Disney(DIS) 2022 Q2 財報 遊客終於「Assemble!」，迪士尼業務大躍進#31
閱讀時間約 8 分鐘
迪士尼的Q2財報(迪士尼內部為第3季)，營收、EPS皆高於預期。主要是遊樂園迎來疫情後的強烈反彈，且在Disney+的部分，訂閱人數暴增1440萬，加上Hulu及ESPN+，用戶人數超越了Netflix，盤後大漲。就讓我們來看看本季米老鼠的表現吧!
營收數據
2022年第2季，迪士尼的營收為215億美元，年成長26%，營業利益的部分，迪士尼進帳了35.6億美元，成長了50%，上一季就已經成長了50%，本季也成長了50%，這很大一部分受益於今年疫情解封，更多的旅客進入遊樂園所帶來的收入；而調整後EPS的部分來到0.77美元，YoY成長54%。自由現金流則是保持在良好的1.87億美元，雖然比去年同期減少65%，但是這是因為去年同期遊樂園仍然處於關閉狀態，沒有什麼可以投資或使用現金，或是為了在艱困時期擁有資金運用靈活性，因此去年的現金仍然處於高檔。
分部門表現
第一季迪士尼的影音娛樂業務共進帳了141.1億美元營收，年成長約11%；在遊樂園及其他體驗的部分，營收為73億美元，年成長了70%。
在分部門的營業利益部分，本季影音娛樂業務的營業收入為13.8億美元，較去年同期減少了32%，這部分同樣是因為花費更多錢在製作作品上；而遊樂園部分則錄得21.8億美元，年成長514%，顯見遊樂園的快速復甦。
影音娛樂業務
在影音娛樂業務上，重點可以看一下D2C的部分，也就是直接面向消費者的業務包含disney+等訂閱服務，營收為50.58億美元，成長了19%，但營業虧損擴大至10.61億美元，虧損持續擴大，也是因為製作影片及節目及購買體育節目等費用抵銷了強勁的訂閱收入的結果。
而在大家最關注的disney+訂閱數字上面，付費用戶為1.52億戶，年成長31%，較上季增加1440萬；美國市場成長17%、國際市場成長了48%。ESPN+成長了53%訂戶，與上一季在打NBA總冠軍賽有很大的關係；而Hulu則成長了8%用戶。總會員數來到了2.211億戶，超越了網飛的2.2億，顯然這成績與網飛的好上不少，尤其是在國際市場取得了不錯的成績，也讓網飛的壓力更大了。
而每位用戶平均收入部分，可以看到美加地區的Disney+為6.27美元，稍微衰退了5%，衰退的原因公司有提到是因為很多用戶使用綑綁的方案，例如Disney+綑綁ESPN+，而通常綑綁訂閱會比個別訂閱兩者又會更划算，因此就造成了訂閱者雖然增加，但平均收入卻下降了。而Disney+在國際市場的每位用戶平均收入就增長了14%；全球的話則是增長5%。而在ESPN+及Hulu的每位用戶平均收入則大致有些微成長。
樂園、體驗與產品
這季的樂園相關成長主要得利於美國國內的遊樂園開放，遊客的花費更高。國際樂園的部分則是因為巴黎樂園的部分營收被上海樂園封閉所影響。
電話會議重點
- 上一季Disney+在53個地區推出，目前總共已經進入了155個市場。
- Disney+的廣告方案將在今年12月8日正式上線，迪士尼將會採取比較保守的方式推出，並以不破壞觀眾觀影體驗為主。
- 目前郵輪及國際旅遊還沒有完全恢復，但國內的主題樂園的需求卻很強勁，旅客平均的消費比2019年成長了30%以上，且很多時候的遊客量甚至都超過了2019年水準。
- 而在迪士尼飯店的入住率在本季高達90%，大致上恢復了疫情前水準。而在巴黎迪士尼的收入及營業收入甚至都超越了2019年，也抵消了上海在本季只營業了3天的逆風。
- 預計下一季用戶增長不會像本季如此強勁。
- 2022財年預計內容支出總額為300億美元，稍微低於上一季電話會議所說的320億美元。
- 對於第3季，迪士尼的第三方內容銷售的部份將延續上一季，將繼續收回，因此下一季將會比去年同期營收減少1億美元。
- Disney+訂戶目標些微下調，在2024財年末將達2.15億至 2.45億億戶，並開始營利。
- 被問到未來若價格上漲，用戶流失率會不會暴增，CEO Bob Chpek認為並不會有影響，甚至還有漲價的空間。
- 未來Disney+的廣告需求量將非常大。以Hulu來說有廣告的版本的訂閱者比無廣告的更多。
- 迪士尼有一套對沖策略來降低匯率的影響。
- Disney+在2022財年虧損會來到最高，因為需要花費更多在內容支出上。
我的看法
- 現在看起來綑綁不同方案的訂閱方案所得到的效果還不錯，在個別服務價格的「定錨」效應下，漲價更顯示出綑綁方案的價值，當你對看運動賽事有比較大的需求時，除了訂ESPN+以外，就會想說反正用綑綁的方式訂disney+還能享有比一般只訂disney+更優惠的價格，所以就購買綑綁的版本，因此其流失率會有蠻低的表現。
- 因此我認為迪士尼的影片組合有另一個優勢，就是運動節目，運動節目是一個如果看了重播就會無感的內容，也就是說比賽如果打玩了，該影片價值便會急速減少，因此透過ESPN+來吸引潛在客戶是一個網飛沒有辦法做到的事情。
- 而我認為要衡量一間串流影音公司的服務熱門程度除了由訂閱用戶成長去衡量以外，再加上觀看分鐘數應該會是一個比較好的指標，例如網飛往往都會在電話會議提到某某影片的觀看小時數，但是迪士尼好像就比較少這樣去描述影片熱門程度。因為光以訂閱戶數來衡量的話，我們會發現其實亞馬遜串流的訂閱用戶其實也是非常多的，不過亞馬遜串流的會員是只要有Prime會員即可觀看，導致其實裡面有多少人實際在看影片，我們其實並不清楚。
- disney+的成長很優秀，但是隨著聯準會的升息政策，應該會開始有些人可支配所得被壓縮，那這種花費項目(而且未來還會漲價)就很有可能被優先削減；但還有一批人是仍然想看影片但是卻也希望可支配所得提高，那就有可能會轉去廣告方案。但是也表示這部分的營收、訂閱數可能就不會像本季有大幅的成長。
- disney+的成長性飛快甚至總訂戶超過網飛，我認為還有一個原因是在於他們強力的進入國際市場，根據CEO說的，目前disney+進入155個市場，其中有53個是在本季進入的，而不同於迪士尼，網飛早就遍布各地，且獨霸已久。因此人們發現有新的串流服務進入市場後便很可能會想嘗試disney+的服務，可能因此有比較大幅的成長。而隨著新市場開拓的放緩，我認為增速會慢慢下降，這代表網飛要不行了嗎？現在還很難說，現在正是串流大戰打的正白熱化的時候，可能還要一段時間才有辦法知道市場比較偏好誰的服務。
- 不過近期根據尼爾森調查研究，美國的串流影音的觀看比例已經超過傳統有線電視，顯示使用者習慣的確有開始在改變，市場很可能還有成長的空間。
- 當然，除了網飛以外，其他競爭對手也是迪士尼要留意的，例如Walmart的會員可以免費觀看派拉蒙串流影片，這對於那些第2名後的串流媒體起了一個頭，繼亞馬遜後成為下一個串聯電商與串流媒體的巨頭，讓小型的公司可以透過結盟壯大自己的內容產品，當人們可以看派拉蒙或亞馬遜串流影片後，是不是會認為其實夠看了，就轉而取消訂閱網飛或迪士尼呢?也許這也是未來的看點之一。
- 另外在樂園的部分，顧客回歸的速度非常快，雖然說顧客平均花費有提升，不過也可能是因為通膨的關係，下一季再加入上海迪士尼的營收，下一季應該還是會有所成長。但是受到通膨、升息影響，人們的花費是否會減少或甚至不去遊樂園，也是下半年可以關注的部分，特別是日前CNBC專訪CEO時，CEO就提到樂園漲價的可能性。
結論
在經歷了疫情後，迪士尼的業務受到了強烈的打擊，幸好還有Disney+可以一部分「對沖」該部分的營收缺口(即使還沒有營利)，而且在疫情期間也有搭上串流媒體的順風車。當疫情結束後，樂園遊客的回籠也讓營收更加穩固，也讓Disney+成為迪士尼的高成長業務，受到了外界的期待。對於迪士尼串流來說，本季的大幅成長或許也會讓其他串流媒體公司打了一劑強心針，串流大戰應該會更加的激烈，當然受惠的就是擁有更多選擇、更多優質影片的我們。
121會員
93Content count
自從疫情降臨之後，全世界的網路生態及人們的生活型態就發生了根本性的改變，世界的變遷仿佛被按了加速鍵。
而活在其中的我們應該如何追上這個快速改變的時代，又如何不被世界潮流拋之腦後?
本專題所包含的範圍主要為追蹤美國科技股動向，並加入個人觀點。另外，本著希望人們有「成長思維」的觀念，因此不時地會加入心法/成長的文章。
留言0
查看全部
你可能也想看
1.加權指數與櫃買指數
週五的加權指數在非農就業數據開出來後，雖稍微低於預期，但指數仍向上噴出，在美股開盤後於21500形成一個爆量假突破後急轉直下，就一路收至最低。 台股方面走勢需觀察週一在斷頭潮出現後，週二或週三開始有無買單進場支撐，在沒有明確的反轉訊號形成前，小夥伴盡量不要貿然抄底，或是追空
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
近期的「貼文發佈流程 & 版型大更新」功能大家使用了嗎？
新版式整體視覺上「更加凸顯圖片」，為了搭配這次的更新，我們推出首次貼文策展 ❤️
使用貼文功能並完成這次的指定任務，還有機會獲得富士即可拍，讓你的美好回憶都可以用即可拍珍藏！
隔離期間難得有時間，陪小孩挑部闔家觀賞的影片來看，這部電影封面老實說不太吸引我，2021年上映了卻一直沒有興趣看，這次只是想先試看一小部分，沒想到劇情跟個角色的刻畫、投射在現實生活中的現象，以及迪士尼電影一貫的歌舞劇、優質的音樂加分效果，讓我給予這部片很高的評價。
開始日期：2019/09/12（四）
結束日期：2019/09/17（二）
航空：香草航空Vanilla Air
▌Netflix 和 Disney 新官上任，好萊塢電影的火會燒往哪裡去？ ▌
#葉郎每日讀報 20240301
好萊塢人事異動年年都有，但一週之內 Disney 電影和 Netflix 電影的最高決策者同時換上新面孔，就有點不尋常。
這兩起人事異動究竟預告了2024年電影市場的什麼風向變
為了打擊帳戶共用現象，串流影視平台紛紛推出了低價含廣告的月費計劃。最近，Disney 宣布了一個好消息，他們發現用戶對這種含廣告的選擇並不反感，事實上，將近四成的用戶已經選擇了這種月費計劃，因此 Disney 打算繼續推行這項政策。
Disney 的全球廣告總裁 Rita Ferro 最近在一次訪
品牌介紹
如同「迪士尼美語世界」的命名所期許的，Disney 幼兒美語希望透過迪士尼卡通人物吸引小朋友的特質，讓孩子在開始學習母語的同時，也能夠自然而然地透過「迪士尼美語世界」美語學習系統進入一種和世界「溝通」的情境。
寰宇家庭教育方法是寰宇家庭所提供的獨特美語學習方法，結合了豐富的寰宇家庭教材內容
串流媒體大戰，迪士尼財報顯現出王者實力，轉虧為盈的態勢最為明顯，看看不同的公司包含擁有HBO Max的Warner Bro. Discovery以及靠著Top Gun重回視野的Paramount Global 表現如何。
年邁的歐比王在星際大戰中詮釋一位典型的絕地大師，仁慈，智慧，堅韌而擁有強大的原力，然而此次影集中所呈現的是更為年輕的歐比王，在經歷愛人遇害、徒弟墮落、絕地武士殞落等種種悲劇後，他現在充滿了迷惘與疑惑，也是此次影集最大的看點。
【 歐比王到底是誰？】
【 片頭動畫的臉譜 】
如果你喜歡這個專題，歡迎 #單筆 或 #定期定額 贊助我們，這將能支持我們持續關心並投入媒體環境監督觀察、兒少閱聽權益、關注新聞自由等工作，謝謝你一直以來的支持與鼓勵！
1.加權指數與櫃買指數
週五的加權指數在非農就業數據開出來後，雖稍微低於預期，但指數仍向上噴出，在美股開盤後於21500形成一個爆量假突破後急轉直下，就一路收至最低。 台股方面走勢需觀察週一在斷頭潮出現後，週二或週三開始有無買單進場支撐，在沒有明確的反轉訊號形成前，小夥伴盡量不要貿然抄底，或是追空
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
近期的「貼文發佈流程 & 版型大更新」功能大家使用了嗎？
新版式整體視覺上「更加凸顯圖片」，為了搭配這次的更新，我們推出首次貼文策展 ❤️
使用貼文功能並完成這次的指定任務，還有機會獲得富士即可拍，讓你的美好回憶都可以用即可拍珍藏！
隔離期間難得有時間，陪小孩挑部闔家觀賞的影片來看，這部電影封面老實說不太吸引我，2021年上映了卻一直沒有興趣看，這次只是想先試看一小部分，沒想到劇情跟個角色的刻畫、投射在現實生活中的現象，以及迪士尼電影一貫的歌舞劇、優質的音樂加分效果，讓我給予這部片很高的評價。
開始日期：2019/09/12（四）
結束日期：2019/09/17（二）
航空：香草航空Vanilla Air
▌Netflix 和 Disney 新官上任，好萊塢電影的火會燒往哪裡去？ ▌
#葉郎每日讀報 20240301
好萊塢人事異動年年都有，但一週之內 Disney 電影和 Netflix 電影的最高決策者同時換上新面孔，就有點不尋常。
這兩起人事異動究竟預告了2024年電影市場的什麼風向變
為了打擊帳戶共用現象，串流影視平台紛紛推出了低價含廣告的月費計劃。最近，Disney 宣布了一個好消息，他們發現用戶對這種含廣告的選擇並不反感，事實上，將近四成的用戶已經選擇了這種月費計劃，因此 Disney 打算繼續推行這項政策。
Disney 的全球廣告總裁 Rita Ferro 最近在一次訪
品牌介紹
如同「迪士尼美語世界」的命名所期許的，Disney 幼兒美語希望透過迪士尼卡通人物吸引小朋友的特質，讓孩子在開始學習母語的同時，也能夠自然而然地透過「迪士尼美語世界」美語學習系統進入一種和世界「溝通」的情境。
寰宇家庭教育方法是寰宇家庭所提供的獨特美語學習方法，結合了豐富的寰宇家庭教材內容
串流媒體大戰，迪士尼財報顯現出王者實力，轉虧為盈的態勢最為明顯，看看不同的公司包含擁有HBO Max的Warner Bro. Discovery以及靠著Top Gun重回視野的Paramount Global 表現如何。
年邁的歐比王在星際大戰中詮釋一位典型的絕地大師，仁慈，智慧，堅韌而擁有強大的原力，然而此次影集中所呈現的是更為年輕的歐比王，在經歷愛人遇害、徒弟墮落、絕地武士殞落等種種悲劇後，他現在充滿了迷惘與疑惑，也是此次影集最大的看點。
【 歐比王到底是誰？】
【 片頭動畫的臉譜 】
如果你喜歡這個專題，歡迎 #單筆 或 #定期定額 贊助我們，這將能支持我們持續關心並投入媒體環境監督觀察、兒少閱聽權益、關注新聞自由等工作，謝謝你一直以來的支持與鼓勵！