2Q23美股大持股機構持倉變化 20230906

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我們之前介紹過靜瑞資本的余小波先生他7月份的月報。我們今天也引一個他2022年年度的總結與想法給大家做參考。我們順便談談一些投資上的想法以及寫作的初衷。   關於余小波先生的文章 其實裡面最有啟發的一點,是所謂的ROE/PBR(股東權益報酬率/每股淨值)的這概念。這概念你基本上可以看成,你現在
嚴格來說,筆者對於上周五市場的反應是有點錯愕的,因此,遲遲無法對於上周五的數據有個反應,不過,如果暫時想不出來,就先靜一靜,等後續發酵。   簡單講,筆者的錯愕是對於利率市場的走法,非農公布後,利率先下跌,筆者認為很正常,但是後續10年期美債上揚了18 bps,筆者基本上就很錯愕。   先說
昨天我們看了企業的利息負擔以及信用狀況,今天看看消費者的部分。 現在,美國消費者的消費信貸,信用卡貸款以及汽車貸款的違約率都已經回到pre-COVID(新冠前)。換句話說,現在美國消費者的狀況已經不是在絕對健康的狀況,並且已經惡化超過歷史平均。
央行升息的是藉由借貸成本來減少需求以求抑制經濟。之前比較多討論的是在民間消費部分,只是過往有超額儲蓄以及鎖定的低廉貸款利率所保護,因此,遲遲沒有看到民間消費的疲態,只是考驗,據推估慢慢要迫近了。   至於企業的部分,則是利率上揚除了對於資本開支計畫的影響之外,也會影響企業的成本,間接會影響就業,
建議可以自行看完英文版,寫的不錯。 筆者做中文的摘要。不過,結論的部分,筆者還是得說,第一,內容談的是相對長期因素,也會對整體市場產生深遠的長期影響,第二,這長期影響不僅僅只是對債券層面,也是對於其他風險性資產定價的挑戰。特別是期限溢價(term premium) 1.今年債券市場的下跌,主要的
今天介紹的另外一位名家,是余小波先生。與李蓓不同,余小波先生基本上並非以總經見長,並且,坦白說,其文字相對更加隱晦。但是,筆者在今年初得知余小波先生居然可以在2022年的陸股,完全滿倉的狀況下繳出6%的年報酬率(假如是真的),便認定其有過人之處,就來閱讀其寫的文章,覺得非常有意思。值此月即將要結束前
我們之前介紹過靜瑞資本的余小波先生他7月份的月報。我們今天也引一個他2022年年度的總結與想法給大家做參考。我們順便談談一些投資上的想法以及寫作的初衷。   關於余小波先生的文章 其實裡面最有啟發的一點,是所謂的ROE/PBR(股東權益報酬率/每股淨值)的這概念。這概念你基本上可以看成,你現在
嚴格來說,筆者對於上周五市場的反應是有點錯愕的,因此,遲遲無法對於上周五的數據有個反應,不過,如果暫時想不出來,就先靜一靜,等後續發酵。   簡單講,筆者的錯愕是對於利率市場的走法,非農公布後,利率先下跌,筆者認為很正常,但是後續10年期美債上揚了18 bps,筆者基本上就很錯愕。   先說
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重點摘要: 1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息 2.SEP 上修失業率預期,但快速的降息速率將有助失業率觸頂 3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱,經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
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