個股觀察_廣隆(1537) 賣錯的股票追回來就好

資金比重：約10%。

初始買進時間：2019.05

報酬率：-

廣隆這隻優秀的股票在今年4月被我賣掉，原因是當時「外資出現連續賣超」以及「股價跌破布林通道下緣」。然而當5月8日公布Q1財報EPS 3.14元優於去年同期的2.44元，出乎我的意料，於是我在5月中旬又緊急追回。錯了就認錯，追回就好，倒是沒多少心理障礙。時間點如下圖那兩條直線。

一、投資亮點與風險

如上圖所示，廣隆這4個投資亮點都是我比較關注的指標。

二、營收

廣隆2018營收年增率為9.23%，2019前5個月累計年增率則是「-2.28%」。

三、獲利能力指標

廣隆最近5年ROE均高達20%以上。

觀察最近8季的獲利能力指標，2019Q1的ROE雖沒創新高，但我最重視的營業利益率高達16.49%，仍相當優異。

四、杜邦分析

最近5年ROE都十分穩定，2016起權益乘數則明顯攀升。

五、經營能力指標

應收帳款週轉率雖有下滑趨勢，但存貨週轉率仍舊持穩。

五、償債能力指標

負債比雖說從2016開始攀升，但2018也才32% 而已。

六、籌碼面

廣隆從0510至0613，外資累計買超約400張。

七、公司說法

(一)2018年報

2018獲利大幅成長其中一個原因是「台幣對美元大幅貶值」。

而近期台幣對美元仍維持貶值趨勢。

至於主要股東則有壽險公司及基金這種長期進駐者，持股合計達16%。

(二)1080613法說會

按法說會簡報所載，廣隆對2019及未來的展望仍舊樂觀，並且在營運上有諸多優勢，例如產業進入門檻高、產品銷售地區及客戶分散、持續致力研發產品以提升毛利並擴充客戶、深耕越南以及導入自動化降低成本等。其中，產品銷售高達22% 的越南市場，「…機車電池AM市場市佔率高，為市場認同的高品質電池，品牌已建立，對獲利有極大貢獻；且越南投資環境佳，政府干擾少。」

八、新聞

廣隆上半年能見度較低；盼下半年新品接單回溫

MoneyDJ新聞 2019-04-24 10:35:50 記者 張以忠 報導

…… (前略)

全年而言，預期今年上半年出貨表現較淡，下半年預期大顆電池標案以及機車起停式電池出貨量將升溫，盼營運表現能有所回溫。

大顆電池方面，去年營收佔比約10-12%，今年上半年標案較少、多為去年所接標案持續出貨，預期下半年包括越南基地台標案、新增中東客戶能有所挹注，預期能帶動下半年大顆電池出貨走升。

起停用鉛酸蓄電池方面，目前出貨予日商本田，目前出貨量約10-12萬顆/月，下半年預期客戶推新車款，廣隆有機會獲得更多份額，預期今年底達15萬顆/月。

廣隆雖面臨外在經濟環境逆風，不過仍對於市場、新產品開拓深具信心，今年將興建德和廠第11棟廠房，預計第3季末動工。