「VIX創今年新低」、「黃金創歷史新高」、「比特幣近期下跌」。這三者市場傳達什麼樣的訊號密碼？九月投資美股建議很多人看不懂為什麼對沖基金要做空VIX，大人不怕嗎？ 近期黃金創下歷史新高、VIX卻持續探底創今年新低，而比特幣明顯轉弱，這背後真正透露的是什麼訊息？是機構資金對美股九月風險層級的重新配置嗎？但奇怪的是，對沖基金為什麼做空Vix?難道他們並不是不怕風險，機構他們的想法是什麼？又在想什麼？ 這場風險結構的再配置，也正好發生在九月這個具有強烈「季節性壓力」的時間點之前。九月是美股歷史上最容易出現回檔的月份，平均報酬率為負。然而，機構敢在這段時間內持續壓低VIX水位、反向操作，創造穩定的價差收益，是不是代表九月不會下跌？ 另外，美聯儲主席的政策姿態也發生了微妙轉變。在Jackson Hole年會上，主席鮑威爾釋出一個重要訊號：就業市場風險已開始取代通膨，成為政策考量的優先順序，在醞釀一場「預防式降息」的政策鋪墊。換句話說，聯準會明白，如果等到失業潮爆發才出手，將會為時已晚。因此，即使通膨尚未完全壓制到目標水位，只要勞動市場開始失衡，政策也可能提前轉向。 在這樣的總體經濟大框架下，我們對九月的投資策略，不應該只用單純的「看漲或看空」的角度來思考，而是必須把重點放在：風險是否擺到對的位置。投資人應思考如何降低波動性曝險，尤其是高Beta的成長股；同時，也可以適度將資產配置向低波動板塊傾斜，以作為資產波動的減震器。 總結來說，這不是一個需要恐慌的階段，但絕對是現在需要評估風險的時間點。市場不怕你看錯方向，但怕你沒做好準備，真正穩健的操作從來不是靠預測市場漲跌，而是在風險發生前，已經把部位做好調整。 完整文章：<a href="https://vocus.cc/article/68b3b7fdfd897800017a41c7">https://vocus.cc/article/68b3b7fdfd897800017a41c7</a>

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MimiVsJames 公開貼文

我是 MimiVsJames，一位熱愛財務經濟學、宏觀經濟分析與量化金融的量化工程師，目前在美國大型資產管理公司工作。從台灣到國外，這一路上的學習與成長讓我深刻體會到分享的重要，希望能在這裡用簡單溫暖的方式，傳遞實用的投資理財知識。

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VIX創今年新低、黃金創歷史新高、比特幣近期下跌

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三爺告訴聯準會主席Cook她被解雇了；但Cook表示: 他(三爺）沒有權力這麼做Source: CNBC 1. 三爺宣布解雇聯準會理事Cook三爺在 Truth Social 上公開表示，因Cook涉嫌在房貸文件中作出虛假陳述，他已「開除」她的職務，被視為對聯準會獨立性前所未有的挑戰與升級。 2. Cook強硬回應：三爺無權解雇Cook隨即聲明指出，「聯邦儲備法」限制總統只能在「有正當理由」的情況下解職理事，而目前沒有任何法律依據，她強調自己「不會辭職」，並繼續履行職責。 3. 爭議核心：房貸申請「虛假陳述」三爺引用住房金融局局長普爾特的指控，稱Cook先在密西根州房產簽署主要居所文件，兩週後又在喬治亞州房產重複相同承諾，被質疑不實申報。司法部已展開調查，Cook目前未遭任何刑事起訴。 4. 法律戰即將展開Cook已聘請名律師Abbe Lowell為其辯護，表明將採取法律行動阻止「非法解僱」。此案可能一路打到最高法院，以釐清總統是否有權單方面開除聯準會理事。 5. 政治反彈與後續影響民主黨參議員伊麗莎白·沃倫批評三爺此舉是「獨裁式權力攫取」，公然違反《聯邦儲備法》，必須在法院推翻。若三爺維持解僱Cook，將使聯準會理事會逐漸由他任命的人佔多數，影響央行獨立性與貨幣政策走向。 法律端的爭議：根據 1913 年《聯邦儲備法》，聯準會理事由總統提名、參議院同意任命，目的就是要讓貨幣政策不受政黨輪替的短期干擾。 雖然法律規定總統在「有正當理由（for cause）」的情況下可以解職，但並未明確界定原因的範圍。歷史上通常僅限於嚴重失職、貪瀆或瀆職，不能因為政策分歧就隨意撤換，以確保央行獨立性。事實上，美國歷史上「從未」有總統成功解職過聯準會理事，即便是尼克森、雷根這類強勢總統也未跨過這條紅線。最高法院過去也多次判決，總統對獨立機構官員的解職權有限，尤其是像聯準會這種多席位、跨任期的獨立委員會，更享有高度保障。 這次 Lisa Cook 的案例，三爺指控她在房貸文件上有虛假陳述，如果最後被認定涉及詐欺或刑事犯罪，確實可能構成「正當理由」，但目前司法部僅是「調查」，並沒有任何起訴，因此僅憑政治指控並不足以支撐解職的合法性。Cook 所強調「三爺沒有權力這樣做」其實有堅實的法律依據，因為只有法院認定她確實有不當行為時，總統才有解職的權利。 本次法律的途徑與可能的結果：從法律與政治的角度來看，Lisa Cook 短期內不會立即下台。她已聘請重量級律師抗辯，而司法部目前僅在調查，尚未提出任何起訴，最有可能的發展是案件進入法院，經過數月拉鋸，最後甚至由最高法院來裁決。這不會是一個快速落幕的事件，而會成為持續發酵的政治噪音。 對市場而言，最擔心的是央行獨立性遭到侵蝕，市場就會憂慮貨幣政策淪為政治工具。若解讀為制度被破壞、外資信心動搖，美元反而會因避險需求而走強。至於股市，成長股可能因降息預期受惠而短線上漲，但整體市場卻同時承受制度風險的壓力，容易出現先漲後跌的高波動格局。 往中期來看，若法院支持三爺，後果將是百年罕見的衝擊，等同於總統可以左右聯準會理事會，央行獨立性將名存實亡。這種情況下，股市可能因更快的降息預期而短線衝高，但外資信心流失，中長期會反映在風險折價上，美股估值可能被下修。而黃金、比特幣等「去美元化」資產則有望成為資金的避風港。 結論：如果本案可能一路打到最高法院，以釐清總統是否有權單方面開除聯準會理事。那....三爺的勝算（贏面）應該就比較......BIG!!! 對美國金融市場的影響：劇本一：法院推翻三爺（維護聯準會獨立性）市場解讀：制度還撐得住，信心又修復美股：大盤回穩，資金回流標普 500、QQQ 等主流指數，科技股恢復基本面交易，金融、工業等制度依賴型板塊受惠於信心穩定。美元 ：美元維持強勢地位，重新成為避險貨幣首選黃金或替代資產：短線避險需求消退，黃金回檔整理，比特幣等風險性避險資產短期承壓 劇本二：法院支持三爺（央行獨立性瓦解）市場解讀：總統能左右 Fed → 制度性中立性遭破壞美股：短線市場押注更快降息 → 科技股、成長股、垃圾債（high-yield）快速衝高中期外資信心流失，美股估值出現制度折價，容易大幅回檔美元：美元失去部分避險屬性，進入結構性走弱，但美債信用風險溢價上升，長天期債不宜過度押注。黃金或替代資產：黃金成最大贏家，制度風險推動避險需求，比特幣、加密貨幣等「去美元化資產」吸引新資金流入

三爺告訴聯準會主席Cook她被解雇了

比特幣閃崩引發週日5.5億美元清算，以太坊輪動趨勢顯現 比特幣經歷了閃電崩盤，在一隻巨鯨拋售了 24,000 枚 BTC 後，價格跌破 111,000 美元，導致市場發生大規模清算。 以太坊表現出韌性，現交易價為4,707美元，分析師指出機構專注於重點正從比特幣轉向以太坊。 以太坊的漲勢由機構買入推動，一些機構目標價格為10,000美元。比特幣（BTC）在周末閃崩，跌破 111,000 美元，一名大戶在流動性稀薄的市場中拋售了 24,000 枚 BTC，按當前價格計，價值超過 3 億美元。 這位巨鯨​​將全部餘額轉入 Hyperunite，僅週日就轉移了 12,000 個比特幣，正如 CoinDesk 週一早些時候報道的那樣。此舉抹去了聯準會主席鮑威爾週五講話帶來的漲幅，並引發了市場的重度強制拋售。 Source: CoinDesk

比特幣閃崩

中國股市大漲..港股也大漲，台股創新高（雖然有點慢但還是創新高了）... <a href="https://www.facebook.com/hashtag/%E5%8E%9F%E5%9B%A0%E4%BB%8A%E5%A4%A9%E7%BE%8E%E8%82%A1%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%88%86%E4%BA%AB%E6%9C%89%E5%88%86%E6%9E%90%E5%8E%9F%E5%9B%A0?__eep__=6&amp;__cft__[0]=AZX0dEPOPl-2ShzBziWS_KrP2gEbHiOKH0DcNPqRLdjWiSdbOgUbtY3cT7qQqP6CqodG-WbJjQZyS4glcwIQ-JQSBMdMqIJlFZxbI6ifIfdaipkBjrkrNhJ9NT8jBLKlh9WpDY6-CFQAZ5mSrBjGjzXB">#原因今天美股投資分享有分析原因</a>...<a href="https://www.facebook.com/hashtag/%E9%87%8D%E9%BB%9E%E6%98%AF?__eep__=6&amp;__cft__[0]=AZX0dEPOPl-2ShzBziWS_KrP2gEbHiOKH0DcNPqRLdjWiSdbOgUbtY3cT7qQqP6CqodG-WbJjQZyS4glcwIQ-JQSBMdMqIJlFZxbI6ifIfdaipkBjrkrNhJ9NT8jBLKlh9WpDY6-CFQAZ5mSrBjGjzXB">#重點是</a>...後面呢？後面怎麼走？

中國股市大漲..港股也大漲，台股創新高

美國股市創下歷史上最昂貴的估值，超過了互聯網泡沫和大蕭條的階段Source: Barchart

美國股市創下歷史上最昂貴的估值

本文探討美股百年來的產業興衰與市值集中度變化，並以AI為例，分析未來投資趨勢。從鋼鐵、石油、鐵路到科技巨頭，市場龍頭的更迭反映時代變遷，集中度亦高低起伏。作者建議投資人選擇ETF，參與市場整體成長，並關注科技產業的長期發展潛力。

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美股百年產業興衰：從鋼鐵到AI，如何選擇下一個十年週期？

Meta 將在九月的 Connect 大會上發表搭載顯示器的 Hypernova智慧眼鏡，並同步推出智慧手環Source:CNBC Connect 2025 會議將於 2025 年 9 月 17 日至 18 日舉行 。<a href="https://www.meta.com/blog/connect-2025-llamacon-save-the-date/?srsltid=AfmBOorrVlR_cgEVKpQ7TpFdGrj-0_2EiLfYMsO2hh_tql8IFiUP1ZH3&amp;utm_source=chatgpt.com&amp;fbclid=IwZXh0bgNhZW0CMTAAYnJpZBExN0Y1NGZQQk5NOEpuaUtFdAEeb5sFN2iCcxmm9PCl5mpBacoWYKAPrvwDHB5-TqRThPHfrdc5iwIL4B5U4Ws_aem_FG-x2aeOP5JxJNgcjvuoAA" target="_blank" rel="nofollow noreferrer">https://www.meta.com/.../connect-2025-llamacon-save.../...</a> AR glasses:<a href="https://www.meta.com/ai-glasses/?intern_source=blog&amp;intern_content=connect-2025-llamacon-save-the-date&amp;fbclid=IwZXh0bgNhZW0CMTAAYnJpZBExN0Y1NGZQQk5NOEpuaUtFdAEedETymAz-EQD9dVtNH6gbKGR5jFnvAOfMpUhNlR618kItYpJz2RonK-kIJJA_aem_QHjhTtB--LkiO_bRxUzy9A" target="_blank" rel="nofollow noreferrer">https://www.meta.com/ai-glasses/?intern_source=blog...</a> 預計發布的產品：Hypernova 智慧眼鏡（首次搭載顯示器）神經感測腕帶（可用手勢操控眼鏡）第三代純語音智慧眼鏡（Ray-Ban Stories 升級版） 售價：Hypernova 售價預計約800 美元，由 Meta 與EssilorLuxottica 合作（Ray-Ban、Prada 母公司）。功能：小型顯示器：右側鏡片內建一個彩色微型顯示器，具備 約 20 度視角，主要用於顯示簡單訊息（如通知、訊息）。單眼顯示器，更輕、更低成本，不支援完整沉浸式 AR，但為未來 AR 生態鋪路，拍照與錄影、撥打電話與視訊通話、傳送與接收訊息、AI 助手互動（語音、顯示、手動操作）和多媒體播放控制。 神經感測腕帶（CTRL Labs 技術）：來自 Meta 2019 年收購的 CTRL Labs，核心是 sEMG 神經電訊號感測。功能：讀取手部與手腕肌肉的電訊號 ，轉換成手勢指令，不依賴相機， 與 Apple Vision Pro 截然不同，可操控眼鏡、未來支援更多可穿戴裝置。腕帶將是未來 完整 AR 智慧眼鏡的關鍵輸入元件。 Hypernova 本次產品定位為非完整 AR 裝置，而是「過渡型產品」，目標是測試消費者需求，收集大量神經控制數據，吸引第三方 AI 應用開發者。Meta 對銷售量預期保守，因產品比現有 Ray-Ban Stories 更重、更厚。 評論：將Hypernova 視為進軍 AR 與 AI 融合穿戴市場的重要前哨戰，與 Luxottica 深度合作，整合品牌＋技術＋渠道，強化與 AI 生態系的結合，未來硬體＋AI 交互將是主流。這次在 Hypernova + 腕帶推出，是Meta 在AR 生態系布局的重要一部份。 # 下週之後的AR相關概念股會有機會嗎？

Meta 將在九月的 Connect 大會

持續申領失業救濟人數增加3萬，創2021年11月以來新高： 初次申領（Initial Claims）當週經季節性調整後的初次申領人數為 23.5萬人，較前一週未修正的 22.4萬人 增加 1.1萬人。四週移動平均值為 22.63萬人，較前一週未修正的 22.18萬人 增加 4,500 人，短期內申領人數有溫和上升趨勢。 持續申領（Continued Claims）8月9日當週，經季節性調整後的持續申領人數為 197.2萬人，較前一週修正後的數值增加 3萬人。 創下自 2021年11月6日（當時為 204.1萬人）以來最高水平。 前一週數據自 195.3萬人 下修至 194.2萬人。四週移動平均值則為 195.45萬人，較前一週修正後的 194.8萬人增加 6,500 人。 美國勞動市場的緊俏狀況出現降溫跡象，持續申領人數升至近四年來高點，更多求職者在找到新工作方面面臨挑戰。Source: Mish

持續申領失業救濟創2021年11月以來新高

友善提醒：九月！～ Source: @RasterlyRock

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