因子投資有更高預期報酬、更強的分散風險，這就代表一定能打敗市場嗎？
恰恰相反！
在進行因子投資時，我們必須要能忍受投資績效可能會大幅偏離市場，否則就不要進行。
贏過市場的偏離我想應該沒有人會討厭，但是落後市場的偏離讓人異常痛苦。
從2018年中到2020年中，爆發了所謂了「量化危機」，多因子投資經歷

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因子投資一定能打敗市場嗎？

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血流成河

When Equity Factors Drop Their Shorts（連結在下方👇️）：
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💧【英股vs美股】因子投資組合建構ETF：https://youtu.be/b67uab8X2s4
💧因子投資組合I：https://youtu.be/RSu22m-_btk
💧因子投資組合II：https://youtu.be/TaU3nNKc-nk
💧「價值因子」1HR超詳細分析：https://youtu.be/ymGMrvQbL3A

📍「因子投資」系列：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22u2mtiy74eJRTr-glhpAYx2
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💧夏普比率（Sharpe Ratio）
夏普比率，又被稱為夏普指數，是基金績效評價標準化指標。夏普比率表示的是，投資者每多承擔一分風險，可以拿到幾分報酬。夏普比率的數值越高，表示基金在同一風險下能夠帶來更高的超額報酬，投資組合表現更佳。

它不同於訊息比率的是，它是從「絕對」收益和總風險角度來描述的。

夏普比率的計算公式是：SR＝R / σ

R為投資組合報酬（減去無風險利率），σ為總風險

無風險利率是指投資於一個沒有任何風險的對象所能得到的報酬。我們通常說的無風險利率就是考慮了純利率和通貨膨脹補償的兩大部分。一般做法是用超短期美國國庫券的利率來作為無風險利率。

所以夏普比率採用的是相對於無風險利率的超額報酬，而訊息比率則是相對於某個大盤基準的超額報酬，因此訊息比率會更有比較意義，因為大盤基準的報酬往往高於無風險利率。

0:00 因子ETF只能做多
3:50 因子建構方式
6:50 多頭vs空頭
11:20 多空的尾部風險
12:44 投資策略：穩健與可靠性
14:35 因子：大型股vs小型股
16:13 資產定價分析

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