OPEC+主動減產開始見效，但卻可能被美國增產所抵消？

上周國際原油價格連漲達到了三個月最高位，也是連續第三週上漲，累計漲幅達到近2%。因美國通脹確認減速，美聯儲加息前景弱化，國際原油機構均看好需求前景，且非洲部分供應中斷和俄羅斯出口減少令原油市場趨緊。

國際能源署(IEA)上週報告表示，2023年全球需求增長不會像此前預期的那樣快，儘管該機構仍認為需求將創紀錄。但在沙特阿拉伯和俄羅斯減產的幫助下，市場預計將在下半年收緊。

歐佩克預計，明年全球石油市場將更加吃緊，這一觀點比其他預測者更為樂觀。歐佩克在其對2024年的首次詳細評估中表示，全球石油消費量將增加220萬桶，達到每天1.043億桶。

原油價格的此輪上漲始於6月底，俄羅斯在7月初宣布了力挺油價的措施，加上7月起沙特原油日均產量減至900萬桶，產量的削減相當於全球產量的1.5%，約為去年產量的6%。

今年迄今，歐佩克及其盟友已宣布的減產規模約為去年產量的6%，但在沙特等主要石油出口國著力推高油價的同時，部分國家的石油產量增加，為原油市場的“平衡”增添微妙的影響。

據Rystad Energy估計，歐佩克以外國家的增產彌補了該聯盟減產量的大約三分之二，其中一半的新增原油產量來自美國。

今年截至4月，美國原油產量同比增長9%，已經是接近創紀錄的水平，產量激增的部分原因是生產效率提高，也預示隨著世界其他地區的產量繼續增長。巴西、加拿大和挪威等其他國家的增產也拖累了油價。

不過按照EIA的預計，今年的美國產量有望下降，且需求將上升，這就考驗著經濟前景是否真的能帶來前景，要知道今年以來原油價格依然累計下跌近10%，最大的原因就在於市場擔憂經濟前景欠佳而拖累需求。

結合以上來看，上周原油價格加大回升得益於多重利好集中，包括更多加息可能被弱化以及機構集中看好需求回升，但連漲之後如果缺乏利好消息跟進，就需要關注油價在高位的調整壓力，尤其是考慮技術上油價正面臨5月份以來的關鍵阻力範圍。

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