中美晶 5483 法說會3大重點｜第一季法說會｜2022年
中美晶在碳化矽、氮化鎵領域上，受到政府積極鼓吹使用再生能源且消費性電子產品、5G 與電動車內的應用比例提升，預計碳化矽和氮化鎵都有望顯著成長。
【中美晶 5483 法說會】
- 法說會日期：2022年4月12日 15:00點
- 公司發言人：李崇偉(副總經理)
Max整理 中美晶 5483 法說會3大重點:
內容一:「中美晶集團概況及財報數據」
中美晶集團的事業體主要分成兩個部分:
「半導體事業體」及「太陽能事業體」，其中對營收貢獻大的是在「半導體事業體」。
- 「半導體事業體」:
- 環球晶(6488)又扮演關鍵角色，主要負責晶棒、矽晶圓的製造
- 台灣特品化學，是負責台灣特殊氣體的供應商。預計今年興櫃，明年看能否轉上市櫃。
- 兆遠(4944)，主要生產藍寶石、砷化鎵、LT、LN..等相關產品
- 宏捷科(8066)，是PA 和其他 RF 元件的晶圓代工廠
- 朋程科技(8255)，為車用二極體的主要供應商。
- Transphorm，生產氮化鎵功率轉換元件及氮化鎵磊晶產品，是中美晶為了深化第三代半導體的布局。
- 「太陽能事業體」:
- aleo，位於德國的太陽能廠，在過去2年疫情下營收表現都還不錯，目前積極朝向高效能太陽能電池模組市場。
- 剩下電廠投資部分，包含在菲律賓、加拿大、台灣，都持續在營運當中。
中美晶 採合併財報，其中環球晶貢獻最大
2021年中美晶的合併財報「毛利率」、「營業利率」、「淨利率」都較2020年有所成長，其中自環球晶的貢獻更是功不可沒!
- 【營業收入】方面:
2021 年全年度新台幣688.4億元，年成長12.1%，創歷史次高! 若從季度來看，已經是連續七個季度，營收逐季成長。至於最新的2022 年第一季營業收入也達新台幣 187.7億元，年成長 16.9%，創歷史新高!
- 【營業毛利率】方面:
2021 年第四季38%連續三季成長並創歷史新高，若用2021 年全年度來看，也有35.6%，連續五年成長並創歷史新高!
- 【每股盈餘】方面:
2021年Q4因為有認列環球晶併購終止案的費用，2021年第四季每股盈餘為24元，若還原子公司環球晶圓認列Siltronic 併購費用影響的每股盈餘為3.77元。2021 年全年度每股盈餘為新台幣11.62元，創歷史新高! 若還原環球晶併購終止費則為每股盈餘為12.99元。
內容二:「擴產計畫及2022年產業前景看法」
展望2022年全球宏觀經濟，董事長徐秀蘭表示:「參考國際貨幣基金組織預估2022年全球經濟成長為4.4%、2023年為3.8%。潛在經濟復甦的風險集中在: 疫情仍未放緩、供應鏈中斷、能源價格波動、極端氣候以及地緣政治情勢仍緊張，所以2022年仍有許多不確定性。」
中美晶各產業事業體情況:
- 【半導體產業】部分
預期熱絡的需求將延續至2022年底，但供應鏈的產能限制將削減整體產量直至2023年。而目前驅動晶圓產業成長的關鍵因素包含有:
1)全球總體經濟復甦力道、2)新冠肺炎疫情的發展、3)記憶體產業的資本支出仍健康、4)智慧型手機的銷量持續成長。
晶片短缺問題預計將會延續至2022 年，且部分電子元件的交貨時間拉長至 2023 年。晶片短缺的狀況有望在2~3年之後才得到修正。
- 【車用半導體】部分
汽車產業仍積極的尋找晶片短缺的解決方案，並預計在2022年底恢復正常供需水平，但突發的俄烏戰爭也對汽車產業帶來許多不確定性。目前主要汽車大廠紛紛加大對電動車的投入以重新奪回市場優勢，另外國家政策對電動車的支持，也讓多數地區的電動車市場都逐步成長。
- 【5 G領域】部分
受益疫情影響，強化了人們對於網路的需求並加速數位轉型趨勢，有助於提高5G 的普及化、應用率及佈建速度。
- 【碳化矽、氮化鎵】部分
受到政府積極鼓吹使用再生能源，並且於消費性電子產品、5G 與電動車內的應用比例提升，預計碳化矽 和 氮化鎵 都有望顯著成長。
「法人機構投資人提問 Q &; A」
Q1: 請兆遠持續虧損，是否有獲利計畫?
兆遠主要產品線是藍寶石、PSS基板，受到價格快速下跌的壓力，特別是主要競爭來自中國，價格一直上不來，要馬上轉虧為盈比較困難。另外，再加上藍寶石的晶錠主要來自俄羅斯，烏俄戰爭也受到影響。目前策略是先採用先止血，然後加快開發新產線的腳步。
Q2: 太陽能領域包含矽等原物料成本是否造成影響?
全球對太能能產業的需求持續增強，這算是樂觀，而太陽能相關原物料價格上漲的確實也很貴了，一部分會採取優化製程環節，另外一部分會請客戶共同承擔。所以目前整體中美晶獲利還是很健康。
Q3: 中美矽晶未來轉投資策略如何?
中美晶專注在強化本業的轉投資上，投資哲學是找隱藏冠軍然後成為最大股東，目前也只選定半導體、半導體相關聯、新能源相關的產業，但不會限制僅在台灣而已。
Q4: 中美晶股利政策是否有配股票股利的機會?
經營目前股利方針仍以現金為主，然後穩定配發。股票股利的發放暫不考慮，準要是維持股權結構穩定為考量。
關鍵字:中美晶、中美矽晶、半導體、太陽能、5483-TW、法說會
台股法說會延伸閱讀:
- 中石化 1314 法說會4大重點｜第四季法說會｜2021年
- 長榮(2603)法說會 小水手們該如何?｜2021年｜第四季法說會｜股票
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1.下修全年除記憶體外半導體營收年成長至約 10%，晶圓代工至mid~high teens，維持台積電全年營收年增 low~mid twenties。維持全年資本支出不變。
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