S&P 500(標普500)指數介紹以及其相關ETF建議

重點整理

1. 什麼是S&P 500

2. 追蹤S&P 500的ETF

3. 實用回測工具

4. 2019 S&P 500回測分享

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S&P 500 Index (Standard & Poor’s 500，標普500) 介紹

S&P 500是一個採用500間大型公司市值加權產生的指數，相信許多人都知道Warret Buffett或者是Vanguar創辦人John C. Bogle相當推崇一般投資人直接投資S&P 500獲得長期的複利報酬。大部分被選入公司都是全美市值前500，而此指數如其名由標準普爾公司創建並長期維護。

要被選進S&P 500的指數必須要達到以下條件才會被標準普爾公司列入考慮

• 必須為總部設立在美國的公司
• 目前的市值大於等於5.3 billion
• 公開發售的股數必須超過50%的實際發行股數
• 每一季必須提供財報，每四季必須提供年報
• 從IPO(公開募股)後至少已超過半年
• 連續四季淨利必須為正報酬
• 前六個月每季至少超過一百萬股數以上的交易量

S&P 500指數於道瓊工業指數之後發表，為全美第二大的指數。相比於道瓊指數只有30間公司成分股而言，S&P 500指數包含的公司更多，因此風險更為分散，更貼近整體市場的風險係數。除此之外，道瓊指數採用股價加權，而S&P ㄍ500指數是市值加權，更能反映公司在整體市場上的的實際價值。

股價加權 vs 市值加權 (可參考綠角財經筆記的文章，指數)

被動追蹤S&P 500的ETF

從上圖可得知管理費長期帶來的影響約為0.05%左右的年化報酬的誤差，雖然這差距似乎微小到可以忽略不計，但既然市場有更好的選擇且更能貼近指數實際報酬，當然就是直接選擇更好的產品 (VOO or IVV，個人偏好VOO因為Vanguard會根據資產規模成長持續主動調降管理費)。

實用回測工具

如果單就S&P 500 而言，個人會推薦透過此回測歷史S&P 500的年化報酬。鑑於許多人都是長期定期定額投資，此工具可以將管理費，稅率，通膨率等等列入考量，因此可以得到近乎與投資各大卷商推出的S&P 500 ETF相同的實際報酬推估。下圖為過去十年(2010–2019)每個月投資1萬(不論台幣美金就是一萬)，而推算出過去每月定期定額投資S&P 500的年化報酬率(XIRR)為13.11%左右，因此投資成本120萬最後成長為約197萬，這就是長時間複利帶來的威力。

而如果想回測各個發行商不同S&P 500 ETF的年化報酬則可透過。可以一次比較最多三個資產配置的年化報酬率和得到非常詳細的區間報酬(月，年)，也能設定不同的定期定額投資策略。

2019年 S&P 500 Index Fund 作者實際投資記錄分享

此帳戶為我的退休帳戶而全部的資金都購買與Vanguard合作推出的S&P 500 Index Fund(可看做管理費更低的VOO，0.011%)。起始資金為$24,559，自己跟公司總共在今年投入$28,500，因此整年的投資成本為$53,059。簡單的粗略估計全年報酬率約為21.55%，而這報酬率是完全無腦每個月定期定額購買產生的，也許有人說那是今年整體市場的報酬率異常的高，但其實這是錯誤的觀念。即使往回看S&P 500的從1926年到至今歷史報酬率也有9.8%左右的水準，意思是你第一筆投資的資金約在7年後可翻倍。

想想市面上們各種訂閱老師要您繳交數百以上的高額月費(300 ~1000不等)，而你如果只能每個月定期投資約1 ~ 3萬不等(我相信這數字已經是市場超過一半的人拿不出來的本金了)，那其實這對長期複利報酬率會影響很大(當你在比較ETF的管理費，你會在意0.01%的誤差但是300 ~ 1000的月費其實遠遠超過1%的隱性管理費，都貢獻給所謂的老師了)，而這些老師真的能長期給予你平均7年左右就翻倍的投資報酬率嗎？相信我絕大數都無法達到的，因為他們為求增加訂閱人數都是只會公開有大幅度正報酬的標的而不是將整體股票配置透露，仔細計算之後即使有少數高達數十倍成長的股票最後也都被稀釋為低於指數長期報酬的年化報酬率了。

我個人蠻認同的看法(一位長期投資美股，以高成長股為主力配置的投資人)，想要打敗大盤不能預測短期市場或股價起伏賺價差，需要對公司有深度了解且對長期發展有信心，分散風險配置且長期地待在市場內。然而每個人能忍受的波動程度不一樣，因此如何打造適合自己的資產配置會是每個投資人的課題，其他人都只能提出不同的見解但不代表是適合自己的。如果發現市場的風險已經是自己所能承受的極限，那建議就是投資全美市場(VTI)，全球市場(VT)或者歷史悠久的指數(S&P 500，道瓊工業指數)。最後再度強調如果看到保證報酬率超過10%以上的老師，你必須靜下心來想想這些檯面上的投資專家如果真的能確保這麼高的報酬，實際上是真的不需要出來當老師的，除非當老師能獲得更高的報酬。善用網路上公開的免費或者合理價格的課程資源，再好好內省自己的投資屬性，每個人都有機會建立起適合的資產配置且有能力根據不同的時期調整修正。

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