指標趨勢備註新開工量↓資金鏈收縮、開發端偏弱
成交量↓買方觀望、需求端冷卻斷供/法拍量↑風險外露、局部堆積
去槓桿政策持續官方抽水降風險房價表現多區 -30%~ -50%主流敘事以「健康調整」呈現
觀測結論：
此階段非市場自然波動， 屬槓桿回收 → 能量釋放期。
⚙ 工程解析（機制層）
- 過往房市作為 資金蓄水池
- 需求被提前消耗 → 透支未來
- 回落是 能量回歸真值，而非崩塌
📌 房市非爆掉，而是在回收能量
📌 價格非下跌，而在修正估值
📌 需求非消失，而是提前用掉
敘事可換，但能量守恆不可換。
🧩 壓差判定（臨界層）
- 壓差等級：中 → 高
- 回擺機率：高
- 觀察窗口：2–5 年
🔀 可能路徑（Scenario）
① 溫和回收
時間換空間、緩步下調
② 斷層式下修
若流動性與信心同時破位 → 探底加速
③ 矛盾轉移
政策將資金導向其他蓄水池 （科技/基建/軍工/黃金/資產替代）
④ 敘事遮蓋
以「健康/軟著陸」話術包覆 → 與物理解耦
📦 工程判詞
房市 = 過往主蓄水池
現況 = 回收/洩壓期
此現象非意外、非黑天鵝，
而為槓桿週期的自然修正。
可觀、可記、可備查。
但不可干預，亦不求快速反轉。
🔻 觀測延伸（附錄）
能量不會消失，只會換容器。
下一蓄水池觀測方向：
- 貴金屬
- 科技與AI估值池
- 基建與軍工
- 加密/鏈資產
- 新型通道是否出現？
若成立，此篇成前置證據；
若不成立，此篇仍為留痕紀錄。
TRC20: TAYEhmqQt3C31MJi2ME8sAUoYTjVxRt3ZE
用途：模組交換 / 事證回饋
