主動投資很辛苦，要打敗大盤也不容易，這件事其實不用反覆證明。大漲的時候，你要賺的比大盤多比想像中困難，但在大跌的年份裡，要賠得比別人少，甚至逆勢獲利，那個難度，我想走過一輪市場的人心裡都有數。於是，聰明的你很快會想到一條看似合理的捷徑

放空

大盤跌的時候，別人賠錢，我賺錢。邏輯清楚，因果完整，甚至帶著一點我能看懂市場的優越感。但現實是，放空遠遠比你想的還要難。

當你察覺空頭來臨時，市場往往已經跌了一段。這時候進場放空，你真正承擔的，已經不是風險，而是錯過。錯過那個你可能這輩子再也遇不到的極佳買點。

可如果你想更早一步判斷呢？

那你要付出的代價，會更高。

因為你必須承受一種市場裡最折磨人的東西，嘎空。多頭與空頭，從來就不是對稱的遊戲。當你做多被套，你至少知道地板在哪裡；但當你放空被咬住，市場不會給你一個痛快。它不急著殺你而是慢慢漲、慢慢漲，漲到你開始懷疑自己，然後某一天，突然來一根你完全沒心理準備的大漲。

在那種一天漲兩三百點的時刻，你甚至會覺得：

「是不是該再加碼一點空單？這一定是最後的瘋狂了吧？」

但現實是，你往上看，一望無際，你根本不知道哪裡才是極限，但往下看卻發現水已經淹到胸口。那種恐慌，不是你在下跌時，看得到地板、算得出最壞情況的恐慌。而是一種不知道要漲到什麼程度才會停的恐懼。

我知道確實有人靠放空賺到大錢，歷史上也從不缺這樣的名字。但你看到的，是萬里挑一，活下來的傳奇。多的是你沒看到的，連名字都不曾被記住的人。

真正讓放空困難的，其實不只是方向，而是它對你心理結構的破壞性。

什麼意思?

做多，你可以等；但放空，每一天都是成本。甚至你要凹，做多也會更有底氣。更重要的是，頻繁站在放空那一側，會慢慢影響一個人的決策人格。你會開始習慣懷疑、習慣否定、習慣對每一次上漲保持敵意。而當真正的大趨勢來臨時，你反而會因為過度謹慎，而一次又一次錯過。

市場長期向上這件事，其實並不是什麼深奧的投資洞見。你知我知，獨眼龍也知。只要人類文明還在往前走，只要科技還在提高生產力，每一次效率的躍進、每一次創新的擴散，股市就很難不創新高。

那麼問題來了

既然你都知道市場長期向上，那為什麼還要執著於做空?

打敗大盤，最簡單、也最有機會的方法，從來不是短進短出，不是拼那幾分鐘的波動，也不是賭那幾個 tick 的跳動。更有勝算的做法，是站在這個長期向上的多頭巨人肩膀上。當你不看好市場，你可以降低部位、提高現金、選擇觀望。不是悲觀就需要反向下注，不看好，也可以是不加碼，而不是轉成對賭時間的空單。當你專注在一件事情上，反而能做得更好，更心無旁鶩。

那是不是永遠都不能放空？

我的答案很簡單

不是能不能的問題，而是值不值得。

你的人生資本有限，情緒耐受度有限，犯錯的次數，也有限。投資不是比誰看得準，而是比誰撐得久。放空，是在跟價格對賭；做多，是跟時間站同一邊。市場會一直在。趨勢也會一直在。真正稀缺的，是你能不能在對的方向上，活得夠久。