7月31日盤後記錄 -日圓套利要小心

-JOLT&勞動市場分析

JOLTS公布的招聘職位數為818萬，低於5月份的823萬，但這遠遠超過了華爾街預期的800萬，數據上並無勞動市場正在降溫，公布招聘數據後，市場利率立即上漲約2至3個基點。

但查看細項可以發現其實沒有那麼的高

1.職缺數量為818萬，仍高於疫情前，但每位失業人士的職位數量下降至1.2個，與疫情爆發前的1.19個是一樣的水平，這意味著勞動市場的緊張狀況有所緩解。

2.私部門職缺減少10.2萬，製造業職缺進一步減少10萬，減少範圍包括金融、教育和醫學，但由於政府部門增加了5.6萬人，整體減少的人數僅4.6萬人。

夏季季節性需求的招聘也很高，其中包括食品和住宿服務為120,000 份。

3.招募人數為530萬，較上季下降5.6%，為疫情以來最低水準，招聘率為3.4%，低於5 月的3.6%。

4.離職人數也從5月的540萬人減少至509萬人，離職率為3.2%，低於上月的3.4%，包括自願離職和辭退，代表勞工對勞動市場信心的跳槽人數為380萬，下降了3.3%，排除疫情，這是2018 年 1 月以來的最低水準，工人對其就業前景的信心下降，裁員人數為150萬，減少了10.7%，這是2022年底以來的最低水準，代表公司雖然減少了招聘，但仍在保留現有員工，這意味著就業和經濟成長放緩，但不是衰退。

勞動需求僅集中在少數產業，工人對勞動市場的信心下降，明天公布的第二季ECI可以判斷跳槽率減少對勞動成本的影響，期待勞動力市場這次不會給通膨帶來進一步的上行空間。

Conference Board 7月消費者信心指數為 100.3，6月數據從100.4下調至97.8。

-FOMC forecast

明天的FOMC會議，華爾街均預測基準利率將被凍結，並提示9月降息的訊號。

 華爾街預測貨幣政策聲明將修改如下:

①失業率仍處於較低水準 → 失業率略有上升，但仍處於較低水準(插入risen slightly but)。

②2%通膨目標進一步適度進展(modest further progress ) → 取得進一步進展（刪除適度/modest）

③通膨穩定和充分就業的風險已走向更好的平衡(have moved toward)→處於更好的平衡狀態(are in)。

④<最重要的是關鍵句>“我們預計在更有信心通膨可持續放緩至 2% 之前，降低利率並不合適The Committee does not expect it will be appropriate to reduce the target range until it has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent” → 變更為「需要一定程度的額外確信(somewhat)」

-日本要升息了？ 隨著日本央行將升息的消息不斷湧現，市場也越來越擔心額外的日圓套利交易將被清算

日本NHK和日經新聞報導，日本央行將考慮將政策利率從目前的0.0-0.1%上調至0.25%，即上調15個基點。

儘管3月取消了負利率，但由於薪資上漲，人們相信通膨和經濟仍在上漲，日經新聞也報道稱，日本央行還將提出QT的具體計劃，這將降低購買日本國債的速度，據報道，當局正在考慮一項計劃，到 2025年底將目前每月約6兆日圓的購買金額減少至約3兆日圓。

行長上田一夫在去年6月政策會議後舉行的新聞發布會上表示過，如果通膨按預期持續，我們將提高政策利率並調整金融寬鬆程度。

如果日本央行明天升息，而聯準會提示降息的訊號時，兩國市場利差可能會大幅縮減，美國10年期公債殖利率仍比日本公債殖利率高出約3.1%，但這比去年10月的4.2%差距大幅下降，隨著日圓走強，日圓套利交易可能會再次被平倉，根據官方數據，截至 2023 年底，日本投資者的海外證券投資額達到 4 兆美元，這也再次影響了今日的科技股，大型科技公司下滑速度加快，英偉達盤中一度跌幅超過8%，特斯拉也跌幅約4%。

-英偉達&特斯拉大跌

大型科技公司努力試著替代昂貴的英偉達晶片的消息也影響英偉達股價大跌。

據報道，蘋果正在透過谷歌雲端使用TPU，實現Apple Intelligence，該功能最早將於 8 月在 iOS 18.1 開發者 Beta 測試中發布，超過 2,000 個 TPUv5p 晶片用於訓練將在 iPhone、iPad 和 MacBook 上運行的 AI 模型，並部署 8,192 個 TPUv4 處理器來建立伺服器 AI 模型。

亞馬遜也是為了減少對昂貴的英偉達晶片的依賴，正在測試用於亞馬遜AWS雲端服務的自有處理器，AWS 運算和網路副總裁 David Brown 表示：“在某些情況下，我們的專有晶片可以提供比英偉達晶片高 40% 到 50% 的性能，而且我們預計成本約為同等英偉達晶片的一半”

特斯拉的負面消息也不斷傳出，華爾街日報報導了200多起特斯拉事故，指出了對基於攝影機的自動駕駛技術的長期擔憂，許多事故源自於硬體和軟體問題，包括演算法更新緩慢和相機校準不當。

報導稱分析了 222 起特斯拉事故，發現其中 44 起事故發生在具有自動駕駛功能的特斯拉汽車「突然改變方向」時，31 起事故發生在「沒有停車或讓行」時，審查了事故鏡頭和自動駕駛系統演算法運行情況的分析師表示，訓練自動駕駛系統能夠處理所有路況要需要很長的時間。

1.指出Autopilot使用者過於信任該功能，之所以會發生事故，是因為90%以上的時候它都能完美地運作，這個功能的缺點是它確實很好，但就是並不完美，相信當FSD準備好時，Autopilot最終會停止使用。

2.馬斯克表示，僅使用相機感光元件即可實現 FSD，不需要投資額外的技術，這樣以來，特斯拉添加數位雷達或光達變得不太可能了，然而，當人的生命受到威脅時，不得不面對現實。

3.華爾街日報的文章最後這樣說：“你讓汽車為你駕駛，但你必須提防不好的事情發生，認為這不會是一項長期技術”相信Autopilot只是一個臨時措施，最終需要的是FSD。

4.這對特斯拉來說是一個糟糕的前景，並將加劇FSD的可行性的爭論。

-CrowdStrike賠償案

有消息指出達美航空聘請了一家律師事務所來解決全球 IT 崩盤造成的 5 億美元損失，導致CrowdStrike 的股價暴跌 9.7%，光是這個月股價就下降了約 40%。

-微軟公佈財報後一度大跌6%，在上週表現良好的谷歌因人工智慧何時能夠獲利的擔憂而暴跌後，投資者減少了對人工智慧股票的投資

微軟第二季業績公佈，盤後股價一度大跌6%

- EPS為2.95美元，預期為2.93美元

-銷售額為647.3億美元，預期為645.2億美元

-雲端服務收入為368億美元，預期為368.4億美元

-智慧雲端（包括Azure）營收：285.2億美元，預期287.2億美元

銷售額和利潤都超出了華爾街的預期，與去年同期相比，銷售額成長15%，淨利成長9.8%，問題在於雲端業務，尤其是AI投資集中的Azure的成長速度略低於華爾街的預期。

雲端銷售額與去年同期相比成長了29%，華爾街預期成長31%，與上一季相似。這是自 2022 年以來，Azure銷售額首次低於華爾街預期，然而29%的成長中約有8%是人工智慧帶來的，高於上一季的7%。

上週的谷歌財報，雲端銷售額成長了29%，但投資者反應消極，這意味著，隨著股價上漲，投資人的標準也隨之提高，微軟第二季的資本支出為190億美元，比去年同期140億美元相比暴增77.6%。

-AMD盤後大漲

相反AMD的股價在財報公佈後盤後飆升7%

-EPS為0.69美元，預期為0.68美元

-銷售額58億美元 vs 57.2億美元

-第三季銷售展望：64億至70億美元，預期為66.2億美元

執行長蘇姿豐表示，“AI晶片銷售表現好於預期，本季MI300晶片銷售額超過10億美元” 今年的展望從原本4月宣布的MI300 晶片的銷售額預計為 40 億美元上調至 45 億美元。

-以色列對黎巴嫩發動空襲

以色列對黎巴嫩發動空襲的消息也是負面的，受此影響，金價上漲1.29%，但國際油價持續下跌，WTI下跌 1.42%，主要是市場目前還不清楚它是否會蔓延到伊朗本土。