以及航運股（長榮、陽明）有望成為資金避風港。