巨大（9921）發表聲明將「延票＆砍單」！
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昨天震驚台灣產業界最大的消息，當然就是台灣之光巨大（9921）發表聲明表示將「延票＆砍單」！來稍微談談我的看法。
根據經濟日報報導，巨大截至 Q3 手上現金及約當現金還有 132.2 億元創下歷史新高！而且之前才剛完成現金增資與公司債募集了 67 億元，照理來說財務狀況應該沒有問題才對。
我們再來看看巨大的聲明原文：
「在世界各國逐漸解封下，原自行車的爆發潮如雪崩般一夕崩解，市場庫存之高，1970 年以來前所未見！
從 DEALER（經銷商）端到 WHOLESALER（批發商）端，乃至於組車廠皆創庫存之歷史新高！而相繼浮現更嚴重之問題是『現金流量短缺』，所有客戶幾乎同時要求延後票期至 120 天。」
由此我們可以知道，巨大宣布展延票期 45 天，可能的原因是下游經銷商的貨不可置信地難賣出去，導致沒錢付給巨大應收帳款。
而這筆應收帳款延期的總額可能超出市場的想像，才導致即使巨大擁有大量的現金及約當現金，但還是選擇延票！
當然巨大自己的狀況也沒好到哪去，22Q3 的庫存也往上衝到 375 億元的歷史新高，從 2020Q2 的 131.1 億元幾乎是增加三倍！
另外我覺得「現金流量短缺」可以理解，但原因是解封導致自行車雪崩嗎？難道企業沒辦法提前看到解封的可能性，進而控制拉貨力道嗎？
我倒覺得不是解封的問題，而是消費者的消費力道反轉的太快！從巨大這件事可以明顯看到「長鞭效應」發酵後的慘況，下游需求的崩潰會往上游逐漸放大，這可能才是巨大管理層始料未及的。
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如果說景氣循環股不能存股，那台股中可以買的股票就不多了，因為台灣的上市公司中可能有高達8成是景氣循環股。
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