我們先說明一下台指正2, 他是以追蹤台指期 2倍報酬且"每日再平衡" 的指數型ETF
常見有00685L 群益臺灣加權正2 , 00631L 元大台灣50正2 (有夾雜一點0050)等
例如今天 31610.00 -642.00 -1.99% 群益臺灣加權正2 152.60 -5.95 -3.75%
台指看起來跌2% 正2 就會跌4% 左右, 差距可能是因為一些點數計算 (前日收盤價<>開盤價, 換倉等) 造成, 不管漲或跌, 每天都是2倍槓桿, 在平衡
而期貨是一種合約, 槓桿的倍數, 視乎你的"保證金" 及你買的契約種類, 口數
我們以微台來說, 期貨漲跌一點, 影響十塊的價值, 所以以目前31,500 點= 315,000 的合約價值, 如果你放15萬, 買一口微口, 可以承受大概跌150,000 /10 = 15,000 的點數
而如果2萬點時, 你放10萬, 大概也是2倍槓桿, 如下下圖表
那二者間的優缺點呢?
1. 正2由ETF 經理人, 自動轉倉, 期貨如果都買近月, 每月要手動轉倉一次
2. 正2在單邊上漲時, 有複利效應 (1.1 *1.1 > 1 * 1.2 )
3. 期貨持有成本低, 沒有內扣經理費, 只有轉倉成本
4. 期貨因沒有複利效應, 也沒有波動損耗, 如下圖表
5. 期貨有夜盤, 正2只有日盤才能交易 (不能預掛停損點位)
