ESG是是環保的最高標準?看到ESG就給他投資下去?丨銀行家PaPa

2023/02/14閱讀時間約 7 分鐘
綠色和平:全球7種海龜中,已有6 種面臨絕種威脅。
全球的環保意識已經抬頭了n年,但南極冰山仍然在融化,全球平均溫度每年都還在上升,極端氣候都快要變成常態!
所以這幾年在企業、投資市場等吹起了一陣ESG風潮,每個企業和投資標的若不蹭一下ESG的熱度都不行!因此ESG在這幾年成為顯學,市場上也開始出現「ESG投資」、「ESG貸款」、「ESG職缺」等等,能和「綠色」掛在一起的,就等同於ESG。
那到底什麼是ESG?為什麼變得這麼重要?今天就一次告訴大家喔!

為什麼企業開始重視ESG?

聯合國早在 2004年在「Who Cares Wins」的報告中,就提出了 ESG 的概念,內容在闡明企業重視ESG的話,對企業的長期財務表現的影響。
一直到了2008 年金融海嘯爆發,ESG才開始獲得關注,因為以美國市值前 3000大的公司為例,ESG評分愈高的公司,受金融海嘯波及程度愈低,原因在於企業長期投資社會資產,得到投資人的信任,帶動公司的績效維持在一定水準。
另一方面,美國在2011年成立的「永續會計準則委員會」(SASB),旨在融入各種ESG指標,以制定更全面,且質化、量化並行的「永續」資訊揭露標準,利於投資人的資訊需求,也讓企業更能展現其長期績效與價值!因此SASB的成立,又更加突顯了ESG對於企業長期績效和價值的重要性。
再者,全球最大、掌管超過 1 兆美元資產的「挪威主權基金」,就有設立「道德委員會」,定時審核企業的 ESG 標準,只要不及格,就會被列為投資黑名單!台灣的長榮海運,在2018年的時候,就曾經因為「拆船問題」被加入黑名單中。
這些事實讓全球的企業不得不正視ESG的問題,也在這幾年成為非常重要的顯學。

ESG只是在談環保而已嗎?

ESG是Environmental(環保)、Social(社區關係)、Governance(公司治理)這三組英文字的縮寫,所以一個企業要能真正說有做到ESG,一定是這三者兼備才行。

第一個是Environmental,就是大家常提到的環境保護面。

這是企業形象廣告最常用的素材,告訴我們這個企業種了多少樹,減少了多少的碳排放,一定要守護唯一的一顆的地球blah blah blah的,看得我們淚流滿面!
「世界經濟論壇」在2021年的報告中指出,未來最可能發生的風險裡面,「極端氣候風險」已經連續五年蟬聯第一。這樣的事實似乎不用報告指明,因為我們每年都在對抗高溫、旱災、食物短缺,大家都已經很有感了不是嗎?

第二個是Social,是屬於「社會面」。

Socail在說明一個企業在「維護社群關係」有沒有做到位!但可不是上FB和粉絲po長輩圖的「早安您好平安喜樂」吶,而是對於「顧客」、「供應鏈」、「員工」、「當地居民」等各種「利害關係人」的公平對待,而且這些「利害關係人」的利益,要擺在「股東」的前面!2020年和碩因為爆出讓實習生超時工作、上夜班的違規事件,違反了蘋果供應商的行為準則,因此被暫緩合作新業務,這就是一個很好的例子。

第三個Governance是屬於「公司治理面」。

PaPa認為這才是最重要的一個面向!
公司治理面在說明一間企業是否有良好的「制度」,來管控「高階經理人的行為」、「稽核辦法」、「內部風險控制」、「股東權益維護」等等事情。在這個部份上,「董事會」將扮演重要的角色,將E與S,透過G來執行到最佳化!
所以一家治理面很糟的公司,對於環保、社群、與地球絕對是一個傷害!
舉個有名的例子來說,兆豐銀行紐約分行2016年,慘遭紐約州金融服務署因「內控不佳」、「風控政策不明」、「稽核季報未依規定送回總行」、「漠視金檢報告」等原因,處以台灣金融史上天價罰款1.8億美元,約台幣55億元!
所以許多分析師也評論,若兆豐金當時的法遵規範就趨於完善,董事會的功能有正常發揮,也許就不會被重罰了,也不會進一步傷害到股東、投資人的權益以及整個兆豐集團的好名聲。

ESG分數越高,代表對環境社會的貢獻越大?

先讓大家認識一下,國際間目前有4大ESG的評分機構:
  1. 晨星(MorningStar)旗下的Sustainalytics、
  2. 摩根史坦利(Morgan Stanley)旗下的MSCI ESG指數,
  3. 富時(FTSE)ESG指數、
  4. 標普(S&P)的ISS ESG指數。
聽到ESG評分,可能不少人會認為,分數越高,就一定是對環境與地球很好的企業吧?
其實,Sustainalytics曾經指出,企業的ESG評級,代表的是「面臨特定行業重大ESG風險時,企業管理這些風險的能力」。
MSCI也說明過:「ESG評級是著重在公司最低標的財務風險,目的是幫助投資人評估風險,以利在一定的時間內,可以正確配置資本以獲取最大投資報酬的方法。」
所以ESG的評級,有很大的一部份只是幫助投資人「控制風險的工具」,並不全然代表是對地球友善的完美企業喔!
所以下次看到感人的ESG廣告時,可以提醒自己要好好愛護地球,但不要被行銷手法給拐去投資囉!

特斯拉(TESLA)曾被踢出標普(S&P)的ESG指數

講到ESG,相信不少讀者朋友會想到特斯拉的電動車,因為電動車不會排放廢氣造成空氣汙染,是很環保的產品!它不ESG,誰ESG?
但大家知道嗎?特斯拉在2022年5月的時候,被踢出標普(S&P)的ESG指數!
你也許很驚訝的問了:「ㄟ?特斯拉不是生產電動車嗎?那不是很環保嗎?怎麼會被踢出ESG呢?」
因為綜合剛講的三個重點,標普認為特斯拉只有其生產的電動車可謂環保,但特斯拉這家公司卻有「血汗工廠」、「種族歧視」、「缺乏完整排碳策略」、「缺乏企業行為準則」等等S與G的負面問題,而被踢出了標普的ESG指數啦!
特斯拉的執行長馬斯克因此也反擊標普的ESG評核標準是「魔鬼的化身」!一點也不公平!
不過不論ESG評級公平與否,PaPa只是想要再次提醒讀者們,ESG要做好,不是只有環保的E而已啊!

ESG不是完美的,但依然很重要

好了,看完以上PaPa的整理,不知道各位是否對ESG更加了解,甚至有點改觀了呢?
雖然ESG可能不如大家的想像與預期,但不可否認的,ESG能做得好的公司,其投資的價值相對來說一定是更高的。舉個例子,護國神山台積電(2330),同時在MSCI以及FTSE ESG評級都是台灣前3名的公司,玉山金(2884)也在這二大指數中名列前10名,而這2間公司,也是台灣上市櫃公司當中,被公認的姣姣者囉!
最後PaPa要再次提醒大家,ESG只能當做一個企業經營的「最低標準」來看待,是一個本來就應要做好的事情!所以未來不要光是看到ESG的相關投資,就給它all-in下去啦!
好了,今天就分享到這邊,如果我的文章對你有幫助,也歡迎你來追蹤PaPa的FB(連結),當做是給我的鼓勵喔!
那我們一樣不敬禮解散,拜拜~
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這邊會分享個股分析的文章,會做基本面分析、財報分析、產業分析等,儘量用淺顯易懂的方式做個股分析。目前不論好股壞股,覺得值得分享的,能給大家在投資上做參考的,就會寫出來。
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