投資前一定要知道的年化報酬率

大家好，我是小畢，大家在投資時最關心的應該是投資的報酬率有多少？推銷員在推銷自家理財商品時，最常說的就是我們家商品的投資報酬率勝過銀行定存幾%，但你要注意的是所謂的報酬率指的是哪一種報酬率？和定存比報酬率時是否用同一種報酬率來相比？

在認識報酬率的差別之前，我們先想一個簡單的問題，假設一個投資每年都會讓你獲利10%，一開始投資10萬元，那麼第二年就會變成11萬元，如果第二年將獲利的1萬元領出來，那麼隔年資產會變成11萬元，但如果今天我們不把獲利的1萬元領出來的話，隔年資產會變成12.1萬元，和前者相比資產多了1000元，這就是因為複利的關係，如果以第三年的資產12.1萬元來計算，兩年下來的總報酬為21%，兩年的平均年報酬率就是10.5%，比一開始的10%還要高，所以用平均年報酬率可能會造成高估投資標的報酬的結果。

以前面的例子來說，第二年資產變成11萬元，如果把本金10萬元和獲利1萬元拆開，第三年本金10萬元會變成11萬元，而獲利的1萬元會變成1.1萬元，資產就變成12.1萬元，等於第二年獲利的1萬元，在第三年會因為自己也獲利10%而讓資產增加1000元，這代表在複利作用下，你的總獲利有部分是來自於複利的獲利，採用年平均報酬率會將所有的報酬歸功於本金，因此就會高估投資報酬率。

至於年化報酬率就可以把複利的作用考慮進去，也才能真實呈現投資成本的實際獲利能力，我們知道計算複利的公式是本利和=本金X(1＋年化報酬率)^時間，所以從複利的公式我們可以反推年化報酬率，計算方式就是年化報酬率=(本利和/本金)^(1/時間)-1，但正常來說我們不會只投入一次本金，像是每年定期投入本金，這時就可以利用excel的IRR函數來計算年化報酬率，例如連續四年每年投入100元，5年後的總資產為500元，那麼在excel中A1到A4輸入-100，然後A5輸入500，在A6輸入=IRR(A1:A5)就會得到年化報酬率為9.13%。

假設今天是不規則時間投入本金的話，那麼就可以利用excel的XIRR函數，例如A欄位是投入資金的日期，B欄位是投入的金額和最後總資產，利用XIRR函數就能算出年化報酬率。

有些業務員在推銷投資商品時，常會宣稱報酬率比定存高，有可能是因為報酬率是以所謂的年均報酬率去計算，如果用考慮複利的年化報酬率去計算，報酬率就有可能比定存還要低，例如一開始投資10萬元，10年後變成20萬元，那麼年均報酬率就是20%，但是在考慮複利的狀況下，年化報酬率是8.01%，明顯比年均報酬率低不少，這是因為年均報酬率是用你一開始投入的本金去計算報酬率，但事實上你每年的本金都因為複利自動增加，最後的獲利是每年本金增加達到的結果，因此下次遇到業務員推銷投資商品時，不妨請教對方年化報酬率是多少，或者自己計算一下年化報酬率。

之後的影片我會介紹為什麼股票的殖利率不等於報酬率，歡迎大家訂閱和分享我的專題。

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