探討公司併購如何影響可轉債轉換價格反稀釋調整。以榮剛與智冠、晟德與玉晟管顧為案例說明，併購交易發行新股使原股東持股比例被稀釋，可轉債投資人可以透過反稀釋條款參與，從而調整轉換價格。本文強調在投資實際應用中，需了解反稀釋條款的計算方法，以便在可轉債發行公司進行併購時，對持有的轉債影響做出快速反應。

投資理財

職場

閱讀書評

以行動支持創作者！付費即可解鎖

試著用不一樣的角度與觀點，解析與分享資本市場時事、可轉換公司債、IPO及投資資訊。

史哥的投資與資本市場實務經驗談

解讀可轉債發行條款：併購案對轉換價格的影響

<div class="draft-block draft--p left">公告錯誤，把286.4寫成268.4，剛才公告更正了。</div>
<div class="draft-block draft--p left">這種公告錯誤有時會對作可轉債套利的人造成災難。</div>

<div class="draft-block draft--p left">近日，公司公告因發放現金股利，CB轉換價將從288元降至268.4元，這個數字看起來有些奇怪。借此機會與大家分享一下CB在發行後因發放現金股息進行反稀釋調整的計算方法。</div>
<div class="draft-block draft--p left">重點</div>
<div class="draft-block draft--p left">除息調整CB轉換價格的計算公式為：調整前轉換價X(1-現金殖利率)</div>
<div class="draft-block draft--p left">現金殖利率的計算方法：</div>
<div class="draft-block draft--p left">公告現金股利除息停止過戶日的那一天，取其前1、3、5收盤均價擇一做為"每股時價"，來設算現金股息的殖利率。</div>
<div class="draft-block draft--p left">計算步驟:</div>
<div class="draft-block draft--p left">確認除息公告日：現金除息停止過戶日前12個營業日為公告日。在這個案例中，7月2日是現金股利除息公告日。</div>
<div class="draft-block draft--p left">計算每股時價：取7月2日前1、3、5個交易日的收盤均價，分別為286.45元、286.42元及286.4元。</div>
<div class="draft-block draft--p left">計算現金殖利率：現金股利為1.47283335元/股。故現金股利除以每股時價(前1、3、5收盤價均價)，可分別計算出殖利率為0.54%、0.55%及0.56%。</div>
<div class="draft-block draft--p left">調整後轉換價=原本轉換價*(1-殖利率)，</div>
<div class="draft-block draft--p left">以這次發放現金股息殖利率分別為0.54%,055%及0.56%，帶入公式後，調整後轉換價計算結果為286.4元(計算至角為止,分以下四捨五入) 🤓</div>
<div class="draft-block draft--p left">這次調整的實際轉換價應該是286.4元。</div>
<div class="draft-block draft--p left">本文來自於 FB社群 <a href="https://www.facebook.com/groups/1918626425320193/permalink/1931130910736411/" target="_blank" class="draft--a">「職人金融視角」</a></div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="draft--imgNormal draft-block"><div><div style="height:712px" class="image-block-prerender" data-src="https://images.vocus.cc/03e8fd9d-304c-4b21-9e11-96269d8a6033.jpg" data-width="712" data-height="544" data-position="center"></div><figcaption class="imageCaption draft-block" style="cursor:text;display:block"></figcaption></div></div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>

討論區

詭異的調整公告：因發放現金股利調整CB轉換價

可轉債的停轉，降轉，反稀釋是什麼？
股市熱鬧之後，可轉債也開始熱起來了，隨之而來的就有些名詞會讓新手感到困惑，其實以前也曾經跟大家討論分享過，這邊就看一下。
停轉：
停轉是最近很常看到的一個名詞，就是因為公司要開股東會了，股權不能有變化，所以就會停止轉換，通常是2個月，然後除權息也一樣，為了避免股權

可轉債老爹

可轉債老爹付費

秒懂可轉債講義

老爹活利週報

可轉債老爹告訴你怎麼學會可轉債！跟著老爹，你會學會可轉債、CBAS，你是股市新手嗎？你會發現這裡有很多寶藏，均線：有！技術分析：有！布林通道：有！都有，這裡最適合你了，加入這裡，可以讓你成長又茁壯！你還可以加入老爹的賴社群！可以購買999講義，快速了解可轉債！可以訂閱週報，每週獲取新資訊、新知識！