<div class="draft-block draft--p left">（把一些比較輕巧的想法寫在這）</div>
<div class="draft-block draft--p left">預期的藝術。</div>
<div class="draft-block draft--p left">我覺得以前在媒體，雖然知道如何尋找趨勢、拆解分析、基於客觀事實展望未來，但卻缺乏了掌握市場預期的能力。</div>
<div class="draft-block draft--p left">好比，台積電這次法說會，交出雙率都達財測上緣的 Q1 財報、Q2 財測營收更創下歷史新高，AI 也依然持續看好，但最後卻吃了大崩跌，ADR 已經連跌兩天。</div>
<div class="draft-block draft--p left">背後的關鍵就是預期。特別是在資金簇擁、高速成長的產業中，市場之所以給予相對高估值，就是期待公司能夠不斷 Beat 預期，獲利、估值才能不斷上修。</div>
<div class="draft-block draft--p left">就很像是，大家預期 800 元以上的台積電，必須交出 110 分的財報和展望，但最後卻只交出 95 分，當然就會有失望性，或者獲利了結的賣壓。</div>
<div class="draft-block draft--p left">但你說 95 分好不好？當然好啊，多數公司可能連 90 分都不到，但股價動能就是得仰賴預期一步一步墊高，一旦 miss 就會出現修正。</div>
<div class="draft-block draft--p left">周遭厲害的人，真的是聽完法說當下，還不用等台指期夜盤，就知道注定會跌，甚至準備好隔天做空。</div>
<div class="draft-block draft--p left">不過當然，投資還是留意中長期，我也還在學習掌握市場節奏和預期的藝術，是一個目前還學不會的功課XD</div>

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（把一些比較輕巧的想法寫在這）

我覺得以前在媒體，雖然知道如何尋找趨勢、拆解分析、基於客觀事實展望未來，但卻缺乏了掌握市場預期的能力。

好比，台積電這次法說會，交出雙率都達財測上緣的 Q1 財報、Q2 財測營收更創下歷史新高，AI 也依然持續看好，但最後卻吃了大崩跌，ADR 已經連跌兩天。

背後的關鍵就是預期。特別是在資金簇擁、高速成長的產業中，市場之所以給予相對高估值，就是期待公司能夠不斷 Beat 預期，獲利、估值才能不斷上修。

就很像是，大家預期 800 元以上的台積電，必須交出 110 分的財報和展望，但最後卻只交出 95 分，當然就會有失望性，或者獲利了結的賣壓。

但你說 95 分好不好？當然好啊，多數公司可能連 90 分都不到，但股價動能就是得仰賴預期一步一步墊高，一旦 miss 就會出現修正。

周遭厲害的人，真的是聽完法說當下，還不用等台指期夜盤，就知道注定會跌，甚至準備好隔天做空。

不過當然，投資還是留意中長期，我也還在學習掌握市場節奏和預期的藝術，是一個目前還學不會的功課XD

台積電法說會後股價大跌，關鍵是預期的藝術

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嗨，我是羊羽，一名財經文字工作者，主要關注投資、產業研究、自我成長。過去在財經雜誌任傳產記者三年，有許多拜訪產業的經驗與故事，後來轉入金融業工作，考取高業證照。擅長將複雜議題化繁為簡，期許成為投資與大眾間，說故事的人。工作之餘，寫下觀察研究備忘錄。連絡信箱：devinwang17@gmail.com