個股分享：三商 2905

個股分享：三商 2905

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基本面：

三商，大家耳熟能詳的，大概就是三商巧福了，另外就是已經關門的三商百貨了，是的這個三商就是同一個三商，而現在的三商已經轉型為三商控股了，旗下的公司也不少，而他發行的可轉債是在2021年1月發行的，當時的疫情還沒有大爆發，所以三商旗下的產業也都算賺錢，所以當時的股價都不錯，都有在20塊以上，甚至發行後，股價還曾經到24、25左右，只是這兩年因為旗下的三商壽拖累，整體營收下降，EPS更是大幅損失，所以股價跌到15塊了，目前這檔的可轉債是沒有轉換價值的，現今的CB成交價也是稍微高於100塊，原因可能是2024的賣回價是100.75，有想賺一點利差的人，可能會想辦法低價收購一些。

三商是自2015年轉型為控股公司的，其旗下的公司，不乏知名的品牌，比如餐飲業的福勝亭、拿坡里，鞋業的全家福，還有美廉社等等，而這些子公司也有已上市的，如最近很紅的三商電，因為基於其在資安上的強項，在最近的資安題才助攻下，股價噴發了一倍了，而三商家購則是美廉社的上市公司名稱，甚至製藥業的旭富也是三商集團的一部份。

聽起來，三商集團似乎旗下的公司表現都不錯，但是為什麼會這麼股價這麼差呢？因為我刻意在這裡才要講造成股價低迷的主要“戰犯”，就是三商壽，三商壽在最近兩年的主要可說是兩件事情的操作是造成其虧損連連的，第一件事情就是投資台股反一的大虧，已知虧損至少206億。，

第二件事，就是其投資海外債券，因為升息的部份，也導致其去年第四季不得不認列虧損，也是第四季大幅虧損的主因。

目前看來，就是三商壽的操作投資非常的“肉腳”，而且連該停損的時候都不認輸，只能說，如果沒有照紀律來，管你是散戶還是大戶，一樣可能會“大賠的”。所以因為三商投控投資三商壽是採權益法認列的，所以三商壽的虧損也是必須按投資比例認列的。。所以只能說若是三商壽不轉虧為盈，三商可能要賺錢是有難度，畢竟三商壽目前的虧損都是幾十億，而其他子公司賺的都是幾千萬幾億啊…….

（權益法認列算在業外損益，所以大家可以去看看銀行家PaPa這篇喔）

而就上面所分析.....