投資週報 : 用信貸投資 ETF 有搞頭嗎?

投資動機&貸款條件

利用負債加速我們財富增長

近期股市持續創新高，許多股市網紅都開始鼓勵大家貸款投資，而我也是認同並鼓勵身邊的人在風險可控的情況下可以考慮貸款投資，但大部分的人都是過度擔心投資風險，而忽略了不這麼做就錯失了許多加速財富增長的機會。

因此我就想不如親身實作來幫身邊的人驗證這個想法是否可行，而為了更貼近一般人都能做到的情境，這筆資金投資的標的會盡量以不用太多研究成本的 ETF 標的為主要投資項目。

信貸 180 萬、每月還款金額 25129 元，7 年總計付款約 211 萬

我是跟國泰銀行辦理信用貸款，最終貸款條件為 180 萬、84 期、4.63% 及 7000 元的開辦費，考量到我還有其他的貸款，這樣的條件我認為還算不錯，而且這樣的利率也與一般上班族的條件相近，這樣的實驗比較有價值一點。

如何評估投資效益?

這個問題如果細談，我認為會談不完，而且每個人認定的基準可能會有些不同，例如有些人可能認為應該以每月 25000 定期定額複利 7 年計算的結果來當作績效標準，但問題是複利成長的利率多少很難假定，而且每月實質的還款金額也一定低於 25000。

所以我打算用比較簡單的方式來衡量

清償完信貸後，持股市值+現金餘額 > 180 萬

那就是在清償完貸款後，持股標的市值加上現金餘額超過信貸金額 180 萬，理由是我把貸款金額當作是創業資金，而 31 萬則是這筆資金的成本，而我要做的就是想辦法在市場上賺到超過 31 萬成本的投資收益。

而為了方便計算，我會盡量只投資 1 檔標的且不跟主動投資的持股標的相同，而現金餘額及貸款扣款帳戶與主動投資帳戶分開來，方便未來檢視策略效益。

投資策略&風險評估

保留預備金 30 萬，支付未來 2 年的月還款

這 180 萬的信貸款，我會將 30 萬做為扣款預備金，以現在月還款 25000 來算大概能扣 1 年的時間，而剩餘的資金就以能穩健成長及固定配息的標的為主要投資標的，目前我是全部歐印 00929，預估月配息約 14000 元(0.2元/股)。

每月的配息會回存到扣款帳戶中，也就是說我的信貸實質貸款金額大約是 11000 元(25000-14000)，30 萬的扣款預備金就能從 1 年延長至 2 年。

股市漲高或回檔時如何應對?

而未來要面臨最大的問題就是，股市漲高時要不要出脫轉換標的?以及股市大幅回檔時該怎麼辦?

這兩個問題我目前也沒有太明確的策略，可以肯定的是當股市過高時肯定會出脫轉換標的，但股市多少算高還沒有明確的想法。而對於股市大幅回檔時，可能是提前發現並出清持股，又或是慢慢出脫持股以支付月還款金額並等待股市回歸正常。

投資周記

投資週記主要是用輕鬆的方式追蹤我的主動投資績效及帳戶成長狀況，所有交易及投資想法並不打算做為讀者的投資建議，如果讀者因文章內容而導致虧損請自行負責。

兩周共投入 644 萬，可投資資金剩餘 750 萬

這兩周包含信貸的 150 萬，總共投入了 644 萬，主要都是增加原有標的的持股部位，不過這次並沒有加碼太多的大型權值股標的，而是以中小型類股為主，原因在後面會有說明。

目前帳戶剩餘可即時投資的現金大約還有 750 萬，以每周投入 250 萬來算還有 3 周現有資金就會投入完畢，接下來就是持續汰弱留強並將每月生活開銷的餘額持續投入到股市中。

股票市值正式突破 2000 萬

目前股票市值約 2011 萬，與兩周前股票市值 1289 萬，增加了 722 萬。也就是說扣除這兩周投入的 644 萬後，這兩周我的持股市值增加了 78 萬。

出借股票市值也從 578 萬增加至 906 萬，同樣以 0.5% 利率來計算，每月利息收入約 3700 元。比預期能出借的股票還要來的低，原先認為出借股票的比率會有七成以上，但目前出借比率只接近一半，期望接下來出借比率能持續提升。

投資策略 : 布局中小型類股

部分權值股已經漲到合理價位，價格已經不具吸引力

近兩周指數漲得很兇，但主要漲幅都集中在大型權值股，我認為短期上這些權值股已經漲到合理價位，價格已經不像月初那樣具有吸引力，因此接下來我會減少對權值股的投資，但短時間還不會有任何出脫的動作出現。

下半年中小型股應該會有表現的機會

相對於大型權值股，許多中小型類股都已經完成底部盤整，準備向上反轉，如果再考量到下半年許多產業需求將開始回溫，我認為這些中小型股的股價在未來半年將比大型權值股更具有吸引力。

居高思危，隨時準備布局空單部位

如前面提到，我認為部分權值股已經漲到合理價位，也就是說如果未來這些權值股無法交出超出市場預期的成績單，那麼指數要再往上就有一定的困難度。因此我認為現階段會隨時警盯權值股的獲利狀況並適時準備布局少量的空單部位，以降低指數出現大幅度修正時資產的減損。