什麼是Carry Trade？ 為何日股3日跌8000點？

全文什麼是Carry Trade？ 為何日股3日跌8000點？

日本央行上週三 (31/7) 宣布加息至0.25%之後，全球資金大執位，講了一年多的Carry Trade平倉潮終於大規模發生！

• 日經平均指數3日跌近8,000點，今日(5/8)下跌4451點 (12.4%)，創歷史單日最大跌幅，超過了1987年10月20日美國股市崩盤後下跌3836點的紀錄，抹去了2024年的所有漲幅
• 日元兌美元一個星期升8.4%
• 亞太區指數同樣受壓，台灣加權指數跌1,800點（8.35%）至19831點，跌穿20,000點，創單日最大跌幅，台積電跌10%
• 比特幣曾經跌穿5萬，上星期還在6.8萬；以太幣跌穿$2,200；Solana跌穿$110
• AAPL 盤前跌8.2%

什麼是Carry Trade

過去幾年，美國和環球加息，但日本一直維持負利率而且還不斷買債，導致日元不斷下跌，所以自從美國停止QE後，全球投資者如果想要平的資金，都會去借日元，因為

• 息差：日元借貸利率接近0%，美元短期國債利率都有大約4%，已經可以套利4%，有些對沖基金會套墨西哥比索(MXN)、南非蘭特、巴西、哥倫比亞等超過10%的貨幣，加埋兩部槓桿，每年回報率超過30%。
• 匯價：因為日元不斷下跌，等於借完錢兌換成外幣，將來還錢時可以用較少數量的外幣兌換回日元去還錢

所以基本上是財息兼收！

不過現在日本宣布加息，美國上星期三議息結果又講到9月一定減息，星期五就業數據差，甚至開始多人覺得會減0.5%，而星期六巴群公佈消息，巴菲特大手減持Apple近一半，美股受壓。一連串消息導致以下市場擔心幾個情況：

• 日元兌美元1星期內由1：154升到1：142，升幅8.5%。比起一個月前的高位1：161，升幅13.5%
• CBOE 期貨顯示下月減息50%的機會率已經升到去96%

投資者唯有平倉！將手頭上的美債、美股、日股、加密貨幣全部賣掉，然後爭住兌換日元去還錢，導致日元大升

不過通常市場都是反應過度，上星期三小弟和大家說小心廉價資金減少，資產價格大調整，不幸言中，今次我就覺得，調整已經差不多完，股災就未到。