<div class="draft-block draft--p left">同樣是ETF，請問會考慮將美長債如TLT納入，以獲取降息時可能比VTI更高的報酬率嗎?</div>
<div class="draft-block draft--p left">如果會，加倉TLT的時點大概會抓在哪裡?</div>

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                <span>ws Lian</span>
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             個人看法是：債券市場即使恢復到比較平穩的階段，長債的價格不太可能立刻跟上市場利率，短債因為期限短，所以反應反而比較即時，不過資本利得也少。</div>
<div class="draft-block draft--p left">數學上來看沒錯，長債對利率很敏感，但問題是沒有人可以準確預測未來20年每年利率的變化，更有可能是市場已經訂價未來通膨在2%以上，近期發行的長期公債殖利率在3.8%，而通膨也差不多，所以很難說現在債券價格很便宜。</div>
<div class="draft-block draft--p left">一旦降息，長債不會馬上反應，也很難預估降息的幅度以及期程，假設聯準會打算要逐步降到3%，那到底是半年要達到，還是三年後達到，這個時間長短會讓債券價格上漲速度有很大的不確定性。</div>
<div class="draft-block draft--p left">退一萬步從理論看，即使市場利率降到0%，債券價格也是有上限的，但股票價格理論上是沒有上限的。</div>

同樣是ETF，請問會考慮將美長債如TLT納入，以獲取降息時可能比VTI更高的報酬率嗎?

如果會，加倉TLT的時點大概會抓在哪裡?

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ws Lian 個人看法是：債券市場即使恢復到比較平穩的階段，長債的價格不太可能立刻跟上市場利率，短債因為期限短，所以反應反而比較即時，不過資本利得也少。

數學上來看沒錯，長債對利率很敏感，但問題是沒有人可以準確預測未來20年每年利率的變化，更有可能是市場已經訂價未來通膨在2%以上，近期發行的長期公債殖利率在3.8%，而通膨也差不多，所以很難說現在債券價格很便宜。

一旦降息，長債不會馬上反應，也很難預估降息的幅度以及期程，假設聯準會打算要逐步降到3%，那到底是半年要達到，還是三年後達到，這個時間長短會讓債券價格上漲速度有很大的不確定性。

退一萬步從理論看，即使市場利率降到0%，債券價格也是有上限的，但股票價格理論上是沒有上限的。