華爾街日報發文稱歐央行行長拉加德抄不來德拉吉的“作業",她只是在為所欲為

閱讀時間約 1 分鐘
歐洲央行在週四邁出了11年來首次加息的步伐,而且步子邁得有點大,足足50個基點的加息,比市場預期高了一倍。
雖然加息幅度超預期,但投資者的困惑也反映在匯率走勢中。歐元/美元匯率短線沖高後快速回落,甚至一度跌出日內低點。
針對週四的市場表現,有美聯儲“喉舌”之稱的《華爾街日報》也發文稱,在重重困難的背景下,歐洲央行可能只是宣佈將“做自己想做的事情”而已。
拉加德“抄不了”德拉吉的作業
德拉吉與拉加德
文章指出,從市場定價的角度來看,投資者普遍認為歐元區仍將維持長期緩慢加息的步伐,遠遠追不上美聯儲。而造成兩者差異的一個重要原因是,歐元區背後有19個不同的主權國家,如果利差差距過大可能會引發新一輪歐債危機。
十多年前,德拉吉證明解決利差問題的唯一方式就是歐洲央行兜底購買國債,這種做法實質上就是讓歐元區富裕和貧窮國家共同承擔債務。
時至今日,拉加德似乎也想重新搬出那一套。但放在她眼下的關鍵問題是,目前的市場環境與當年完全不同。在當年利率下行的背景下,“不惜一切代價”購買債券的確能解決問題。但到了今天,拉加德就必須做出取捨。
為了推動前置加息,歐洲央行也在今天宣佈了新的反金融碎片化工具TPI,機制上同樣可以購買處於困境中的國家債券,但新工具的使用策略依然令市場一頭霧水。歐洲央行僅表示該工具能應對“無根據的、無序的市場動態”,同時歐央行還保留自行決定排除部分國家的權力,同樣可能誘發歐央行與主權國家的政治對立,就像2015年的希臘那樣。
《華爾街日報》表示,雖然從長期來看,TPI能夠保證義大利、西班牙等國不會輕易破產。但從短期來看,歐洲央行既沒有遵守自己給出的指引,也沒有提供新的指引。同時歐央行還允許自己“看心情”決定買不買國債。無論美聯儲的貨幣政策看上去有多難預測,在歐洲央行面前都只能算是小菜一碟。
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