中美晶 5483 法說會3大重點|第一季法說會|2022年

2022/04/13閱讀時間約 6 分鐘
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中美晶在碳化矽、氮化鎵領域上,受到政府積極鼓吹使用再生能源且消費性電子產品、5G 與電動車內的應用比例提升,預計碳化矽和氮化鎵都有望顯著成長。

【中美晶 5483 法說會】

  • 法說會日期:2022年4月12日 15:00點
  • 公司發言人:李崇偉(副總經理)

Max整理 中美晶 5483 法說會3大重點:

內容一:中美晶集團概況及財報數據

中美晶(5483)法說會簡報內容

中美晶集團的事業體主要分成兩個部分:

半導體事業體」及「太陽能事業體」,其中對營收貢獻大的是在「半導體事業體」。
  • 「半導體事業體」:
  1. 環球晶(6488)又扮演關鍵角色,主要負責晶棒、矽晶圓的製造
  2. 台灣特品化學,是負責台灣特殊氣體的供應商。預計今年興櫃,明年看能否轉上市櫃。
  3. 兆遠(4944),主要生產藍寶石、砷化鎵、LT、LN..等相關產品
  4. 宏捷科(8066),是PA 和其他 RF 元件的晶圓代工廠
  5. 朋程科技(8255),為車用二極體的主要供應商。
  6. Transphorm,生產氮化鎵功率轉換元件及氮化鎵磊晶產品,是中美晶為了深化第三代半導體的布局。
中美晶(5483)法說會簡報內容
  • 「太陽能事業體」:
  1. aleo,位於德國的太陽能廠,在過去2年疫情下營收表現都還不錯,目前積極朝向高效能太陽能電池模組市場。
  2. 剩下電廠投資部分,包含在菲律賓、加拿大、台灣,都持續在營運當中。

中美晶 採合併財報,其中環球晶貢獻最大

2021年中美晶的合併財報「毛利率」、「營業利率」、「淨利率」都較2020年有所成長,其中自環球晶的貢獻更是功不可沒!
  • 營業收入方面:
2021 年全年度新台幣688.4億元,年成長12.1%,創歷史次高! 若從季度來看,已經是連續七個季度,營收逐季成長。至於最新的2022 年第一季營業收入也達新台幣 187.7億元,年成長 16.9%,創歷史新高!
  • 營業毛利率方面:
2021 年第四季38%連續三季成長並創歷史新高,若用2021 年全年度來看,也有35.6%,連續五年成長並創歷史新高!
  • 每股盈餘方面:
2021年Q4因為有認列環球晶併購終止案的費用,2021年第四季每股盈餘為24元,若還原子公司環球晶圓認列Siltronic 併購費用影響的每股盈餘為3.77元。2021 年全年度每股盈餘為新台幣11.62元,創歷史新高! 若還原環球晶併購終止費則為每股盈餘為12.99元。
中美晶(5483)法說會簡報內容
中美晶(5483)法說會簡報內容

內容二:「擴產計畫及2022年產業前景看法」

展望2022年全球宏觀經濟,董事長徐秀蘭表示:「參考國際貨幣基金組織預估2022年全球經濟成長為4.4%、2023年為3.8%。潛在經濟復甦的風險集中在: 疫情仍未放緩、供應鏈中斷、能源價格波動、極端氣候以及地緣政治情勢仍緊張,所以2022年仍有許多不確定性。」

中美晶各產業事業體情況:

  • 半導體產業部分
預期熱絡的需求將延續至2022年底,但供應鏈的產能限制將削減整體產量直至2023年。而目前驅動晶圓產業成長的關鍵因素包含有:
1)全球總體經濟復甦力道、2)新冠肺炎疫情的發展、3)記憶體產業的資本支出仍健康、4)智慧型手機的銷量持續成長。
晶片短缺問題預計將會延續至2022 年,且部分電子元件的交貨時間拉長至 2023 年。晶片短缺的狀況有望在2~3年之後才得到修正。
  • 【車用半導體】部分
汽車產業仍積極的尋找晶片短缺的解決方案,並預計在2022年底恢復正常供需水平,但突發的俄烏戰爭也對汽車產業帶來許多不確定性。目前主要汽車大廠紛紛加大對電動車的投入以重新奪回市場優勢,另外國家政策對電動車的支持,也讓多數地區的電動車市場都逐步成長。
  • 【5 G領域】部分
受益疫情影響,強化了人們對於網路的需求並加速數位轉型趨勢,有助於提高5G 的普及化、應用率及佈建速度。
  • 【碳化矽、氮化鎵】部分
受到政府積極鼓吹使用再生能源,並且於消費性電子產品、5G 與電動車內的應用比例提升,預計碳化矽 和 氮化鎵 都有望顯著成長。
中美晶(5483)法說會簡報內容
中美晶(5483)法說會簡報內容

「法人機構投資人提問 Q &; A」

Q1: 請兆遠持續虧損,是否有獲利計畫?
兆遠主要產品線是藍寶石、PSS基板,受到價格快速下跌的壓力,特別是主要競爭來自中國,價格一直上不來,要馬上轉虧為盈比較困難。另外,再加上藍寶石的晶錠主要來自俄羅斯,烏俄戰爭也受到影響。目前策略是先採用先止血,然後加快開發新產線的腳步。
Q2: 太陽能領域包含矽等原物料成本是否造成影響?
全球對太能能產業的需求持續增強,這算是樂觀,而太陽能相關原物料價格上漲的確實也很貴了,一部分會採取優化製程環節,另外一部分會請客戶共同承擔。所以目前整體中美晶獲利還是很健康。
Q3: 中美矽晶未來轉投資策略如何?
中美晶專注在強化本業的轉投資上,投資哲學是找隱藏冠軍然後成為最大股東,目前也只選定半導體、半導體相關聯、新能源相關的產業,但不會限制僅在台灣而已。
Q4: 中美晶股利政策是否有配股票股利的機會?
經營目前股利方針仍以現金為主,然後穩定配發。股票股利的發放暫不考慮,準要是維持股權結構穩定為考量。

關鍵字:中美晶、中美矽晶、半導體、太陽能、5483-TW、法說會


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