財報101 - 從微觀看資產負債表 1

更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘

接下來會介紹資產負債表比較詳細的部分,所謂魔鬼在細節裡,看看數字可能沒感覺,一算就有很多可以細究的部分拉!以下是會觀察的項目:

  1. 現金及約當現金
  2. 應收票據,帳款及存貨
  3. 投資
  4. 不動產、廠房及設備
  5. 其他及閒置資產
  6. 短期負債

預計分六篇幅來介紹。

現金及約當現金

現金及約當現金包含『現金』、『支票存款』、『活期存款』、『三個月內到期定期存款』。現金對於公司來說就像血液一樣,公司內部要保有一定存量的現金,才能維持公司正常運作。那多少現金的水位才適合呢?

錢多不一定好,適度最重要。以正常人來說,總不會在身上帶整個身家存款吧,也不會只帶剛好一天可以用的現金(除非你每天都習慣去領錢),一般人應大概會在身上帶1~2週的現金。以公司來說,在沒有任何收入的情況下,最好是可以隨時有2~3個月可以用的現金,主要來付基本營運支出,讓員工可以安心工作。那要怎麼計算呢?首先要把年度開銷算出來,但財報沒有這個科目,我們要怎麼預估呢?

公式

年度開銷=[(總營收-稅後淨利-折舊及攤銷費用)+資本支出+股息]

以泰昇KY為例子,計算方式為

[(19.77 - 3.45 - 0.98) + 0.6 + 0.1] = 16.04 (億元)

這是泰昇KY 2019整年大概的開銷,接著我們這樣計算:

16.04 * 2 / 12 = 2.67(億元)

這就是泰昇KY 2個月大概的開銷。接著我們翻資產負債表,在現金及約當現金這個科目,泰昇KY 保留了1.62億元,也就是說截至去年底為止,他們的現金保留不到兩個月。再看2018年底,公司保留了3.73億元,數據好很多,推估公司把多餘現金投入了三個月以上的定期存款,因為『以攤銷後成本衡量之金融資產–流動』這個科目比2018年多了7.15億元,詳細查詢內容是定期存款。這樣來看公司應是不太有短期資金風險,畢竟定存也可以解除,只是收不到利息。

以這樣推估來說,短期現金還是在正常的水位。

現金在危機時的重要性

今年初武漢肺炎疫情,嚴格控管下中國大陸整個交通大癱瘓,導致許多工人無法上工,原物料也跟著無法進貨,供應鏈靠庫存已經快無法撐著下游的需求,導致許多工廠面臨危機,甚至倒閉。

已觀光業來說,更是慘烈,交通管制以及人心惶惶的效應下,許多中小型的餐館早就休館不營業了,畢竟多開一天店面就多虧一天,老闆們入不敷出選擇結束。

許多有遠見的老闆,在武漢肺炎疫情燃燒前就已經做好準備,把庫存和現金拉到六個月以上,讓公司可以正常運作,給員工發得出薪水,也一樣照常可以運作,疫情過後準備來個翻身跳耀,這段期間累積的消費能量是很可觀的。可見現金在危機時刻扮演多麽重要的角色,稱過武漢疫情後的公司,大多是體質健全,財務管理良好的公司,經過一波篩選後後市可以期待。

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