一般人之所以認為股市上漲只是反彈，部分是因為股價中長期均線仍持續下滑，認為當漲勢遭遇中長期均線時，會受到解套賣壓而不易續漲，技術分析觀點認為在中長期均線向下的狀態，逢反彈靠近中長期均線都是賣點，很多時候確實如此，但有時候則不會依照這樣的技術分析原則發展，可能是基本面或資金情勢的轉變，使得推動(或壓抑)股市的力量足以改變中長期均線的走向。
另一個認為股市上漲只是反彈的理由是，景氣基本面或企業營收獲利正在衰退，所以股市沒有理由形成多頭漲勢，只不過沒有人能預知是否出現足以改變趨勢的力量，或是景氣基本面出現調整的契機，預設(猜測)只是反彈未必洽當。
指數是所有個股綜合表現所呈現的結果，觀察個股的表現，或是由多數個股的現象來推測指數更有機會符合實際情況，例如若有些個股中長期均線有機會形成多頭排列，難道也要推測它只是反彈？或是如果企業營收獲利正在成長，難道這樣的個股無法由反彈轉成為多頭漲勢？如果有機會形成漲勢的股票數量夠多也具有權值代表性，難道指數沒有機會由反彈轉成為漲勢？當指數的表現已經出現止跌反彈的跡象，整體已經不是所有個股一起下跌的階段，指數的重要性降低，個股的表現才是關鍵。
由個股的角度來觀察，強勢上漲的股票多不多，或是弱勢破底的股票比較多？強、弱勢股是否具有代表性？這些都是可以推測的線索，
