台達電(2308)法說會 營收、獲利、EPS皆創歷史新高!｜第四季法說會｜2021年
閱讀時間約 6 分鐘
台達電表示對2022年第1季營收表現有望優於去年同期，看好自動化、電動車、桌機、筆電、伺服器表現，訂單能見度穩定，而交貨狀況逐季改善，預計今年全年營運將保持雙位數成長。
【台達電 2308 法說會】
- 法說會日期：2022年02月25日
- 公司發言人：周志宏 (永續長)
Max整理台達電 2308 法說會4大重點:
重點一:「台達電在2021年第四季營收、獲利、EPS皆創歷史新高!」
- 2021年第四季營收為838億創同期新高；毛利率季減1.6個百分點至26.7%，低於市場預期，同時也創下七季新低。
- 2021年第四季，單季營益率也季減1個百分點、年減3.7個百分點至8.7%，創去年低點。
關於台達電(2308-TW)第四季獲利表現低於預期，台達電表示受到缺料，半導體零組件價格攀升，長短料帶動零組件的庫存水位升高，車用產品的成品庫存 水位偏高及海運的運價增加下導致，待原物料供給改善，台達電看好近期營收動能。
重點二:「台達電看好2022年第一季營收表現有望優於去年同期。」
- 2021年營收為3147億元，年增11%，毛利率28.6%，
- 2021年稅後淨利為268億元，年增5%，
- 2021年每股盈餘EPS為10.32元。
- 董事會通過每股配發5.5元現金股利，配發率約53.29%，以2月25日收盤價253.5元推算，股息/股價=殖利率僅約2.17%。
台達電對2022年第1季營收表現有望優於去年同期，看好自動化、電動車、桌機、筆電、伺服器表現，訂單能見度穩定，而交貨狀況逐季改善，預計今年全年營運將保持雙位數成長。
重點三:「台達電看好2022年智慧電網及儲能系統發展，預計能有30%成長。」
台達電預計儲能系統預計在2025年累積容量可達1GW/3GWh以上，2030預期可達6GW/15GWh，全球儲能建置加速，2030年市場規模可望達400億美元，今年則預估成長至少30%。
台達電 (2308-TW)表示能源轉型驅動電力及汽車產業質變，會更重視電網穩定與電力調度問題，看好儲能系統將是電網挑戰的解方，整合再生能源、儲能、充電的能源基礎設施會是未來發展大方向
台達電除了提供整個電網調節管理系統外，希望做到微電網的系統，目前產業剛開始，未來成長空間非常大。
台達電 2308 機構法人及投資人發問的Ｑ&Ａ內容：
Q1：2022年的展望，主要的成長動能有哪些?
Ans：
台達電回覆:「展望2022年預估營運成長超過兩位數，成長動能來自電動車、自動化，並看好電動車帶來充電站的需求。」
Q2：在原物料及零件價格回穩後，各產品線本身的毛利率是否有提升的空間？
Ans：
台達電回覆:「受原物料漲價影響毛利率的情況，會跟客戶協調分擔，但上半年毛利率仍會受到漲價影響，預計下半年才會回升。」
Q3：2022年訂單能見度大約有多少？預計何時能消化完畢？
Ans：
台達電回覆:「2022年上半年的訂單能見度是蠻高的，所以交貨及庫存的調解都會越來越好。」
Q4：台達電在電動車的競爭優勢及充電器業務的展望？
Ans：
台達電回覆:「已持續投入其零件超過十年，機構件比重較大，電子比重小一些，業界在電動車領域處於起步階段，許多技術還有改善空間，團隊到目前為止算是掌握領先地位，後續發展要視客戶IC、MCU長短料狀況，預估今年電動車能有至少40%的成長。」
Q5：泰國及印度後續產能和產品的規劃？
Ans：
台達電回覆:「泰國廠產品線除了直流風扇、伺服器電源、網通、電信電源外，也是電動車產品最大的生產基地，目前即將在泰國興建兩座新廠，其中一座將生產電動車相關產品，另一座則是新的研發大樓，印度在2022年新的廠將開始運作，在產品研發上包括基地台用通訊電源、UPS、電視牆等產品。」
Q6：台達電在儲能領域的佈局、競爭優勢及營收占比?
Ans：
台達電回覆:「儲能主要提供功率調節系統 （PCS）、電池儲能系統 （BESS）以及掌握整個系統維運的控制系統與能源管理軟體 （EMS）等，是穩定電網的最佳解決方案，預計2022年儲能成長上看30~50%，並預估全球隨著儲能建置加速，2030年上看400億美元市場規模。」
Q7：未來對第三代半導體及它對電動車的看法為何?
Ans：
台達電回覆:「三代半導體技術目前應用至電動車，仍存在安全、可靠性隱憂及成本問題，但台達電不會落於人後，已有新技術相關研發團隊。」
Q8：俄烏戰爭對台達電是否會造成影響?
Ans：
台達電回覆:「影響微乎其微。」
Q9：台達電在各地區的產能分佈？
Ans：
台達電回覆:「在產能布局上，斯洛伐克是台達電重要的歐洲生產基地，接下來計畫擴張，主要是因應在地製造的趨勢。目前中國產能占65%為大宗、泰國20%，印度新廠啟用預估達10%，其餘歐美、台灣占10%。今年歐洲準備擴產，兩年後美洲建立製造基地，持續分散產能布局。」
Q10：這次配息率僅5成多，不及以往接近7成的考量是甚麼?
Ans：
台達電回覆:「因明後年亞洲、歐洲、美國都有擴廠的計畫及擴充新技術等，所以公司為了因應接下來的資本支出也發行公債，經營團隊還有董事會的考量還算合理。」
Q11：台達電子公司乾坤過去幾年擴充產能，主要是應用在哪一個領域？對今年營運的展望？
Ans：
台達電回覆:「除了原有手機及平板領域等等外，還有來自汽車成長動能的車用電子需求，都讓電感用量增加,目前乾坤的已差不多完成擴充，期待它帶來的效益。」
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重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
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#台達電
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主要業務
1. 電源及零組件(62%)
(1) 電源
台達電在全球電源供應器的市占率是20%，以前主要是靠這個賺錢，之前在電腦圈有一句話，台達電的電源說二，沒人敢說一，可以看出台達電電源的品質是真的很優秀，不管任何的電子產品都需要穩定的電源，所以在更高瓦數的電源，目前還是首選台達電
1.財務狀況
Q3營收歷史新高
EPS 3.6元，會落後去年那麼多主要是因為去年太強了，今年只是回歸正常值
2.重點關注
(1) 台達電從明年開始要將電動車事業獨立成一個新的營收分類叫做Mobility，這個其實在2021-2022的時候就有提過，現在終於實施了，這個行為有好有壞，
公司簡介
台達電子工業有限公司(2308)成立於民國64年4月，生產電視線圈及電子零組件，公司以製造繞線式磁性元件起家，為全球磁性及散熱元件重要供應商。至民國64年8月20日改組為股份有限公司，並以此核心技術延伸發展生產電源供應器，成為全球最大交換式電源供應器廠商。
2010年推出自有品牌，以加
第三季營運狀況
營收1063億(新高)，33% YoY、18%QoQ
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EPS Q3 4.26元
重點
在電源項目中EV成長很快
稅前淨利14.3%(新高)
QA
1. 存貨季增，存貨對第三季的影響
第四季會看到存貨下降
2. EV 零件，很多車廠下調展望，台達的看法跟影響
訂單還是
這邊就抓我覺得重要的說，如果要看所有的QA，再去菜鳥的社團看
看起來台達電第二季一開始因為受到中國封城的影響，所以這季的毛利率稍微受到影響，不過目前的影響已經都不大了，缺料狀況也有改善
Q1 下半年看法
H2>H1，毛利率也是H2>H1，Q4能不能>Q3不好說，但應該還不錯
Q2 電動車展望
上半年
財務狀況
今年Q2相較去年毛利率較低的原因
1. 去年有一次性的獲利
2. 今年的成本較高
Automation因為IA的擴張，所以年增率較高
Power Electronic因為受到材料的成本增加所以年增減少
相對於去年上半年，今年的年增數字都不錯，不過很大原因是因為去年的基期低
Q&A
1. 請
僅供參考
一、 多了三位董事
1. 前中華電信董事長，可以幫忙通訊方面
2. 黃律師，可以幫忙併購方面
3. 周女士，Yahoo前總經理
二、財務方面
1. 比以往第一季好不少
Q and A
1. 原物料跟零組件的漲價對第一季毛利率影響為多少？，成本上升可以轉嫁給客戶嗎？，第二季會持續惡化嗎？
長
主要業務
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上半年
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