2023-03-11|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

20230308正2雜談-賣股換現金

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資產配置是基本投資概念

以正2來說可以簡單分成

50％正2，50％現金

50％正2，50％高股息

50％正2，50％個股

還有很多排列組合。

單純聊現金流

有人說現金流是用賣股

有人說現金流是用高股息

大仁哥文章都有，

拾人牙慧罷了。

簡單聊賣股換取現金流，

用最極端的例子，

假設有AB兩君，

A君為高股息君，

B君為正2君，

兩人在2017年60歲規劃退休現金流，

單筆投入100萬各投入0056及正2，

按曝險比例，

A君為100％，

B君為200％。

5年後退休，

看看「賣股換現金流」如何做？

以不嚴謹的方式，

比較存高股息及存正2的退休規劃

存高股息在75歲時，

總資產含已領息約267萬。

存正2在75歲時，

總資產含已賣股約440萬，

2者相差173萬。

想看推導的可往下看

2018～2022年，

A君近5年領的股息分別為

1.45、1.8、1.6、1.8、2.1

全部股息再投入，

2018年領息共58元，

再買2.38張，總計42.38張

2019年領息共76.28元

再買2.7張，總計45張

2020年領息共72元

再買2.4張，總計47.4張

2021年領息共85.3元

再買2.6張，總計50張

2022年領息共105元

再買4張，總計54張

截至2022年底，

0056價位從25.13→25.4，

恩，幾乎沒漲，

高股息A君用股利，

將40張0056滾成54張。

迎接65歲退休生活，

為了現金流，65歲以後股利不再投入，

假設未來10年0056能穩定配2.1元，

每年現金流為54*2100=113400。

考量0056在近5年的波動為21～36元，

這是經歷過多空循環，

帳上價值以折衷29元估計，

為156萬6,000元，

這筆退休規劃的投資總價值為：

100萬滾成156萬6,000的帳上價值，

退休後10年每年約11萬3400的現金流

75歲時，

總值156萬6,000 + (11萬3400)*10年=266萬9400。

對照組正二B君，

2018年60歲，

投入約99萬買進28張正2，

價位35.37，

期間遭遇2018年10月大跌，

2020疫情、2022升息等，

熬到2022年底，

正2價位從35.37→92.8，

帳上報酬率160％，

年化報酬約21％

帳上價值259萬8400。

為了現金流，

賣股求現，

若要比照0056每年能提供11萬3400的現金流，

對照正2帳上的價位，

需要賣1.2張的正2，

試演如下：

2023年初賣1.2張，

剩餘26.8張，

年化酬率算10％就好，

2023年底期末淨值為26.8*92.8*1.1*1000=226萬。

2024年初再賣1.2張，

剩25.6張，

2024年底期末淨值為25.6*92.8*(1.1)*1.1*1000=287萬。

可以看到，

雖然賣股讓張數減少，

但股價的提昇反而讓總報酬變多。

此時正2預估來到112元。

2025年賣1.2張變現，

剩24.4張，

此時正2可能漲到123元，

帳上價值24.4*123*1000=300萬元。

以此類推。

到了2026年以後，

因為上漲的緣故，

大概每年賣1張就可以提供現金流，

到2032年，約賣了11張，

只剩17張，

正2依年化10％，

漲到240元，

算200元就好，

帳上價值推估為340萬元，

此時正二B君的投資總資產為：

340萬+11萬*10年=440萬。

以如此不嚴謹的方式，

比較存高股息及存正2的退休規劃

存高股息在75歲時，

總資產含已領息約267萬。

存正2在75歲時，

總資產含已賣股約440萬，

2者相差173萬。

我知道這個推導很不嚴謹，

但我試試所謂賣股換現金的試算。

用最極端的例子，

100％正2 VS 100％高股息

正2以年化報酬率砍半計算，

砍半240元再減40元計算，

這牽涉到曝險比例及現金流規劃，

拾「仁」牙慧罷了。

僅供交流。

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