經營連鎖早餐店是不是好生意?

長年旅居在上海的雪大，老實說平常不會特別想念台灣的美食。

倒不是說我冷血或絕情，而是大陸各地的美食多到讓人吃不完，根本無暇想念。

但是，重點來了，每隔一段時間我總會想要吃上一口這個家鄉味，那就是台式早餐。

不過這個代價可不低，印象中台式早餐店外賣點下來隨隨便便都要超過200台幣，關鍵是味道還不比你家巷口的早餐店來的美味!

話說回來，即使在台胞號稱百萬的大魔都，都找不到幾家台式早餐店，由此可知這樣的飲食習慣和口味基本只能鎖定少數特定人群: 想家的台胞。

回到台灣可就不是這麼一回事了，一日之計在於晨，台灣人的生活裡怎麼可以沒有早餐!

更具體的來說應該是: 怎麼可以沒有台式早餐!

於是我們看到大大小小的早餐店在街頭矗立，仔細觀察基本上生意都還挺好，只要不是真的太雷，似乎店裡都會有客人。

甚至我發現早餐店也越來越捲，就拿我上班附近來說，到了中午不少上班族依舊會選擇吃早餐店果腹。

我們也不知道人家是沒時間吃早餐呢，還是就是愛吃早午餐?

說到台式早餐店，閃過你腦海的第一家是什麼店呢?拉亞漢堡? 美而美? 還是最近很火的MWD?

MWD是麥味登的洋氣名字，她也是本篇文章的主角，今天就來好好介紹一下，如何通過投資台股，做上早餐店的生意。

公司簡介

根據公司官網顯示，揚秦國際企業股份有限公司隸屬超秦集團，擔負品牌發展與國際化的任務，公司旗下有「麥味登」､「炸鷄大獅」及「REAL 真‧Café‧Bread」等三大連鎖餐飲事業。

老實說雪大自己只有吃過「麥味登」，不過倒是看到過不少「炸鷄大獅」的門店，或許下回有機會親自試試。

原先我以為公司旗下的品牌只有在台灣發展，沒有到人家可是放眼全球，自2014年起就已經開始在海外佈局。

目前在印尼、馬來西亞及加拿大皆有門市發展，根據最新(2023年3月30日)的法說會資料顯示，「麥味登」有828家店；「炸鷄大獅」有84家店(包含印尼、馬來西亞和加拿大分店)；「REAL 真‧Café‧Bread」則是有5家分店。

公司自2020年12月16日登入興櫃，成為台股公司的一員。

歷年營收

以下為新台幣:

2020年14.8億

2021年15.6億

2022年18.8億

2023年 21.6億

要知道這可是在疫情的情況下達成的成長，實屬難能可貴，畢竟餐飲可能是僅次於旅遊行業的受災戶。

按照產品別來看的話，前三大分別是加盟-商品買賣收入(74.6%)、餐飲收入(17.4%)以及加盟-專案收入(7.4%)。

按照品牌來看的話，麥味登占公司營收將近九成，達到88.3%，由此可知投資揚秦必須要高度關注早餐店的生意。

歷年每股盈餘/分紅

2020年3.9元/2元現金

2021年3.65元/2元現金+1元股票

2022年5.25元/1.6元現金+3.7元股票

2023年4.4元/3.6元現金

公司上市以來的前兩年分紅基本上都非常大方，配息率沒有低於過50%。

2022年則是以股票股利為主，雪大推測公司是為了通過持續擴店而提升品牌市佔率，朝向台灣千店邁進。

業務點評

揚秦的業務以餐飲品牌加盟為主，雪大本身具多年連鎖加盟品牌管理經驗，同時也是個經驗豐富的餐飲消費者，或許有資格說兩句。

根據我的觀察，麥味登的加盟店還是比較參差不齊的，有些看著很高級舒適，有些看得很像私人的小作坊。

不過公司還挺會搞營銷的，近期和火熱的Plus League搞聯合行銷，有效的增加話題和品牌能見度。

早餐店不像咖啡，消費者對於品牌的依賴和復購率並不是那麼高，現實生活中我還真沒見誰天天要吃麥味登早餐不可的。

麥味登或許可以打造自己的消費生態系(類似Starbucks Reward的機制)，提高消費者的黏性，打造高中程度的消費群體。

畢竟現代人的早餐選擇也越來越豐富多元，大可不必天天吃台式早餐，所以我認為麥味登還要嘗試一些多元業務，例如把傳統的早餐店打造成複合式咖啡店或奶茶店。

根據我的觀察，現在確實有些麥味登分店有這樣的趨勢，經常看到不少人會點杯飲料坐在店裡，乍看還以為是一家咖啡店。

另外，如果要從早餐店的紅海中脫癮而出，麥味登勢必要提升整體加盟店的質感，不然會存在明明是同個品牌但品質或服務落差過大的問題。

未來展望

台灣的餐飲業競爭激烈，市場又趨於飽和，公司營收如果要持續高速增長，那麼往海外發展絕對是必要的。

看看來自日本或韓國的連鎖特色餐飲咖啡麵包店，近年來在海外屢屢創下好成績，台灣美食在海外的能見度卻始終不及他們，實在非常可惜。

如果麥味登能夠持續優化產品並提升品牌價值，或許有機會在海外發光發熱。

放眼望去，有機會向全世界推廣台式早餐文化的公司，似乎也就是麥味登了。

就憑藉著這一點，如果我還是當年那個投資個股的我，麥味登或許會被列為觀察名單上的一員。

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