原油市場需求正逐漸上升，油價會再度一路走高嗎？

早前有所回調的國際油價近期再度一路上漲，截至5月27日漲至119.43美元高位，供需之間的不平衡加劇推升油價。市場關注的歐佩克和非歐佩克產油國部長級會議將在本週三舉行，屆時油價很可能會出現走勢波動的行情。

有消息人士對外媒透露， OPEC+將在6月2日的會議中將堅持目前每月增產43.2萬桶/天的政策。當前原油供應方面的壓力仍然持續，一方面是因為西方對俄製裁加劇，另一方面是一些石油產量較小的國家難以跟上當前的配額，導致OPEC+前幾個季度並沒有達到增產的產量目標。

就目前來看，消息面上支撐油價短期上行的因素較多。首先是OPEC+作為主要的供應方，很可能維持目前的增產配額，其實美國和歐洲國家都希望其進一步增產為油價降溫。投資者需要密切留意即將在周三召開的會議上所釋放出的信息，若仍然維持當前的配額，依然無法打消市場對於供應不足擔憂，為油價的進一步上行提供空間。

同時，西方國家正在進一步推進對俄羅斯的原油製裁，對國際原油供應不斷形成壓力。有市場消息稱，歐盟考慮將保險公司作為對俄石油貿易制裁工具，對海運進口原油的封鎖將在六個月內分階段實施，對成品油進口的封鎖將分8個月實施。

其次，無論是美國還是中國，對於原油的需求都呈現上升趨勢。美國的高峰駕駛季節到來，一般從5月底開始持續至9月的勞工節結束，在這一時間段美國人的出行需求會上升，對於原油的需求也會呈現上升趨勢。上周美國原油和汽油庫存下降，其中美國原油庫存總量減少近700萬桶，加劇了即將到來的需求高峰燃料短缺的情況。而隨著上海宣布自6月1日起全面有序復工復產復市，來自中國的原油需求預計會逐漸恢復，也有利於支撐油價上行。

綜合來看，油價仍然有上升的機會，因此能源股的前景依然可觀，加上進入加息週期之后防禦型的能源股估值依舊偏低、基本面強健並且具有較好的抗通膨屬性，現時美國的通脹仍然沒有得到抑制，加息的進程或仍會持續，能源股成了受到投資者青睞的避險工具。能源股的良好表現也帶動了能源相關的ETF表現，在今年前 4 個月，美國天然氣 ETF(UNG) 漲幅最大，漲幅達到了 100.16%。

然而，仍有一些因素可能會制約油價的上行，例如近期猴痘病毒在歐洲國家傳播，如果感染人數進一步增多加上新的隔離措施的出現，可能會抑制歐洲國家原油需求的上漲。而且，如果油價上升過快，消費者也有可能調整習慣降低對石油的消費，從而令油價漲幅受限。

此外，俄烏戰爭以來，鋁、銅、石油等大宗商品價格水漲船高，進一步增加了投資者對於低碳能源投資板塊的關注，綠色能源、代替能源行業前景良好並且適合中長線的投資。隨著清潔能源更加受到市場的關注，也會讓投資者選擇投資更多的綠色能源股，一方面也會對傳統能源股走勢帶來壓力。

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