聯準會升息磨刀霍霍？或再來一次假動作？
閱讀時間約 3 分鐘
大家好，我是諸葛呆，新的一個月份到來，也是美國每月重磅數據來襲的時刻，同時這次在非農數據前夕，還有聯準會的利率會議將掀牌，可說是一棒接一棒，棒棒接強棒。
首先，如同筆者上月中的文章(一窺FOMC會議紀錄｜ 沒有共識的共識)提到：
縮減購債成為共識
歷經幾次重要數據的評估及洗禮，目前經濟復甦靠近聯準會設下復甦的軌道，因此毫無意外於本週的FOMC會議記錄中顯示，最快有機會在下個月中旬開始縮減購債，慢則12月，下次美國聯準會的利率會議，將於11/2-11/3舉行。如果依照上面論調，就能呼應聯準會投票委員們另個預估– 明年7月完成的逐步減少購債計畫一致。
因為上次的會議紀錄，從11月份開始，每月減少150億美元的資產購買(減少100億美元的美國國債和50億美元MBS)，這個想法大概是毫無懸念。
通膨壓力讓澳洲英國改變心意
我們先看看昨日開會的澳洲央行最新決議，維持利率0.1%不變，但宣布放棄公債殖利率目標，並表示當前通膨快速上升，不排除比預期的 2024 年更早升息。這個決議確實不令人意外，瞧瞧會後聲明：「由於其他市場利率已隨通膨預期走升以及失業率降低而出現變化，因此用殖利率目標來壓低澳洲利率效益降低。」
採取封城措施最積極的澳洲在高漲的物價面前，還是得逐步放棄低利率環境，從聲明也看得出，「其他市場」是重要考量，要避免利差拉大。
馬上要宣佈會議結果的英國央行同樣無法置身事外，眼前國內的通膨已狂飆至近10年新高，英國央行總裁Andrew Bailey曾暗示將採取行動，以因應不斷攀升的通膨。有人喊出英國今年底就有可能率先升息。
美國就業市場缺口大
「找不到員工！」這是很多美國企業的心聲，似乎和大部分讀者朋友的直覺有段落差，普遍想法是「美國政府在9月停止額外失業補助，民眾應該會積極找工作」。
然而在美國，確實是一堆工作還來不及找到人補上，例如上禮拜美國航空週末因天氣與「人力不足」因素取消，下面是CNN的一則報導內文。(參考文章：American Airlines cancels 250 more flights)
然而在美國，確實是一堆工作還來不及找到人補上，例如上禮拜美國航空週末因天氣與「人力不足」因素取消，下面是CNN的一則報導內文。(參考文章：American Airlines cancels 250 more flights)
When the Covid-19 pandemic brought air travel to a near halt in 2020, airlines offered staff buyouts, early retirement packages, and unpaid leave to cut costs and survive the downturn. Now all the airlines are scrambling to hire employees and bring back as much staff as possible.
許多企業當時因疫情嚴峻，採取削減人力以降低營運成本，然而在各項經濟活動要緩步回到正軌之際，無論是提早退休、直接離職或延長休假的人力，反而成為偌大的缺口。
- 疫情的風險仍存：截至十月底，美國施打超過4.1億劑新冠疫苗，66%的人至少接種過一劑，而有57%人口打完兩劑，以美國疾病管制與預防中心(CDC)訴求來看，仍有非常大的進步空間，更不用說現在正鼓勵大家追打三劑，才算是完整接種，不可諱言疫情還是大變數。
- 勞動結構改變：遠端工作適用性在這波疫情有了前所未見的進展，到辦公室工作非唯一選項，而新興的外送文化提供不同的就業選項，讓許多隱含染疫風險的工作更乏人問津。
- 薪資與物價不對等：筆者之前曾分享過，9月美國平均工資增加4%，但同期的通脹率達到5.4%，勢必讓求職者在心裡衡量一番，回到工作崗位，有比較好嗎？
這次的美國非農數據預期新增38.5萬人，前面已連續兩個月出爐數據不及預期，會不會受到上面提到因素影響，或止跌回升，please stay tuned!
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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在當今這個全球化的經濟體系中，美國聯邦儲備局（Fed）的每一次政策調整都會引起世界範圍內的波瀾。許多投資者誤以為只要在美國聯邦儲備局(Fed)降息前投資資產，再在加息前出售，就能白手登黃金。然而，事實並不是如此單純，盲目信奉這種快速獲利的理論，可能落入財務陷阱。
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最近通膨上升的最大疑慮，主要是油價一直上漲，上漲的原因與產油國減產有密切關係。週三美股收盤下跌，道瓊工業指數跌76點，標普500指數跌幅0.94%，那斯達克及費城半導體指數分別下挫1.53%及1.74%。台積電ADR下跌1
美國聯準會在9月21日宣布基準利率維持在5.25%到5.%，但預計2023年還會升息一碼，2024年降息的空間較六月公告小，對 Fed 利率政策較敏感的美國 2 年期公債殖利率觸及 2006 年新高，大型科技股領跌。
市場預期聯準會的Taper訊號會在Jackson Hole來臨，經過了2013年的taper恐慌後，聯準會對於市場的溝通方式越來越成熟。這次的縮減購債路徑會有什麼同與不同，你該害怕市場緊縮開始殺估值嗎？
通常聯準會敢升息，都表示聯準會看好未來經濟前景，對吧？那這說明什麼呢？連接到金融市場，這對股市來講反而是利多，而不是利空。
咦，升息怎麼會變成利多？這好像跟傳統的觀念不一樣喔？
聯準會所關心的重要議題中，通膨及預期通膨已大致符合聯準會目標，美國疫情逐漸受到控制，故最大的變數是就業市場。以目前數據判斷，今年第三季聯準會討論縮表的可能性很高，若貨幣有緊縮的可能，疊加市場情緒開始悲觀，股市可能會有一波修正行情，美元指數也可能震盪走高。
答：根本的問題是，美國有沒有通膨壓力？也就是說，通膨這個問題要怎麼看？
我對這個問題的看法很簡單：金融市場上的投資人都很關心通膨，沒錯，不過，會有一個人比你還關心，還在意通膨是不是要來了，你可以觀察他的行動，這個人就是美國聯準會。
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