看ETF熱潮的想法

看ETF熱潮的想法

這一陣子台股市場上最多的討論熱潮應該是ETF的話題，不管是00939、00940的破發或是成分股何時買進的「抬轎」、「吃豆腐」等各種議題，都是引發眾方說法各執一辭；其實以高股息為核心設計的ETF本來就是讓投資人有機會期待高股息而不是賺大量價差，況且一般而言，高股息ETF需要靠時間累積與環境洗禮，才能慢慢展現該檔ETF的真實價值，價差部分應該不會太明顯，可能維持在穩定區間，不然那些原本的存股族和退休人士為何要轉移資金至高股息ETF﹖

進一步探討可以發現ETF配息來源有三；

第一是股息，也就是成分股配息…所以要去探究各種高股息ETF所設計的選股邏輯、持股比重及調整方式等，這個時候會想要問一問自己，你想買某一檔高股息的產品，你是否去深入了解這些細節﹖。

第二是資本利得，為交易成分股產生的獲利，也就是價差…因為是為高息的產品，所以這部份只要穩定不要大幅的上下波動便可以了。

第三則是收益平準金；如果成分股配息因企業獲利不好無法搭上，說好的股息就得來自平準金或價差，如果連價差也沒有，就變成股息來自平準金，等於是自己的部分本金，那這樣還能稱為高股息嗎？有些的產品設計便沒有有這個項目，完全取決於基本公司操作管理的能力，這個更要我們小股民仔細的研究再投入自己寶貴的資金，比如00934便沒有收益平準金的設定。

所以身為小股民或小資本的投資人得自己去判別整體股市環境及行情等資訊的局勢，在各類型高股息ETF的配息狀況、成分股權重變化及產業環境變動等，如果沒有高股息的走向趨勢，那為什麼要進場投資？如果有這樣的趨勢，那麼破發（跌破發行價）也沒關係，掛牌後反而可以進場加碼，因此一切還是要看投資人的需求與判斷，要追短期操作還是長期的累積財富，以及是否符合標榜的「高股息」的期望？我也在周邊或其他地方看到各種投資小白，沒有研究就一窩蜂買ETF，以為一籃子的投資標的就是不敗的理財、可以完全降低風險，但事實上投資理財不只有ETF一種，有些投資小白把資金all in全押在ETF上，哪能叫分散風險(甚至去解定存或是增加房貸)，且大多數的ETF都投資台灣島內，就算有放眼全球的標的，也大多是鎖定某個領域或產業，若全單押ETF其實不能完全將風險降到最低。

註：本人在00939募資期間前往券商處辦理申購，當便感受到一股熱絡的情況，那是一種「擦鞋童理論」的情境再現，後來對00940募資申購的想法便戒慎恐懼。

其實好的理財應該是要多元配置，最好是貴金屬、股票、債券、房地產或現金持有這五樣都投資，才能真正對沖風險，但是大多數人應該都辦不到；或許某些程度上ETF可以達到這樣子的投資理財模式，讓資產在面臨各種財經風險或波動來臨時跌少漲多，如果沒有也要盡量分散，而不是單押在某一種上。另外，也要考量自己的生活與工作情況，去思考配置比例；如果想要操作ETF去賺取價差而又不想要承擔過多一般股票漲跌的風險，筆者是常利用追蹤美股「費城半導體」的指數，每日在台灣時間晚間9:30開盤至次日4:00收盤，再利用其指數漲跌研判台股中有一檔ETF是追蹤其指數的標的(00830)，這樣是可以掌握其上漲或下跌的盤勢，進而可以作為自己是否買入或賣出的價差操作的判斷……，這樣的操作方式僅供參考。