GDP
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📌 全球市場情緒觀察：2025 年 8 月投資人該如何布局？
全球市場在 2025 年 7 月呈現多空交織的複雜情勢：美國關稅政策升溫、經濟數據放緩、聯準會政策走向引發關注，以及地緣政治風險升高，投資人普遍在謹慎中尋找穩健配置機會。
一、美國關稅政策升級加劇通膨壓力
美國總統正推進更具保護主
川普關稅政策將導致全球GDP損失約2兆美元，美國平均關稅率已從今年1月的2.3%升至13.3%，有效稅率16.6%，預計8月1日升至20.6%。BBVA Research指出，現有關稅水準中期恐使全球GDP減少逾2%。財政部長貝森特將與中國協商關稅延期，並警告停止購買受制裁俄、伊
一、前言
2022年，張忠謀曾說「全球化正在死亡」，從現今國際情勢來看，這句話確實正在被驗證。因此，我們可以來探討，美國掀起關稅戰背後的真正原因是什麼？
二、關稅戰核心問題
1. 打壓中國，避免國勢被超越
自從2010年中國GDP總量超越日本後，便不斷有聲音預測中國將追上美國。這與歷史上
市場正在步入真正的試煉時刻 進入第二季，GDPNow 最新預估再次回升至 +2.9%，但這次的「支撐邏輯」與第一季截然不同。比較意外，之前文章中預計，消費或庫存會帶動 GDP增長，但今次預估，消費支出並未明顯回升（PCE 僅 +1.2%），庫存甚至出現 -127 億美元的下滑，表面上看似乏力。
6月美國CPI公佈後，由上月 +2.4% 升至 +2.7%，技術上雖屬「略高於預期」，但真正值得關注的，或許不是這個數字本身，而是它在市場氣氛中的角色轉換。
市場普遍指出是 CPI，是推動日元眨值的原因
如據路透報導：「6月CPI 環比 +0.3%，為今年最大單月漲幅。美元因而快速走強，
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低軌衛星題材範例
#昇達科
昇達科（3491-TW）2025年6月營收僅新台幣1.36億元，年減37%、月減28%，導致第2季營收降至5.14億元，年減21%、季減17%，遠低於市場預期的單月營收水準（低於共識32%）。
此次表現不佳，並非單一變數導致，而是受到四項系統性利空衝擊：
2025年7月11日 ATFX《銘添觀匯》
市場有風險，投資需謹慎！祝交易愉快！
勞動力市場韌性支撐美元，美股無視關稅壓力續寫新高
【行情回顧】
美國股市標普500指數和納斯達克指數週四小漲，刷新收盤紀錄高位，受助於達美航空的樂觀財測和英偉達的創紀錄收盤市值，投資者擺脫了特朗普最新關稅消息的
分析中國地方政府債務問題，指出地方政府透過設立地方融資平臺公司間接舉債，規避直接債務責任，導致債務風險積累。探討地方政府在債務違約時，如何利用法律漏洞與行政手段，將債務責任轉嫁給企業及民眾，造成系統性風險。
美國經濟呈現冷熱交錯的局面。截至 6 月底，首次申請失業救濟金人數降至 23.3 萬人，創六週新低，但續領失業金人數升至 196.4 萬人，創 2021 年 11 月以來新高，顯示短期裁員減少，長期失業仍多。6 月非農新增就業達 14.7 萬人，失業率降至 4.1%，雖與 ADP
美國經濟放緩、高通膨並存，消費支出與個人收入雙雙下跌；歐洲國防支出增加，但經濟受中東衝突與貿易緊張威脅；日本通膨高漲，經濟成長受阻；中國積極發展晶片自主，與美國貿易摩擦持續；中東局勢緊張，油價波動風險上升。
