存股筆記 (2024-05-06) - 漲高之後，可以存股嗎?

最近的台股經過了四月的雲霄飛車的上沖下洗之後，在五月的三個交易日雖然都下跌，但是回到了相對的高點 20300。最近大家的煩惱又回到了「高點存股」的問題上了。今天我們可以來看看所謂的高點存股的問題。

在說到高點存股前，我們先討論一下股票市場獲利的機率。從獲利的本質來看，它是一個 0 與 1 的問題，因為獲利與否可以視為「賠錢」和「賺錢」。因此若是只投資一天而言，獲利與否，只有 0 和 1 。買入單一的股票，持有一天，50%的賺錢和 50 %的賠錢。而若我們將時間，拉長至一年的時候，經過大數據的統計，只有買入單一股票持有一年的話，你的賺錢的機率會從 50 % 上昇至 68 %。而持有的時間更長，若達到 10 年的時候賺錢的機率有 88 %，若持有 20 年的話，則是 100%。這個統計告訴我們，只要持有一檔股票的時間夠長，基本上是不會賠錢的。

這時候，我們可以回到「高點存股」這一個命題。所謂的高點存股的話，我們或許可以給它一個定義，或是試著給它一個定義。何謂高點，我覺得可以從現況來看，因為現況對於很多的朋友而言，是一個高點。我們可以透過年線與當下組合作為一個高點的計算。目前的台股加權指數為 20300 左右，而年線在17500。做一個簡單的計算的話，當下的指數約位於年線的 16 % 以上。

另一個算方則是與一年前的當前股票來做對比，一年前的股價約在 15600，而當前的股價為 20300，這樣計算起來，漲幅約為 30 %。

我們可以作一個簡單的定義:

高點的定義:

• 條件一 : 當前股價比年線高 15 % 以上
• 條件二 : 當前股價比一年前的股價高 30 % 以上

在確定了高點的定義之後，我們可以開始討論在高點的時候，是否可以存股。當然對我而言，這一個問題，其實是蠻奇怪的。因為，存股就是一個邏輯上的持續買入。你不用管股價的高下持續買入即可。也有了前一段的論述，我們知道，持續買入特定的股票之後，基本上，除非公司倒了 (倒了就沒有辦法持續買入)。在10 年的時候有 88 %賺錢的機率。當然，這個統計是所有的股票，若買到一個持續虧損，但還是可以維持營運的股票是有可落入剩餘的 12 % 的虧損的股票。但是「大部分」的都是可以獲利的。

而朋友們在討論這個問題的時候，我想也不是僅僅只要獲利而已。而是希望可以大幅度的獲利。這裡我們舉一個玉山金的例子。玉山金在2022 年10 月的時候，跌入了近期的最低點 22.95。因為其在 2022 年從 每月600 多億的營業額，一路腰斬至 300 多億。讓眾多的股民灰心喪志。而在2023 年 3 月時，雖然營收有點回升，但公布的配息，讓信仰金瞬間變成崩潰金，近一步造成了 2023 年開始的高股息ETF 的熱潮。

但從今天回過頭來看，其年線也在25.48。上週的股價也收在了27.6。其五年線的平均為 26.1。換句話說，若是在整個 2022 和 2023 年有持續買入，你的成本會在 25.48 而，目前也站回了 5 年線 26.1。當前的股價要開始挑戰前高的30.68。而且是蠻有機會的。你花了兩年，就有機會得到 8 %的績效加上兩年 14 %左右的配息。每一年有超過 10 %的績效。

我們又回到了開頭，假設以一個中上的績優生玉山金，在這兩年，經歷了歷史高點 (30.68) 又下到三年的相對低點 (22.85)。 都可以繳出整體年獲利 10 %的優質表現。你有什麼不敢持續投入。

當然所有的投資都有風險的，你必須要有風險的承受能力，而且要慎選你的投資標的。從方方面面地來看，長期的配息，長期的填息。股價長期來看是成長的。在新聞面上，沒有營運上的負面消息，公司的流通性好。方方面面，在你買入第一張之前，就要好好地思考。在這個前提之後，存股沒有問題，無論是高點或是低點，都是可以讓你可以安心睡個好覺的。