《標的概聊-2023Q3》6285 啟碁：最讓人難以忘懷的故事並非由結局反推回去編制的！

6285 啟碁 Logo (公仔自備)

後來我仔細想想長期持有與波段理論的分別，說實在的...對我而言好像無二致！對一個買者而言，看到的僅是機會；運氣只能留給需要骰子的賭徒。我並非狂妄只是平淡的在陳述我認為既定的事實。

《前言》

這應該算是賣瓜仔第一回寫關於它的文章，而且寫在一個股價高檔整理的時間點。

電子股一向是我很少去著墨的領域，看了一下自身可以判斷的財務數據之後緊接著把網路所有可以看的文章都看完，流程上大概都是這樣處理的。

但為何我會特別觀察它？

1. 產品的運用正處在一個高速擴張的時期(看似)。
2. 運用範圍延伸至其它產業。
3. 截至這時間點有做出一定水準的成績。
4. 研判產品屬性較不像半導體、記憶體、面板...等那般的存在嚴重的景氣循環現象(即便都會有著庫存問題)。

其實僅就以上四個大點而已，沒有了！不存在技術分析、籌碼理論...等。單純徒手拿著幾張報表加上不專業的產業趨勢判斷而已。

《主文》

在進入正題之前我想問一個題外問題：與一樣是網通類股的6263 普萊德相較下各位覺得誰的預估準度可以較精準？

我問這個問題千萬不要誤會，我的重點並非擺在精準度，即便成績預估的趨近於精準也不代表股價就得像您所想的那般聽話，畢竟可以影響股價的因素太多了：自身的判斷正確與否、該時期整個股市的氛圍...等。所以我才說一個趨勢成形的標的你還是多少得給它一段為時不短的時間證明它的能耐，順道也可以看看該需求是短期抑或是長期性的。

沒意外可以趨近精準的會是6263 普萊德，6285 啟碁的身體龐大、營收也是非常之大，因此只要當中一個細節數據誤差1%(差之毫釐)答案就偏掉了(失之千里)，那當然如果只是要看出一個大方向(與以往/YoY是否不一樣)並非難事。

股數我就用2023Q2的直接帶入了！(當然嚴格說來是不能這樣的)

毛利率我用10%、11%、12%及13%帶入。(除了產品組合及其他因素外，看能否沾到強勢美元的光維持12%之上)

營業費用我參考了2022Q4差不多營收的季度(=2474181000元)，因此我帶入22億元及25億元兩個數據當預估值；換算為營業費用率分別為7.532%及8.559%(個人判斷後者出現的機率會較大)。

影響業外較大的因素為其他收入、其他利益及損失(匯兌損益占最大宗)、財務成本(舉債利息，為負項)。

由於美元太強勢了所以我就直接抓1.5億元及2億元當作整體業外的預估數據(但要過2億元應該是有可能的)。

稅率我看了一下就用陽春型20%帶入即可。

預估可能的EPS範圍坐落在1.094~3.444元/股。

《結語》

哈，我絕對不是在玩弄普羅大眾啊！毛利率10~13%個差1%帶入的結局就是這樣，希望閣下把重點擺在事實與預估時的細節上。

最後，不專業的文章參考就好。

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※ BGM：陳亞蘭 - 放阮一個人

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！