投資理財，用「常識」就夠了

我最核心的投資理念，其實就是「簡單」和「認份」。

「簡單」在我來說，就是不要浪費過多的時間和精力在投資理財上，該怎麼做到呢？就是做到「忽略雜音」這四個字。絕大部分的理財專家都以複雜的術語，讓一般投資人很難理解，如墜五里霧中，這是雜音之一。對於同一個事件，這些理財專家常會提出截然不同的看法，讓一般投資人不知如何判斷，這是雜音之二。既然不懂專家的術語，又無法判斷專家的看法，一般投資人只好到處打聽明牌，這是雜音之三，而這也是最危險的雜音。

唯有把眼睛、耳朵摀起來，才能隔絕雜音，但這真的很難，所以我主張用「紀律」取代「判斷」，就可以不再受雜音干擾。當技術指標來到低檔時，肯定有非常多看壞未來行情的言論會出現，如果你堅持按「低檔買進」的紀律來執行，不就很自然地規避了雜音的干擾？同理，技術指標來到高檔，你若沉醉在未來前景的美夢中不知獲利了結，不按「高檔賣出」的紀律來執行，很可能不過是紙上富貴一場。「買低賣高」不就是投資獲利最簡單的法則？結果絕大多數的投資人都是「追高殺低」，因為大家都被雜音混淆，做了太多無謂的判斷。

「認份」在我來說，就是不要妄想勝過大盤的表現。我必須很殘酷地告訴大家：「散戶根本沒有打敗法人的勝算」。大家其實都知道，在股市獲利的投資人絕對不會超過兩成，但大家都認為自己一定可以成為那少數的贏家，這就是「不認份」。

2008年，我已離開職場5年，一家七口的生活開銷完全來自股票的操作，但當年爆發的金融海嘯，讓我滿手的股票都處於套牢虧損的狀態。某日下午，想要睡個午覺卻鬱卒難眠，心想連我這種台大商學系畢業，又有證券公司15年經歷的人，不只投資賠錢，連虧損的幅度也遠遠輸給大盤的跌幅，當場真覺得自己是個大魯蛇，對未來人生也近乎徹底絕望。這時，我突然頓悟，如果能跟大盤表現一樣，不就至少睡得著覺？什麼股票能跟大盤同步呢？那就是「元大台灣50」（0050）。想通之後，隔天我做了此生最重要的一件事，就是把所有股票無論虧損多少都通通賣掉，全數換成0050，從此翻轉了我的人生。這個決定其實就是因為我「認份」了。

很多人不認份，是因為看到媒體報導了很多素人投資股市迅速致富的心法，也看了很多坊間出版的理財暢銷書，就認為「別人能，我為什麼不能？」但我要潑大家一盆冷水，因為我不是不相信「這些英雄」的說法，而是不相信「各位讀者」做得到。這牽涉到不會再出現的時空背景，以及每個人不同的人格特質與風險承受能力，所以「認份」絕對不是消極的想法，而是認清事實，才能不再妄想打敗大盤，也才能避免因選股所帶來的無盡焦慮。

曾有人統計過，以20年長期績效表現來看，有80%的主動式基金是輸給大盤的，因此即便比各位讀者更專業的基金經理人，大部分都不敵大盤，大家為何還要有這種非分之想？股神巴菲特不只一次強調，去買和指數連結，也就是被動式的基金，即「指數型基金」（ETF，Exchangeable Trading Fund）才是一般投資人最明智的選擇。我近10年也幾乎只操作台股ETF中最具代表性的0050，應該都算是巴爺爺主張的具體實踐者。

我唯一該深刻反省的是，我還做不到巴爺爺一生奉行的「長期投資」。畢竟台股已站上萬點的相對高檔，如果不適時獲利了結，可能仍會讓人睡不安穩，所以我情願堅守「大盤日K<20，買；大盤日K>80，賣」的紀律，掌握每一次漲跌的相對區間進行買賣，賺取波段利潤。大盤不易被人為操控，所以技術指標相對不易鈍化，也就有很高的參考性，從此無須判斷漲跌背後的利多利空因素，不就非常簡單了？

大部分的投資人不想長期投資，其實是想要快速致富，甚至去玩期貨、選擇權、權證等等槓桿極高，希望以小搏大的衍生性商品，但常常忽略了高報酬背後的高風險。2018年2月6日股市盤中暴跌600點，造成期貨及選擇權交易人總額高達40億元的鉅大虧損，大家怎能不記取教訓，爾後審慎為之？

快速致富的期望，絕對會伴隨著心情的焦慮。如果真能如願，焦慮的代價當然值得，但萬一（其實是常常）事與願違，豈不是賠了夫人（財富）又折兵（心情）？因此，我認為不該「快速」致富，而該「耐心」致富。

最近看了一本書《投資前最重要的事》，作者在書中提到成功的投資人有幾項特質，一般投資人都能理解，但真的很難做到，唯一最顛覆大家觀念的是他提到「這些人會說『我不知道』」，而這卻最讓我心有戚戚焉，因為很多讀者或網友常問我很多問題，我經常也是這麼回答：「抱歉，我不知道」。

千萬別以為自己真的懂，甚至只懂皮毛更危險，還不如承認自己的無知，反而更安全。指數為什麼跌？不知道，反正跌到技術指標的低檔就該買。什麼股票會漲？不知道，反正我只做指數化投資，就不必去選股了。承認自己不知道，其實是最容易讓自己成為成功投資人的方法。

因為承認自己很多都不知道，所以就不會選擇過多的投資工具，也不會投資過多的標的。很多投資人為了分散風險而分散，結果做了過多的配置，裡面甚至有很多都是自己不熟悉，甚至完全不懂的標的。這樣做，其實風險更高。大家千萬別高估自己，別人云亦云，別貪得無厭，才能真正控制風險。

投資理財只要用大家都應該知道的「常識」就夠了，真的不必妄想自己擁有少數專家才知道的「學問」，而這也正是我一向主張的「無腦理財，人生無惱」，在此與大家共勉之。