20240227 市場手札 - AI影響市場的投資策略

二月是市場投資人又愛又恨的一個月，受AI類股財報影響，美股再次創下新高。能參與到AI類股效益的投資人，和那些望之卻步未上車的人，將出現巨大的差異。第一季的財報效益相當正面，利多及利空消息都得到了合理的反應，但隨著財報季節接近尾聲，資金除了保守以待之外，總經數據將成為市場的重點，因為這將影響未來的利率政策。

由於消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)意外高於預期，FedWatch工具顯示投資人已經排除了Fed在3月首次降息的可能性，預期的降息時間點從5月推遲至6月。本週稍晚，耐久財、消費者信心及製造業活動報告將揭曉，下週五(3月8日)則將公佈受矚目的非農就業報告。投資人在重大經濟數據公布前採取較保守態度，焦點轉向本週四的PCE報告。

AI題材有望成為未來市場的焦點。未來任何產業或公司，將會儘可能將自己的業務活動或公司成長目標與其結合，這不僅有助於跟上議題，還有助於股價的變動，只是投資人需要更能辨別真偽。

美國政府提出的報告指出，生成式AI科技有望在未來10年內提升美國生產力1.7-3.5％，預估可使美國GDP增加4,770億至1兆美元之間，具體取決於企業採用率。截至2024年1月，美國半導體及相關電子元件就業人數達39.4萬人，創下自2023年6月以來的新高，但仍短缺45％。因此，半導體產業長期呈現供給不足的狀態。

在交易策略上，目前市場呈現比賽的傷停時間，資金在漲多的標的物呈現出場及縮手的現象，勢必需要時間整理市場籌碼。此外，市場對於降息的態度由雲端跌落谷底，2024年降息的時點可能會在下半年開始，期待資金寬鬆的行情機會不大。短期內，波動率大的標的物仍有機會，而中長期的機會則在於利率與成長議題的標的物，建議在區間低檔進行佈局，或許機會需要一點時間等待。