20210715 市場手札

昨日的美股市場實際上在等聯準會主席的國會聽證會的報告內容，結論是聯準會還是會維持寬鬆貨幣政策，不會因近期的CPI數據而受影響。市場最敏感的公債殖利率立即由升轉為下跌，昨天10年期美公債殖利率由1.42%的水準，跌回到1.35%的水準。類股的部份，公用事業；消費必需品及地產則因利率下挫而上漲。

跌幅較的部份是在能源類股，主因是沙烏地阿拉伯跟阿拉伯聯合大公國己對增產幅度逹成共識，對於原油期貨價格的有跌幅2.8%的影響，當然造成石油類股的下挫。

就目前看來聯準備的想法在就業率還没逹到完全自然就業的狀況之前，聯準會將會用寬鬆的態度來面對通貨膨脹的現象。所以目前的通膨的數據樣態，並没有讓聯準會有意先行啟動縮減購債額度的動作。在各資產類別中，債市維持在相對多頭的趨勢。股市也是在高檔整理，黃金價格也回到1800美元之上，資金的氣氛維持在相對多頭的水準。

美股指數變動不大，趨勢方向不變，但個股的變動並不小，明顯感受到類股及個股的資金輪動，過去漲多也出現短線獲利了結的情況，而過去不太動的大型個股也在這段時間有明顯的漲升，資金目前的操作還是回到短線有空間可尋的標的物，例如近日來的微軟與蘋果兩大權值股，走勢並不亞於其他小型的科技類股。

未來兩周的操作策略來看，大環境與政策上，短期之內可以排除FOMC的不確定性，政策方向不變的情況之下，考量未來的可能性及成長性，資金將會分眾化，回到個股股價合理，預期下半年有成長性的個股，所以没有類股族群效性之下，個股的表現也增加許多難度。建議的標的物還是以大型科技類股為核心持股，延續之前投資組合的配置邏輯不變。