ALL IN ETF 十年賺一倍？

當一個投資策略變成信仰，已經不是投資而是賭博

資產配置，不是只有ETF

但朋友想選擇的資產配置是ETF的資產配置，透過不同ETF的組合，打造出兼顧成長與固定現金流入的ETF組合，這樣的想法並沒有不好，一般來說，ETF是很容易入門的投資商品，在資金不足的情況下，又想做資產配置，的確是可以從ETF的配置開始。

然而ETF始終是與股票市場高度連結的產品，有著股票市場的高波動特性，只是透過一籃子的搭配，盡可能地去減少波動及單一股票的風險。而真正富裕階層的資產配置其實更為多元，除了股票，還有實體事業、房地產、貴金屬、藝術品、債券...等，甚至能配置不同國家、不同領域，因此任何市場風險，都很難真正擊倒達富裕階層的頂端。

這位朋友因為房子買得早，能以優惠價格買到一般人望而生嘆的房屋，已經站在資產配置的有利位置，接下來的累積資金就持續投入ETF，長期下來，更容易立於不敗之地。

ETF的投資假設：十年賺一倍

再者他想賣房投入ETF的一個重要假設，就是ETF十年可以賺一倍，這個信念奠基於ETF門派所倡導的長期投資不敗的過往績效。

然而細看整個ETF的成長軌跡，想要十年獲利一倍以上，仍有許多的前提假設，買賣的時間點也需要一定的條件達成，難保真正用錢的時候，會恰逢對的時間點，也沒有人可以保證這個過往績效，能夠在未來持續複製。

因此筆者始終認為，長期的高勝率，當然值得最為投資的標的，但如果因此ALL IN或甚至開槓桿，可能顯示投資者對於ETF的決策轉化成為信仰，逐漸喪失理性，值得警惕。

ETF投資有期限制，仍然必須是長期閒置資金比較適合投入

人生用錢的機會很多，有的是不幸的急難用錢，有的是碰到幸運的投資機會，譬如筆者就遇到兩次千載難逢的機會，一次是家族處分房產，讓我能夠用極低價購入，一是旅館開業，而這樣的機會，都仰賴身邊能有一筆閒置資金能運用。

而ETF乍看下可以隨時贖回，有充足流動性，但如果放不住、放不久，就喪失投資ETF策略的重中之重：長期投資，因此若真的要達成想像的勝率，ETF投資的流動性或許反而是最低，必須以十年最為最短投資年期去安排，才能符合ETF的投資精神。

所以，莫以為ETF可以隨時贖回就不留預備金，如果不預留相當的財務緩衝，需用錢時又碰到景氣下行循環，可就真的欲哭無淚了。

資產配置無標準答案，但理性評估，多元配置，財務緩衝，仍是不變金律

朋友的狀況，並非房地產、ETF熟強熟弱的討論而已，而是必須攤開他的財務狀況，了解他的理財目標，知道他面對現實困難等等，全面盤點資源，開源節流並進，才能給出強而有力的建議。

但無論以何種投資方式為主力：

理性評估，而非僅信仰於歷史資料

多元配置，而非偏重單一產品

建立財務緩衝，而非隨意ALL IN

更重要的是，要有耐心，致富翻身絕非一朝一夕，有以上認識，理財才能安穩而長久。