【ACY證券】美聯準會升預期拔高至15碼，美元暴漲唯獨日元抗壓

就在上周的外匯市場走勢分析中，我們提前預判了歐洲決議與美國通脹發佈後的美元大漲行情。然而美元的漲勢並沒有就此打住，反而在昨日擴大的漲幅，美元指數時隔一個月重回105大關。美元連續三日反彈也導致了資產價格再度崩盤，即便是強勢的中概股和能源股這次也沒能抗住壓力，吐出過去一個月中近一半的漲幅。

其實在最近兩周，我們一直在反復強調一點，不管是做什麼投資都需要等待價格回檔，原因就在於美元可能在決議發佈前大幅度躥升。而做出如此判斷的依據是基於高通脹難以控制。當市場看到美國8.6%的超預期通脹後，便會意識到以現在的加息速度，根本無法控制物價暴漲。因此對未來加息的預期也在瞬間拔高。從掉期市場來看，加息中位數在從上週四的11碼爆漲至15碼，可見越來越多的人拋棄了“通脹暫時論”。恰逢美國本周即將發佈新一輪利率決議，有媒體稱，美聯儲正在考慮加息75個基點。無疑觸動了市場敏感的神經，從而為美元上漲提供了新的動力。

從恐慌與貪婪指數來看，近期指數才剛有所好轉，又再度回到極度恐慌的水準。這種恐慌情緒正在市場中快速蔓延，看衰經濟的聲音此起彼伏。快速且大幅度的加息已然獲得了市場的共識，大量投資人逐漸失去信心，開始大規模拋售資產逃離危機。不過對於金融市場而言，共識往往並非是一個準確信號。所謂“別人恐懼我貪婪”，從有效市場假說的角度來看，當所有人都認可一件事情時，這件事便無法對價格產生影響。而快速加息恰恰是最受市場關注，同時也是最容易通過預期影響市場的事件。因此本周很可能會出現美元見頂回落，資產見底反彈的行情，尤其需要關注美聯儲發佈決議後市場的反向爆發行情。

USDJPY一小時圖

從美日貨幣對一小時圖來看，在其他直盤貨幣匯率都在隨美元大漲的情況下，美日的表現卻異常突出。從6月9日開始，美日便在高位震盪，並沒有像美加那樣單邊大漲。這說明受到股市拋售影響，作為避險貨幣的日元抗住了美元的壓力。需要注意，從大局來看，日本糟糕的經濟環境導致政策無法像其他發達國家那樣做出快速政策轉向，超高負債率降低貨幣的長期信用，日元仍有不小的壓力。因此美日貨幣對以短空長多（或長平）為主。從短線來看，美日的確有小幅度回檔的空間，存在逢高做空的機會，不排除美日本周突破後繼續下跌的可能。現價上方的關鍵阻力在前高點附近，也就是134.5-135的供給區間。現價下方的支撐在133.7的趨勢線與132.3-133的漲平漲中繼形態附近。入場採用左側交易，配合隨機指標超買區死叉，判斷入場時機。

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14:00 英國4月GDP月率

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