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TSM 公布 4Q25 財報，營收報 337.3 億美元，低於我們財務模型預估的 349.7 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 330.1 億美元；EPS 則報 3.15 美元，低於我們財務模型預估的 3.26 美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 2.89 美元，整體財報表現
TSM 即將於 1/15 召開 4Q25 財報會議，在 TSM 公布財報之前，我們按照慣例進行渠道檢查 (Channel Check)，本次渠道檢查一共上、下游 6 間供應鏈業者之專家，渠道檢查範圍主要集中在 TSM 自身與 TSM 的供應鏈，目的是進行數據上的交叉驗證，其中供應鏈調研範圍涵蓋先進製
Hi 大家好，又來到一季一次的美股直播展望，本次 1Q26 美股展望將預定在 1/7 (三) 晚間 19:00 開始，以下是直播的連結。
NVDA 近日宣布人才收購 (Acqui-hire) LPU 晶片廠 Groq，買下 Groq 的 IP 智財權，這包括了 LPU 的架構與專利，另外也買下了 Groq 創辦人 Jonathan Ross、Groq 總裁 Sunny Madra 以及旗下的核心工程團隊。
MU 公布 FY1Q26 財報，營收報 136.43 億美元，高於我們財務模型預估的 128.69 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 128.10 億美元；non-GAAP EPS 則報 4.78 美元，高於財務模型預估的 3.95 美元，也高於 Bloomberg 共識預期 3.95
重點摘要：
總 AUM 現金水位降至 3.3%，創下歷史紀錄新低
認為 AI 是泡沫的經理人比率驟降，CAPEX 擔憂出現消化
12 月 FMS 大幅回補科技股、Underweight 現金
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基金經理人問券調查 (Fund Manager Survey, FMS) 是針對全球機
美國勞工部於 12/16 同一日公布 10 月、11 月兩份非農就業報告，繼續呈現勞動力市場溫和放緩的態勢，其中最新 11 月失業率繼續溫和上升至 4.6%，但部分原因是因為勞動供給增加所致，故推升了失業率小幅上行，顯示美國勞動力市場溫和放緩、並未有急遽放緩之狀況。
以 11 月非農觀察，11
CIEN 公布 FY4Q25 財報，營收報 13.52 億美元，高於我們財務模型預估的 13.10 億美元，並高於 Blooberg 共識預期的 12.80 億美元；non-GAAP EPS 則報 0.91 美元，高於財務模型預估的 0.86 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.76
AVAV 公布 FY2Q26 營收報 4.73 億美元，低於我們財務模型預估的 4.79 億美元，並低於 Bloomberg 共識預期的 4.76 億美元；調整後 EBITDA 則報 4,500 萬美元，低於財務模型預估的 6,200 萬美元，並低於 Bloomberg 共識預期的 5,700 萬美
AVGO 公布 FY4Q25 財報，營收報 180.15 億美元，高於我們財務模型預估的 170.57 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 174.86 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.95 美元，高於財務模型預估的 1.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1
TSM 公布 4Q25 財報，營收報 337.3 億美元，低於我們財務模型預估的 349.7 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 330.1 億美元；EPS 則報 3.15 美元，低於我們財務模型預估的 3.26 美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 2.89 美元，整體財報表現
TSM 即將於 1/15 召開 4Q25 財報會議，在 TSM 公布財報之前，我們按照慣例進行渠道檢查 (Channel Check)，本次渠道檢查一共上、下游 6 間供應鏈業者之專家，渠道檢查範圍主要集中在 TSM 自身與 TSM 的供應鏈，目的是進行數據上的交叉驗證，其中供應鏈調研範圍涵蓋先進製
Hi 大家好，又來到一季一次的美股直播展望，本次 1Q26 美股展望將預定在 1/7 (三) 晚間 19:00 開始，以下是直播的連結。
NVDA 近日宣布人才收購 (Acqui-hire) LPU 晶片廠 Groq，買下 Groq 的 IP 智財權，這包括了 LPU 的架構與專利，另外也買下了 Groq 創辦人 Jonathan Ross、Groq 總裁 Sunny Madra 以及旗下的核心工程團隊。
MU 公布 FY1Q26 財報，營收報 136.43 億美元，高於我們財務模型預估的 128.69 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 128.10 億美元；non-GAAP EPS 則報 4.78 美元，高於財務模型預估的 3.95 美元，也高於 Bloomberg 共識預期 3.95
重點摘要：
總 AUM 現金水位降至 3.3%，創下歷史紀錄新低
認為 AI 是泡沫的經理人比率驟降，CAPEX 擔憂出現消化
12 月 FMS 大幅回補科技股、Underweight 現金
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基金經理人問券調查 (Fund Manager Survey, FMS) 是針對全球機
美國勞工部於 12/16 同一日公布 10 月、11 月兩份非農就業報告，繼續呈現勞動力市場溫和放緩的態勢，其中最新 11 月失業率繼續溫和上升至 4.6%，但部分原因是因為勞動供給增加所致，故推升了失業率小幅上行，顯示美國勞動力市場溫和放緩、並未有急遽放緩之狀況。
以 11 月非農觀察，11
CIEN 公布 FY4Q25 財報，營收報 13.52 億美元，高於我們財務模型預估的 13.10 億美元，並高於 Blooberg 共識預期的 12.80 億美元；non-GAAP EPS 則報 0.91 美元，高於財務模型預估的 0.86 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.76
AVAV 公布 FY2Q26 營收報 4.73 億美元，低於我們財務模型預估的 4.79 億美元，並低於 Bloomberg 共識預期的 4.76 億美元；調整後 EBITDA 則報 4,500 萬美元，低於財務模型預估的 6,200 萬美元，並低於 Bloomberg 共識預期的 5,700 萬美
AVGO 公布 FY4Q25 財報，營收報 180.15 億美元，高於我們財務模型預估的 170.57 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 174.86 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.95 美元，高於財務模型預估的 1.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1
