外匯焦點：台幣轉折點到來？換美元前記得停看聽

大家好，我是諸葛呆，美國大選進入倒數一年，很有可能重演2020年的競選組合，民調來看現任總統將面臨苦戰。

連任壓力不斷上升之際，某些層面必須更讓美國人有感，例如APEC峰會美國和中國領導人雙方見面會晤，另方面美國最近公布的經濟數據顯示一個訊號「物價壓力正在降低」。

物價的問題直接影響民眾生活，因此涉及政治、經濟和金融交易層面多個層面，物價如果能放緩，最直接效應是「聯準會可能不會繼續升息」，換句話說，利率有機會釘著在當前水準。

物價指數下滑

※消費者物價指數

10月CPI年增3.2%，低於市場預期的3.3%，遠低於前值的3.7%；以月相比，10月CPI 沒有成長，低於市場預期的0.1%，遠低前值的 0.4%。

※生產者物價指數

10月PPI年增 1.3%低於預期的1.9%與前值2.2%；和上月比較，下跌0.5%，創2020年4 月以來最大跌幅，遠低於預期的成長0.1%與修正後前值 0.2%。

物價警報暫解除，經濟衰退徘迴中

尤其是生產者物價指數PPI數據，歷經四個月的重新加速後竟然意外下跌，真的是天上掉下來的禮物，主因是汽油價格創了2020年4 月以來最大的跌幅。

請多多注意原油期貨，預期還會有一波修正

同時美國商務部的10月零售數據表現不突出，整體下滑0.1%、9月銷售額往上修正，由前值成長0.7% 升至成長 0.9%。經濟狀況處在成長與衰退的模糊地帶。

簡單結論：

兩種物價數據都低於預期、經濟過熱的疑慮緩和，都進一步強化人們對聯準會不再升息的預期，意思是「美元這兩年大牛狂潮」會稍作休息。

台幣往哪裡走

許多朋友關心台幣會不會繼續貶值？或是要開始走向升值道路？手中有美元是不是該趕快賣？

我們採用20年區間的美元兌台幣月線圖進行斐波納契通道（Fibonacci Channel）分析。

過去20年美元最強時是2009年3月，當時背景是金融海嘯危機，恐慌情緒一湧而至；最低點則出現2021年8月，是近年台幣匯價最高點。

根據這張圖可歸納出幾點：

1. 從這波美元低點到近期高點，目前自低點上漲61.8%達漲幅滿足條件
2. 每一次的漲幅滿足，如果未能在3個月內續創高點，便會回測至少2個級距，例如61.8%→38.2%
3. 無論升值貶值，每一個波段趨勢大概會走每2年，當前這波美元升值約2年時間

從上次FOMC到這次CPI、PPI，很可能是這波美元上升的轉折點，之前貶很大的貨幣例如韓圜、台幣等出現升值契機。

• 台幣逐漸走向升值的道路，有機會朝30關卡邁進
• 有美元需求的朋友可能保持耐心等待

提醒大家：

1. 這是根據月線圖分析，因此不要期待會「忽然」或幾個月內就快速觸及預測目標。
2. 未來若有突發性例如新的流行疾病或戰爭等因素，圖表很可能大轉彎。

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