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投資微新手的指南｜最危險的一些投資想法之「我被套了，該賣嗎？」

AI效率家

2021/01/20閱讀時間約 5 分鐘

不經意看到社群出現時常會出現的焦慮，就是持有的股票長時間虧損，大市明明還不錯，是只有我這樣嗎？

誰沒經歷過這尷尬又痛苦的情形？

該怎麼思考？

下面的留言其實也有很多有幫助和建設性的建議，比如使用期權降低持有成本。我來解析一下，這種非常常見的情況，我們遇到了，或者說我遇到了可能會怎麼去想它：

這段時間大市表現如何？這段時間同產業類股表現如何？這個公司平常的波動率如何？
我當初判斷他的基本面和技術面情況是什麼？
我當初買入的理由是什麼？
我的部位多大？他怎麼影響我的心理面？
有沒有更好的機會？

這段時間大市表現如何？這段時間同產業類股表現如何？這個公司平常的波動率如何？

第一個，如果大市也表現不好，或者類股也表現不好，基本上我不會太擔心。因為這本來就是某種連動的。大市不好買到一個出類拔萃的公司那可是超級厲害的，很少見。用平常心去看，這段時間可能就是一個正常的波動。再來，14%對一些日波動不到1%的股票是大，但是像我持有的成長股，14%的波動是有可能在一週發生的。所以我的虧損容忍量應該要跟波動協調，如果是在合理的波動內，這樣的虧損我就受不了，代表這個公司不適合我，心會累的。

我當初判斷他的基本面和技術面情況是什麼？

第二個，我當初一定會有一個買入理由吧？是什麼呢？當然不建議只是一個「因為大家都說好」或者「看好車用晶片前景」的理由。如果是基本面，就要有實際轉化成數字的看法，如果是技術面，就要有確實的技術指標或點位。

先說基本面，「車用晶片前景」可以轉化成多少獲利？這個獲利跟我買入的價格還有現在的價格比是如何？我買貴了嗎？估值的方法很多，也只是各自觀點之一，記得先去看《回答你這個公司貴還是便宜？股價估值大整理和我喜歡的方式》這篇文章理解。這裡我用我最習慣的PEG比繼續解釋。

2021財報年（Fiscal Period）是實際2020年

2020年67%的成長相較53的PE是便宜，但是2020年已經過去了。我以前犯過的價值投資陷阱就是誤以為過去的會繼續發生。可以看到分析師預估2021年的獲利成長率會大幅下降至只有19%，不是繼續67%，這跟遠期PE比44來看是貴的。你可以說分析師看錯了，2021會比這個成長高很多，這是ok的。這個就是你的「判斷」跟要賭的東西。但是如果他們是對的，現在Nvidia的盤整狀況就可以稍微可以理解。

股價基本都反應了過去的事情（財報），和未來的猜測。但是，市場對未來的猜測有對的時候也有錯的時候。有兩種方式賺錢 1. 在市場錯的時候往對的方向介入（價值） 2. 在市場對的時候的”初期”往對的方向介入（成長、動能）。

接著，來看如果你從技術面切入。我直接用圖跟你解釋我的理解：

技術面開始，技術面結束

我當初買入的理由是什麼？

其實上面那一段就闡述了很多「買入理由」。所以當下跌，可以去google新聞，看是不是有重大新聞或事件影響的你原本設定的買入理由。如果情況已改變，建議不要反覆無常，是錯的就直接停損出場。在下一筆賺回來就好了。

我的部位多大？他怎麼影響我的心理面？

有時候明明上面的事情都做了，也都檢視了，確認現在的虧損只是暫時的波動，但是這個部位還是讓人覺得很不爽，不舒服怎麼辦？這個時候就是心理面的影響了，我覺得投資還是要順心好，你的信心指數跟部位相比就是沒這麼高，這是人之常情可以理解的。如果是這樣，我會逐步減持到一個我覺得舒服的大小。

有沒有更好的機會？

投資一定要有一個觀念就是「時間機會成本」。當你舉棋不定被套的時候，這段你死命苦撐的時間，搞不好在其他優質公司上可以賺回你的損失。當然成功與失敗又是另一段故事，但是唯有這樣一次又一次思考和驗證，才能讓你的投資嗅覺進步。當你持有的理由只是因為我不想實現虧損，也沒有實際判斷出他會回升的理由時。那麼這段時間你會一點進步也沒有。

舉個實際操作例子

VRM是一隻線上賣二手車的電商平台，但是市佔、知名度、車獲利率都沒有競爭對手Carvana高。股票的技術面也顯示弱勢，一般這不是我會持有的公司。我當時的買入理由是看好這個市場夠大，分析師預計2021營收會有81%成長，所以當作一個轉機股買入了1%。結果就這區區1%讓我還是很折磨，股價探底，接著我有看到其他更好機會，等不到2021第一季，所以索性就賣出了。這跟虧損大小沒有關係，我最在意我的判斷。