重點摘要：
1.Reels + Conversion API 表現優異，帶動廣告收入大幅擊敗預期
2.1Q24財測 YoY 高達 29%，考慮 Q1 為傳統廣告淡季，故該指引指向了全年營收加速
3.META 的 GenAI 廣告增效產品尚未全面落地，為 2025 年成長留下伏筆

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META 4Q23 財報：實打實的正向驚喜，Sell Side預期已上修但似乎還是太低

美國公布 3 月非農報告，新增非農就業報 30.3 萬人，大幅超越市場預期，失業率降低至 3.8%，另外，勞動參與率自 62.5% 上升至 62.7%，顯示美國勞動力市場供給增加，與此同時，美國新增就業仍舊強勁，這繼續指向勞動力市場再平衡 (re-balanced) 的趨勢不變，總經延續「好消息就是

國際

總經分析：3月非農延續勞動力市場再平衡，總經繼續「好消息就是好消息、壞消息就是壞消息」的論述

重點摘要：
一如預期 Fed 維持利率不變，別誤會放緩 QT 是想轉向寬鬆
想在不升息的狀態下，繼續維持高利率一段更長時間引導通膨下降
認同勞動力市場走向再平衡，收斂降息預期不是壞事

Fed 5 月會議：別誤會放緩QT是轉向寬鬆，收斂降息預期不是壞事

重點摘要：
在 12 月引導市場降息預期靠前後，本次會議卻收斂 3 月降息預期
已多次強調過，市場降息預期打得太滿
降息預期收斂，對股市來說不是壞事

Fed 1月會議：刻意引導3月降息預期收斂，這對股市來說不是壞事

NVDA FY4Q24 財報預覽：Sell Side營收預期繼續沒用，Buy Side預期動態與前二個季度相符

NVDA FY4Q24 財報預覽：Sell Side預期繼續沒用，Buy Side預期動態與前二個季度相符

$NVDA 公布 FY4Q24 (日曆年 2023 年 9-12 月) 財報營收和 FY1Q25 (日曆年 2024 年 1-3 月) 財測營收，皆合於我先前寫的 $NVDA FY4Q24 財報預覽 的預期，而這個財報結果，我想大概也只略低 Buy Side 預期約 1-3%。





$NVDA

NVDA FY4Q24財報：中規中矩的財報，Jensen想Leverage軟體營收和推論的市場預期

美國公布 4 月非農報告，新增非農報 17.5 萬人，低於市場預期 24.0 萬人，前值則上修至 1.2 萬人至 31.5 萬人，同時失業率自 3.8% 上升至 3.9%，勞動力市場持續指向再平衡 (re-balanced)，在這樣的勞動力市場趨勢下，似乎 7 月份的聯準會 (Fed) 會議就可能為

4月非農：勞動力市場繼續指向再平衡，7月Fed似乎能為9月降息打開大門

由於 FN 在進入財報之前就已經下跌不少，因市場擔心 FN 可能遭遇競爭對手 COHR 來搶奪 800G 市佔率，但這樣的擔心顯然被 FN 1Q24 財報減輕，因為整體光通訊的 TAM (潛在市場) 正因 CSPs 大舉擴大資本支出而走高，FN 是全球最大光收發器製造商。

FN FY3Q24財報：受惠NVDA，800G、1.6T光收發需求仍看俏，惟估值水平並非便宜

AMZN 1Q24 繳出亮眼財報，其中 AWS 成長超預期，跟上 Azure、Google Cloud 等出現強勁的 YoY 復甦，這顯示了企業在雲端上的成本優化 (Cost Optimization) 歷經了 2022、2023 這二年之後，已經見到了放鬆的跡象。



AMZN 1Q24 財報表

AMZN 1Q24 財報：Anthropic開始對AWS帶來有意義貢獻，雲端Cost Optimization似乎結束

META 1Q24 財報公布後市場反應劇烈，META 1Q24 財報營收為 364.6 億美元，低於我 Model 預期的 398.64 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 361.2 億美元。

META 1Q24 財報：AI投資擴大不是壞事，財測暗示Temu、Shein廣告投放削減快於預期

Buy Side 一介小韭菜，管理一些資金，偶爾寫點市場觀察，喜歡的話就留下來吧！

🥬美股韭菜王🥬 簡介
FB 粉專 7 萬追蹤者，擁有十多年美股投資經驗。

取名「韭菜王」其實是一個自嘲，是希望自己面對市場常常謙虛學習、不自大。

訂閱內容將以總經趨勢、個股分析並進，因為我十分相信科斯托蘭尼名言：「先看趨勢再看選股，在上漲趨勢中再差的投機者都能賺到錢，下跌趨勢中挑到好股票都很難賺錢」。

美股韭菜王

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