Jackson Hole前瞻
昨晚全球市場繼續調整，基本都在我給出的第一支撐位附近，下跌快慢各不同。
下跌快的（如納指、比特幣、以太坊，已經跌破第一支撐位，往第二支撐位走，原因是之前漲太多，估值偏高，並且流動性影響也大。
那麼根據個人倉位，可以逐步關注，空倉和輕倉的朋友，可以開始找被殺下去的公司（大跌），做埋伏的動作，該關注的公司我以前文章有。
標準持倉和重倉的朋友，可以保持耐心，離9月降息還有一個月，後面美股財報、大非農、CPI、PPI、美債流動性等，還有不少關要過，第二支撐位也不是遙不可及。
黃金：小幅上漲，主要受益於美股下跌避險，對降息這邊已經完全計價了。
昨天美聯儲會議紀要裡，沒有太多增量的訊息，2位狼人+2位偏鴿+1棄權，棄權的庫克已被川普心腹米蘭取代，然而最近庫克又被指控，9月聯儲會議6V6的局面已形成，降息已經是必然。
那麼今晚的Jackson Hole年會，其實已經不影響9月降息了，（今年和去年不一樣）去年8月鮑威爾說了一句”是時候該降息了”，但是市場選擇不相信，現在市場已經計價9月降息了。而鮑威爾在全球央行面前最後一說，看點是什麼？
1.總結過去8年以來的路+留下的遺產，鮑威爾經歷了美國史上特殊的時期，川普1.0逆全球化+疫情期間高通膨+史上最大財政放水。
鮑威爾的”滯後管理”體系，總體上功大於過，保住了金融市場的繁榮，當然也留下現在”高債務、高通膨、高利率”的難題。
接下去美聯儲大概率，要轉為葛林斯潘的時代的”前瞻管理”，以及更加配合財政政策的”雙管齊下”，確實令人擔憂美國的財政紀律、通膨失控、美元失去信用的問題。
解決這些關鍵的問題人物，可能不是下任美聯儲主席，而是貝森特，也就是美聯儲的輝煌時刻，可能要隨著鮑威爾一起落幕了，以後是強人政治+財政部主導的時代。
資本市場來說，短期看不悲觀，經濟刺激更大，市場更繁榮，如果AI能做成，那麼進入下一輪科技週期，你賺我賺大家都賺。
如果AI熄火了，那麼無非誰來扛下這輪泡沫，現在討論為時過早……
2.美國經濟展望，順帶展望降息路徑，這個是當下市場最關心的，我其實倒沒有怎麼關心，從6-7月美聯儲會議，翻來覆去的鮑威爾已經詞窮了，大概就是關稅不明朗，就業很堅韌，利率主動權在我，就這麼幾個邏輯反覆。
這次無非新增了”就業下修”這個新信息，但是也有很多理由解釋，改變不了就業健康的結論。
所以，降息窗口會打開一點點，類似我們做好了準備，隨時可以降息或者不降息的決定，一切看數據。
對市場，大概率繼續按照當前慣性往前走。
昨晚美國PMI超預期，製造業PMI三年多以來最快速度擴張，綜合PMI在8月升至今年以來最高水平，再次驗證了美國經濟底色沒有問題，並且美國M2已經恢復疫情前水平，另一方面財政部從2024年開始持續在放水，並且速度大於美聯儲縮表，造成M2又重回加息前。
那結論非常清晰，逢低做多，還是接下去的風向，QE時代，資產為王。
Jackson Hole前瞻
昨晚全球市場繼續調整，基本都在我給出的第一支撐位附近，下跌快慢各不同。
下跌快的（如納指、比特幣、以太坊，已經跌破第一支撐位，往第二支撐位走，原因是之前漲太多，估值偏高，並且流動性影響也大。
那麼根據個人倉位，可以逐步關注，空倉和輕倉的朋友，可以開始找被殺下去的公司（大跌），做埋伏的動作，該關注的公司我以前文章有。
標準持倉和重倉的朋友，可以保持耐心，離9月降息還有一個月，後面美股財報、大非農、CPI、PPI、美債流動性等，還有不少關要過，第二支撐位也不是遙不可及。
黃金：小幅上漲，主要受益於美股下跌避險，對降息這邊已經完全計價了。
昨天美聯儲會議紀要裡，沒有太多增量的訊息，2位狼人+2位偏鴿+1棄權，棄權的庫克已被川普心腹米蘭取代，然而最近庫克又被指控，9月聯儲會議6V6的局面已形成，降息已經是必然。
那麼今晚的Jackson Hole年會，其實已經不影響9月降息了，（今年和去年不一樣）去年8月鮑威爾說了一句”是時候該降息了”，但是市場選擇不相信，現在市場已經計價9月降息了。而鮑威爾在全球央行面前最後一說，看點是什麼？
1.總結過去8年以來的路+留下的遺產，鮑威爾經歷了美國史上特殊的時期，川普1.0逆全球化+疫情期間高通膨+史上最大財政放水。
鮑威爾的”滯後管理”體系，總體上功大於過，保住了金融市場的繁榮，當然也留下現在”高債務、高通膨、高利率”的難題。
接下去美聯儲大概率，要轉為葛林斯潘的時代的”前瞻管理”，以及更加配合財政政策的”雙管齊下”，確實令人擔憂美國的財政紀律、通膨失控、美元失去信用的問題。
解決這些關鍵的問題人物，可能不是下任美聯儲主席，而是貝森特，也就是美聯儲的輝煌時刻，可能要隨著鮑威爾一起落幕了，以後是強人政治+財政部主導的時代。
資本市場來說，短期看不悲觀，經濟刺激更大，市場更繁榮，如果AI能做成，那麼進入下一輪科技週期，你賺我賺大家都賺。
如果AI熄火了，那麼無非誰來扛下這輪泡沫，現在討論為時過早……
2.美國經濟展望，順帶展望降息路徑，這個是當下市場最關心的，我其實倒沒有怎麼關心，從6-7月美聯儲會議，翻來覆去的鮑威爾已經詞窮了，大概就是關稅不明朗，就業很堅韌，利率主動權在我，就這麼幾個邏輯反覆。
這次無非新增了”就業下修”這個新信息，但是也有很多理由解釋，改變不了就業健康的結論。
所以，降息窗口會打開一點點，類似我們做好了準備，隨時可以降息或者不降息的決定，一切看數據。
對市場，大概率繼續按照當前慣性往前走。
昨晚美國PMI超預期，製造業PMI三年多以來最快速度擴張，綜合PMI在8月升至今年以來最高水平，再次驗證了美國經濟底色沒有問題，並且美國M2已經恢復疫情前水平，另一方面財政部從2024年開始持續在放水，並且速度大於美聯儲縮表，造成M2又重回加息前。
那結論非常清晰，逢低做多，還是接下去的風向，QE時代，資產為王。