財報101 - 從微觀看資產負債表 2

從『應收帳款、票據及存貨能力』看管理團隊執行能力。

首先分別解釋每項科目的意義：

先講應收帳款和票據，兩個是同一個概念一起解釋比較方便。我們要注意的是應收帳款收現天數，計算公式如下：

全年應收帳款收現天數＝(期末應收帳款/總營收) * 365

再度以泰昇KY為例子，計算結果：

(1.09/19.77)*365 = 20

平均來說20天會收到款項，應是不錯的表現。一般來說，應收帳款收現天數以兩個月內為佳，但不超過三個月，超過的話必須檢視公司特性（例如租賃業，天數通常會很高），以及客戶是否有拖款可能性。

接下來要看存貨週轉天數，公式如下：

全年存貨周轉天數＝(期末存貨金額/總營收) * 365

再度以泰昇KY為例子，計算結果：

(2.49/19.77)*365 = 46

表示平均來說存貨可以賣46天。講更白話一點，就是存貨大概在46後會銷售完畢。單看2019年看不出所以然，我們來看一下前幾年的天數：

2017: 57天

2018: 60天

看得出來泰昇KY在存貨管理上面進步很多。存貨週轉天數可以注意的是，不要超過兩個月，這表示製成品或商品在倉庫擺很久了。不過還是要看產業特性，對比類似的產品，例如賣鞋，衣服等等，這些存貨周轉天數通常會比較高一點，相較於這些產業，尿布算是比較高頻次需求的產品，46天算是可以的天數。

這兩個指標反映企業經營管理的能力。做生意不外乎拿原料，做成客戶想要的商品，賺取利差。先看應收帳款收現天數，以我開公司的經驗來看，一個多月就算蠻長的了，常常要三催四請客戶才會慢慢的匯款過來。一來是公司經營需要活水，薪水也是從這些帳款打過來的，二來就是心理壓力會大（沒收入是蠻恐怖的一件事情ＸＤ）。再來是存貨週轉天數，由於我是在資訊業，比較沒有存貨問題，不過我本身在製造業家庭環境長大，對於製造業來說，當然是趕快把東西產生出來趕快賣掉比較實際，如果時間拉長，可能是產品出了問題，或者定價出了問題，這些指標有利讓企業趕快做出反應。