美國通脹加劇外溢，歐洲經濟和貨幣尤其“受傷

本週包括英國、德國和加拿大會在同一天（週三）公佈6月物價指數相關報告。上周美國公佈的CPI同比超預期突破9%，再創40年的新高，令市場看到其他地區物價指數同樣延續上漲的可能性。

市場普遍預估：
德國PPI在創出73年新高後預計難以有明顯降溫，預計從33.6%升至33.9%；
英國CPI同比仍有可能會再創40年新高，預計年率從9.1%升至9.2%；
加拿大CPI也預計再創高位，預計年率從7.7%升至8.3%。

疫情期間的居家模式已經改變了全球的消費模式，最新通脹也讓更多家庭選擇了“囤貨”模式，而美國大型零售商，如塔吉特和沃爾瑪的庫存甚至超過了美國人的購買量。來自美國的大量需求也推高了其他國家的物價水平，所以被認為是通脹輸出者。

經濟學家認為，歐洲的通脹至少有一部分是跨大西洋輸入的。當然，在歐洲和其他地方，能源和食品成本正在推高通脹，俄羅斯入侵烏克蘭加劇了疫情導致的供應鏈中斷。

據彭博觀點，對於世界其他地區來說，美國正在轉向通過另一個渠道輸出通脹——超級強勢美元。美元的走強，使得從美國進口的商品——尤其是以美元計價的各種大宗商品——對其他國家來說更加昂貴，特別是石油和其他能源價格。

上週歐元兌美元一度跌破平價，為20年以來首次，也讓歐元區的經濟前景更加負面。和加息步伐相對應，資金無疑會流向收益更高的美國。歐元的疲軟將使多數以美元計價的進口商品更加昂貴，進一步加劇歐元區的通脹壓力。

目前市場似乎已經為全球更高的通脹做好了心理準備，反映在對於央行更大幅加息前景的預期上（其中以美國最為顯著），但另一方面，市場仍集中關注通脹什麼時候會有真正降溫的跡象。

隨著美聯儲上調利率抗擊通脹，美國消費者的消費支出正在減少，進而影響美國經濟的表現，所以美聯儲雖還會繼續加息，但是可能不需要更激進的加息幅度。上週市場一度大舉押注7月加息100個基點，也很快得到美聯儲官員的“安撫”，美元升勢也從20年高位降溫。對於歐元而言，能否守住平價關鍵位，不僅會影響匯率走向，也會反映市場對於歐元區經濟展望會否進一步“崩塌”。

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