財報就是基本面嗎？｜銀行家PaPa
閱讀時間約 3 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
財報就是基本面嗎？
嗯…只能說是其中一個重要的部份，但不會是全部。
也許有不少讀者朋友，在聽到基本面分析的時候，第一個想到的就是看看公司營收獲利的狀況如何，再加個EPS預測，然後乘上歷史本益比得出一個合理價格，就大致上可以決定要不要投資了。
不過基本面分析還有蠻多構面需要去思考的，我反倒會建議先不要看財報，而是做「營運分析」。
營運分析（商業模式）
就像我們認識一個新朋友的時候，我們會好奇他過去唸什麼學校、做什麼工作、平常喜歡做什麼、是什麼星座等等，從這些基本資訊做為了解他的開始。
一開始就問別人賺多少錢，是很不禮貌的一件事，對吧？
所以我認為了解一家公司的開始，也應該是從這些基本資訊開始。
那麽要了解什麼呢？
我們可以由以下項目開始：
- 公司有哪些產品與服務？
- 哪些產品與服務佔營收的大宗？
- 公司在什麼地區提供產品與服務？
- 公司的大客戶有誰？佔營收的比例為何？
- 公司的供應商有誰？佔進貨的比例為何？
- 公司在哪些地區生產產品？各佔生產比例為何？
有的時候光是分析這些資訊，就會對這家公司的營運前景有一些感覺，再配上財務數字來證明自己的感覺，就會更有意義。
舉例來說，一家公司的重點客戶佔了總營收的65%，那我們可能會認為銷售太過集中，萬一這大客戶怎樣了，公司馬上會少掉65%的營收，這是個非常恐怖的事情。
再來，我們已經了解一架飛機的性能了，但飛機總是要有人駕駛，所以就要了解這個駕駛員到底技術好不好，所以我們要做經營團隊分析：
經營團隊分析
不用我說，讀者們一定聽過很多英雄駕駛員，救回一機的乘客的故事；也一定聽過看過，性能再好的F1賽車，也因為豬隊友或很弱的車手而落敗。
那麽一家公司經營團隊的重要性，也就可以接受不言可喻了。那麽我們可以從以下點來分析：
- 高階經理人的歲數？
- 是否有合宜的接班人計畫？
- 高階經理人是否在公司經營不善時仍坐領高薪？
- 管理團隊的過去學經資歷？
- 是否過去涉及刑事訴訟？
- 是否有跳票紀錄？
台積電的接班人計畫就算是不錯的案例，張忠謀已經年邁，但也在公司培養了兩位強將，讓張忠謀退居二線的台積電，一樣是世界第一的晶圓代工龍頭。
在銀行的角度來看，「風險」絕對是重點，所以我們會先分析跟這家公司做生意會有什麼風險，舉例來說：
- 洗錢與國際制裁的風險？
- 資助恐怖主義的風險？
我們總是不希望自己投資的公司，是資助俄羅斯打烏克蘭的吧？
再來還有：
- ESG風險？公司的產品污染環境，經常被裁罰？公司治理是否落實？可以順道參考PaPa寫的這篇（ESG）
- 總經對公司的風險？比如高通膨、新冠肺炎對公司的影響。
- 外匯風險？公司進行進出口勢必會有換匯的需求，是否因為貨幣走勢而影響獲利？
- 財務風險？
財務風險分析，就可以開始分析財報了。這邊就先不贅述啦！
競爭者分析
競爭者其實做起來蠻辛苦的，因為至少要比個3-5家同質性的公司。
想要做完整一點的分析，就得把上面講的事情都比較一遍，如果加上整條供應鏈的公司與競爭者分析，其實就算是一個產業分析了。
但這個部分因為實在是太辛苦，所以很多做產業分析的報告，真的是十分昂貴，動輒美金上千元。
不過我們一般上班族沒有那個美金跟美國時間，所以輕鬆一點的話，至少要比較重點財報數字。
這樣看下來，基本面分析對於我們來說，真的不是很容易的一件事情，所以也難怪不會有太多人想要做這件事，所以PaPa也就先整理到這邊。
雖說如此，有興趣的讀者朋友們，還是可以嘗試看看用這樣的方式來了解一家公司，我相信會有不少收穫喔。
我們一樣不敬禮解散！掰掰！
370會員
49Content count
這邊會分享個股分析的文章，會做基本面分析、財報分析、產業分析等，儘量用淺顯易懂的方式做個股分析。目前不論好股壞股，覺得值得分享的，能給大家在投資上做參考的，就會寫出來。
留言0
查看全部
你可能也想看
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
近期的「貼文發佈流程 & 版型大更新」功能大家使用了嗎？
新版式整體視覺上「更加凸顯圖片」，為了搭配這次的更新，我們推出首次貼文策展 ❤️
使用貼文功能並完成這次的指定任務，還有機會獲得富士即可拍，讓你的美好回憶都可以用即可拍珍藏！
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
大家好，維繫全村希望的NVIDIA財報於今天台灣時間凌晨出爐，無論是EPS和營收都優於預期，並且對未來發給予非常正向樂觀的回應，盤後股價一改頹勢，最多漲幅觸及10%。
這份成績單無疑打臉許多看衰的人。
★2024FY收入為609億美元，年增126%。
小時候看的卡通海賊王，近期真人版電視劇上演了，劇情的主軸是魯夫與一群伙伴，一起前往偉大的航道，尋找傳說中大秘寶《 ONE PIECE 》，而小茹存了3年的5880合庫金，其實也有一個大秘寶，只出現在找到秘寶那一天，答案看到最後就會知道。
如果在海賊王最重要的主角是魯夫，而有一個隱藏版的重要角色就是
聯準會主席鮑爾週五 (25 日) 演說鷹中帶鴿，華爾街對此表示歡迎，今年的內容更加符合市場思維，觸發更溫和的市場反應，鮑爾 13 分鐘的演講結束後，美股一度翻黑，但最終恢復漲勢。
財報高手：銀行家Papa
前陣子，寫了一篇一起前行的文章，剛好財學爸換了個很有影響力的名字：銀行家papa，讓我們來看看他的輝煌的履歷吧。
Papa是一位財報高手銀行家，他是金融界的一位重量級人物。他以出色的財務分析能力、深厚的銀行業務經驗和優秀的管理能力著稱，深受同行和客戶的尊重和信任。
Papa
如果你問上班族，他們心中最羨慕的是什麼樣的人？我想很多人都會說：可以不用再為錢，上班被奴役的人！沒錯！這也是小倉鼠一剛開始Podcast節目定調的理由，我相信所有的上班族都最羨慕這一種人，那就是不需要為了錢，出賣自己靈魂的那種人！我還記得，在我最後一次離開組織，主動向主管提出離職的意思時，主管剛開始
Datadog(DDOG)發布最新的2022Q2財報後，股價一度大跌10%以上，執筆當下還在跌5%左右，很多讀者關心到底發生什麼事了，所以就來檢查一下數據。
乍看之下，好像沒錯。但當下我的腦真的是一片空白。這簡報完全就是致我們於死地的簡報，雖然每個字寫的都是事實。但卻讓我毫無反駁招架的地方。更何況這種大型專案的簡報都是會列管的，萬一專案走到訴訟階段，每一個字都會成為雙方認可的最有效證據，怎可不慎呢?
實際訪談率 1/7=14%
本週是清明連假，先祝大家假期愉快，陪伴家人能夠開開心心，也要注意做好防疫喔！本週的新文章是Mr. S準備了很久才寫出來的，為的就是幫助你了解到底該為人生目標準備多少才夠？而且一旦你有為夢想設立階段性目標，將比沒有設目標的人多3倍機會完成夢想喔！不要錯過本週的文章喔。
暢學宇宙
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
近期的「貼文發佈流程 & 版型大更新」功能大家使用了嗎？
新版式整體視覺上「更加凸顯圖片」，為了搭配這次的更新，我們推出首次貼文策展 ❤️
使用貼文功能並完成這次的指定任務，還有機會獲得富士即可拍，讓你的美好回憶都可以用即可拍珍藏！
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
大家好，維繫全村希望的NVIDIA財報於今天台灣時間凌晨出爐，無論是EPS和營收都優於預期，並且對未來發給予非常正向樂觀的回應，盤後股價一改頹勢，最多漲幅觸及10%。
這份成績單無疑打臉許多看衰的人。
★2024FY收入為609億美元，年增126%。
小時候看的卡通海賊王，近期真人版電視劇上演了，劇情的主軸是魯夫與一群伙伴，一起前往偉大的航道，尋找傳說中大秘寶《 ONE PIECE 》，而小茹存了3年的5880合庫金，其實也有一個大秘寶，只出現在找到秘寶那一天，答案看到最後就會知道。
如果在海賊王最重要的主角是魯夫，而有一個隱藏版的重要角色就是
聯準會主席鮑爾週五 (25 日) 演說鷹中帶鴿，華爾街對此表示歡迎，今年的內容更加符合市場思維，觸發更溫和的市場反應，鮑爾 13 分鐘的演講結束後，美股一度翻黑，但最終恢復漲勢。
財報高手：銀行家Papa
前陣子，寫了一篇一起前行的文章，剛好財學爸換了個很有影響力的名字：銀行家papa，讓我們來看看他的輝煌的履歷吧。
Papa是一位財報高手銀行家，他是金融界的一位重量級人物。他以出色的財務分析能力、深厚的銀行業務經驗和優秀的管理能力著稱，深受同行和客戶的尊重和信任。
Papa
如果你問上班族，他們心中最羨慕的是什麼樣的人？我想很多人都會說：可以不用再為錢，上班被奴役的人！沒錯！這也是小倉鼠一剛開始Podcast節目定調的理由，我相信所有的上班族都最羨慕這一種人，那就是不需要為了錢，出賣自己靈魂的那種人！我還記得，在我最後一次離開組織，主動向主管提出離職的意思時，主管剛開始
Datadog(DDOG)發布最新的2022Q2財報後，股價一度大跌10%以上，執筆當下還在跌5%左右，很多讀者關心到底發生什麼事了，所以就來檢查一下數據。
乍看之下，好像沒錯。但當下我的腦真的是一片空白。這簡報完全就是致我們於死地的簡報，雖然每個字寫的都是事實。但卻讓我毫無反駁招架的地方。更何況這種大型專案的簡報都是會列管的，萬一專案走到訴訟階段，每一個字都會成為雙方認可的最有效證據，怎可不慎呢?
實際訪談率 1/7=14%
本週是清明連假，先祝大家假期愉快，陪伴家人能夠開開心心，也要注意做好防疫喔！本週的新文章是Mr. S準備了很久才寫出來的，為的就是幫助你了解到底該為人生目標準備多少才夠？而且一旦你有為夢想設立階段性目標，將比沒有設目標的人多3倍機會完成夢想喔！不要錯過本週的文章喔。
暢學宇宙